За неделю с 15 по 21 июня ФРС все-таки решилась на осторожное возобновление QT – объем облигаций на балансе сократился на $19 млрд. Банки продолжали понемногу пока занимать у ФРС, но FDIC возвращает деньги ($8 млрд), потому общее сокращение активов ФРС на неделе $26 млрд – активы ФРС ($8.36 трлн) только сейчас приблизились к уровням, которые были перед падением банков весной. Свой план по QT пока ФРС сильно недовыполняет, но удивительным образом, никто их об этом не спрашивает.
![](https://myfreshforex.com/freshforex/i/fl_files/partner/bonuces/bonus99/728x90.gif?1687428073282)
Но основное, конечно, происходит на пассивной стороне баланса ФРС. Минфин США забрал на свои счета за неделю $157 млрд (баланс вырос до $292 млрд), из которых только $66 млрд пришло из обратного РЕПО ФРС. Рынок сразу немного приуныл, но пока все же позитивный настрой сохраняется. Кривая госдолга на средних сроках дрейфует вверх на фоне роста ожиданий повышения ставок и сигналов от ФРС.
На следующей неделе Минфин США выпустит около $150 млрд долг, но изъятие ликвидности будет чуть поменьше $120-130 млрд, при этом традиционно в конце квартала объем обратного РЕПО повышен, а ФРС по идее должна ускорить сокращение портфеля, учитывая сильное отставание. Это означает, что в последнюю неделю месяца давление на ликвидность должно усилиться, а рынки могут приуныть еще сильнее.
![](/upload/wysiwyg/96f1b6112e0b3cec963d1b56a918a095.jpg)
Источник @truecon