8 отличий фондового рынка от казино

Достаточно часто приходится слышать сравнения фондового рынка и казино, однако это не так. Рассмотрим основные отличия: 

🔸На колесе рулетки в казино есть всего 37 номеров – 18 красных, 18 черных и 0. Допустим, делаем ставку  на красное $1, тогда математическое ожидание нашей игры равно: (18/37)x1 + (18/37)x(-1) + (1/37)x(-1) = – 1/37 = – 0,027. Отрицательное матожидание означает, что средний результат одной игры – это  убыток в 1/37 ставки. 

🔸Если бы при выпадении Zero казино не забирало нашу ставку, а наоборот, платило бы нам столько же, как при выпадении нашего цвета, игра стала бы с положительным матожиданием, и в неё можно было бы играть бесконечно долго. Но казино так естественно не работает: любая игра имеет незначительное, но отрицательное матожидание, в ином случае казино обанкротится. 

🔸Рынок ценных бумаг по своей природе является растущим, поскольку в экономике  существует инфляция. 

🔸Фондовый рынок хаотический - но с трендовыми компонентами. Это значит, что в движении рыночных цен обычно присутствует некоторая память о предыдущих движениях, и для рынка  более вероятно сохранять движение в существующем направлении (вниз или вверх), чем его смена. 

🔸На фондовый рынок держателям ценных бумаг периодически  приходят денежные подкрепления от результатов деятельности компаний - дивиденды и купоны по облигациям. 

🔸Публичные компании, акции которых торгуются на фондовом рынке периодически получают добавочную стоимость от: 
▫️слияний и поглощений; 
▫️успешного запуска новых продуктов и услуг; o   расширения рынка сбыта; 
▫️ патентных отчислений; 
▫️победы в крупных тендерах и множества других событий влияющих на бизнес компаний. 

🔸Рынок кажется хаотичным, но при рассмотрении  графика, например, дневных доходностей самых ликвидных акций, рынок скорее похож на распределение Гаусса. Так как стохастические (случайные) процессы характеризуются такими показателями как матожидание , среднее или среднеквадратическое отклонение (сигма), поэтому к рынку применимы скорее методы анализа стохастических/случайных процессов, а не угадывание в казино или ещё что-либо. 

🔸Портфель из слабо коррелированных активов даёт производительность больше, чем портфель из коррелированных активов. 

🔸К инвестиционному портфелю можно применить коэффициент Шарпа — показатель эффективности инвестиционного портфеля (актива), который вычисляется как отношение средней премии за риск к среднему отклонению портфеля. Другими словами Шарп - это комфортность стратегии. 

Из всего можно сделать вывод: Игра в казино всегда является игрой с отрицательным математическим ожиданием, а инвестиции на фондовом рынке при определенных параметрах может иметь положительное математическое ожидание. 

Впрочем, одинаковый с виду процесс может быть игрой для любителя либо профессиональной деятельностью для инвестора или трейдера. Все зависит от отношения к торговле ценными бумагами. 

Источник "Финансы на пальцах" @finance_forkid #investopedia_forkid