Главная → ГЛАВНАЯ → Новости

США: Лимит повысили, ситуацию «подвесили»

15 октября 2021 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

ФРС на неделе буднично купила гособлигаций на $16.6 млрд, активы ФРС выросли до $8.48 трлн. Сегодня Дж.Байден подписал закон о повышении лимита госдолга на $0.48 трлн, но к 13 октября цифры на табло еще не были переставлены, потому Минфин США продолжал тратить остатки наличности и его счет ФРС сжался до $72 млрд, сократившись за неделю на $23 млрд, причем во вторник объем наличности у Минфина опускался до $59 млрд (идут прямо по краешку). Так, или иначе, но с текущего момента Минфин США перестает быть поставщиком новой ликвидности в систему (коим он был много месяцев), создавая до декабря лишь временные колебания. Одновременно американский Минфин должен будет разместить в рынок около $0.4-0.5 трлн нового долга (существенная часть, скорее всего, будет закрыта коротким долгом).

В чистом виде останутся только покупки ФРС на $120 млрд в месяц, которые должны начать сокращаться в ноябре. Это примерно в 2.5 раза меньше, а к концу года в 3 раза, чем было в последние месяцы. При этом, с конца второго квартал американский Минфин разместил чистого рыночного долга (беру здесь только Bonds, Notes и Bills) всего на $86 млрд, при этом создав жесткий дефицит векселей на рынке, т.е. забрав их с рынка на $0.58 трлн. Очевидно это все хорошо перекосило балансы спроса/предложения на денежном/долговом рынках. Учитывая, что к началу декабря бюджет скорее всего так и должен остаться с близким к нулевому балансом кэша (и не сможет увеличить остатки до желаемых $0.8 трлн), общее влияние на приток новой ликвидности в систему будет близким к нулю.

Купаться в деньгах рынки уже так не смогут, но и забирать с рынка деньги Минфин не будет – ситуацию подзаморозили до декабря. На следующей неделе Минфин планирует провести много аукционов (в т.ч. перенесенные с текущей недели), но учитывая что закон по лимиту только подписали пока не ясно сколько именно и в какой форме будут занимать (все с листа) – посмотрим на реакции, но вполне возможно, долговой рынок будет потряхивать, особенно в условиях роста опасений относительно инфляции.