Главная → ГЛАВНАЯ → Новости

Йеллен взяла ситуацию в свои руки и тратит «заначки»

12 марта 2021 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

ФРС на неделе покупала активно, но без сильного отклонения от своего привычного объема покупок, гособлигаций было куплено на $21.8 млрд, активы ФРС выросли $22.4 до $7.58 трлн. Общие покупки за 4 недели оставались на повышенном уровне ($90.1 млрд), но немного ниже уровня прошлой недели. В целом участи ФРС в поддержке ситуации скорее тактическое, основное вливание ликвидности идет через Минфин США.

Если предыдущий глава американского Минфина копил, то Дж.Йеллен начала активно тратить, только за последнюю неделю они сократили свои средства на счетах в ФРС на $110 млрд, до $1.31 трлн, а за месяц в систему пришло ликвидности на $266 млрд. При огромном дефиците (более $0.3 трлн за месяц), чистый прирост рыночного долга за месяц составил всего $66 млрд, что меньше объема покупок ФРС. Это, естественно, приводит к резкому росту ликвидности в финансовой системе – объем средств на счетах банков в ФРС достиг $3.65 трлн, это на $0.45 трлн больше, чем было в начале февраля. На таком фоне последние аукционы Минфина прошли относительно неплохо (3/10/30 лет), а рынки получили новую дозу ликвидности.

Учитывая то, что новый пакет стимулов в $1.9 трлн уже подписан и в ближайшие недели планируется начать выплаты, как минимум на несколько сотен миллиардов долларов, т.к. активно занимать на рынке много Минфин себе позволить вряд ли может – то должны будут активно тратить «заначки», добавляя новую ликвидность в рынок. Правда на весь пакет их не хватит и позже Минфину США придется возвращаться на рынок с новыми заимствованиями, но это позже…

Пока же видим мощный приток свежих долларов на рынки, мало того, в марте этот приток вполне может еще усилиться. У американского правительства есть $500-700 млрд для маневра, которые он может тратить относительно спокойно, ситуация на рынках будет сейчас полностью зависеть от того как власти структурируют свои расходы и источники их финансирования (заимствования-кэш). Именно Дж.Йеллен сейчас будет управлять рынками так, как захочет... пока не кончатся деньги на счетах, но пока их там еще много.