Доллар США торговался во вторник 18 февраля смешанно: он снизился к евро и швейцарскому франку, но вырос по отношению к фунту и йене на фоне негативных данных статистики по США. Фунт снизился после слабого отчета по инфляции в Великобритании. Йена упала после оглашения итогов заседания Банка Японии.
Доллар снизился во вторник после выхода слабых данных по США и потерял по индексу доллара около 0,2%. Данные по производственной активности, притоку капитала и с рынка жилья США вышли в негативном ключе. Производственная активность в регионе ФРБ Нью-Йорка в феврале резко ухудшилась. Производственный индекс Empire Manufacturing упал до 4,48 п. по сравнению 12,51 п. в январе, тогда как ожидалось меньшее снижение - до 9 п. Значительно снизились подындексы новых заказов и поставок.
Отчет казначейства США по движению капитала в декабре показал значительное увеличение его оттока в декабре. Общее чистое приобретение иностранными инвесторами американских ценных бумаг показали отток $119,6 млрд против оттока $16,6 млрд месяцем ранее. Продажа долгосрочных ценных бумаг иностранцами составила $45,9 млрд долларов по сравнению с продажами на сумму в $28 млрд в ноябре, тогда как ожидался приток капитала по данным операциям в размере $30 млрд.
Индекс состояния рынка жилья США от NAHB резко снизился в феврале и упал ниже отметки 50, отделяющей благоприятный прогноз по продажам домов от негативного, впервые за 9 месяцев. Индекс состояния рынка жилья упал в феврале до 46 п. (9-месячный минимум) по сравнению с 56 п. в прошлом месяце, тогда как изменений не ожидалось. Ухудшение было вероятно вызвано суровыми погодными условиями этой зимы, нехваткой работников и ограниченной доступностью земли.
Индекс состояния рынка жилья США от NAHB
Евро продолжил укрепляться во вторник, поднявшись к доллару до максимумов начала года несмотря на ожидания того, что ЕЦБ может смягчить свою денежно-кредитную политику в следующем месяце. Евро проигнорировал некоторое снижение настроений в деловой среде Германии, которые упали к 3-месячным минимумам, хотя и продолжают оставаться на достаточно высоких уровнях.
Индекс экономических ожиданий в Германии от ZEW
Индекс экономических ожиданий в Германии от ZEW снизился в феврале до 55,7 п. по сравнению с 61,7 п. в январе, значительно превысив ожидания снижения до 61,5 п. В то же время, индекс текущих условий в Германии поднялся в феврале до 50 п. с 41,2 п. в январе, превысив ожидания, и достиг самого высокого уровня с августа 2011 года. Представитель ЕЦБ Прет заявил во вторник, что в случае дальнейшего продолжения структурных реформ рост ВВП еврозоны может превзойти ожидания.
Фунт снизился во вторник после слабого отчета по инфляции в Великобритании, которая оказалась в январе ниже целевого уровня Банка Англии впервые более чем за четыре года. Уровень годовой инфляции в январе снизился до 1,9% против 2% в декабре, тогда как изменений не ожидалось. Базовая инфляция в годовом измерении в январе упала до 1,6% г/г с 1,7% месяцем ранее против ожиданий роста до 1,9%. Снижение инфляции дает основания считать, что центробанк сохранит низкие процентные ставки для поддержания восстановления экономики. Представитель Банка Англии Маккафферти заявил, что у экономики есть пространство для роста, прежде чем ставки будут повышены.
Йена упала после оглашения итогов заседания Банка Японии, который оставил политику без изменений, но продлил две специальные программы кредитования на один год и удвоил их размер в попытках увеличить эффект от мер стимулирования и победить дефляцию. Согласно центробанку, данные программы кредитования не являются частью основной программы QE. Данное решение повысило ожидания относительно дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в будущем.
Австралийский доллар достиг во вторник месячного максимума к доллару после публикации протоколов февральского заседания Резервного банка Австралии, но затем снизился. РБА заявил о периоде стабильных процентных ставок, которые целесообразно и далее удерживать без изменений. Канадский доллар незначительно укрепился на фоне роста цен на нефть к 4-месячным максимумам, проигнорировав отчет, указавший на продажи канадских ценных бумаг иностранными инвесторами в декабре, что стало первыми продажами с июня 2013 года.
Доллар США укрепился в среду 19 февраля к большинству основных валют на фоне публикации протоколов последнего заседания ФРС. Больше всего доллар вырос к канадскому доллару (более 1%). Фунт упал после выхода отчета по рынку труда Великобритании, показавшего рост безработицы, но затем восстановил потери. Канадский доллар снизился на фоне слабого отчета по оптовым продажам в Канаде.
Доллар получил поддержку после публикации протоколов последнего заседания ФРС, которые показали, что в ходе январского заседания сокращение покупок облигаций получило широкую поддержку со стороны членов FOMC. Руководители ФРС в январе начали дебаты о том, когда следует начать повышать процентные ставки. Два представителя ФРС отметили, что вышедшие данные говорят в пользу повышения ставок уже во второй половине 2014 года. Кроме того, члены FOMC увидели возможность большего усиления экономики во второй половине 2013 года, чем предполагалось ранее.
Выступавшие до этого в среду представители ФРС также выступили за продолжение сокращения QE3. Президент ФРБ Сент-Луиса Буллард заявил, что ожидает последовательные сокращения покупок облигаций Федрезервом исходя из позитивных перспектив экономики. Президент ФРБ Атланты Локхарт сказал, что несмотря на слабые данные, процесс сокращения покупок облигаций продолжится в этом году.
В среду вышла еще одна порция негативных данных по США - на этот раз с рынка жилья, на которую рынки уже, кажется, перестали обращать внимание, списывая всё на экстримальную погоду. Число разрешений на строительство и закладки новых домов снизились значительно больше, чем ожидалось. Число разрешений на строительство упало в январе на 5,4% - до 937 тыс., снижение идет уже третий месяц подряд. Закладки новых домов обрушились сразу на 16% - до 880 тыс. домов.
Разрешения на строительство и закладки новых домов в США
Фунт восстановил потери, которые он понес после выхода отчета по рынку труда Великобритании, показавшего рост безработицы, и по итогам дня почти не изменился после двух дней снижения. Уровень безработицы в Великобритании, рассчитанный по методике Международной организации труда (МОТ), в октябре-декабре неожиданно вырос до 7,2% с 7,1% - минимального уровня почти за 5 лет, тогда как изменений не ожидалось.
Уровень безработицы в Великобритании
В то же время, рынок труда Великобритании продолжал укрепляться в последние месяцы: рост зарплат ускорился, а число заявок на пособие по безработице сократилось в январе больше ожиданий - на 27,6 тыс., превысив прогнозы снижения на 20 тыс. Уровень заявлений безработных на трудоустройство упал в январе до отметки 3,6% с 3,7% в декабре, достигнув самого низкого значения с декабря 2008 года.
Протоколы февральского заседания Банка Англии показали единогласное голосование за сохранение процентной ставки и программы покупок активов на прежнем уровне. Восстановление экономики будет сохранять темпы в течение следуюших двух кварталов и рост составит примерно 0,9%-1% кв/кв в каждом. Перед повышением ставки, которое будет постепенным, есть потенциал для поглощения свободных мощностей.
Канадский доллар резко упал до 6-дневного минимума к доллару США после выхода слабых данных по оптовым продажам в Канаде, прервав почти трехнедельную коррекцию. Оптовые продажи сократились в декабре на 1,4% против ожиданий снижения на 0,5% - темпы падения оказались максимальными за последние шесть месяцев. Снижение продаж отмечалось по всем показателям, а наибольший спад был зафиксирован в секторе транспортных средств. Данные могут оказать давление на рост ВВП страны.
Австралийский доллар снизился на фоне слабых данных статистики. Индекс стоимости рабочей силы вырос в 4-м квартале на 0,7% кв/кв, указав на снижение инфляционных рисков. Индекс опережающих индикаторов от Westpac-Melbourne Institute упал в январе на 0,2%, показав максимальные темпы снижения почти за два года.
Активность в производственном секторе Китае упала до 7-месячного минимума
Доллар США укрепился в четверг 20 февраля к большинству основных валют на фоне противоречивых данных статистики по США. Евро снизился на фоне падения деловой активности в производственном секторе еврозоны. Австралийский доллар упал после выхода данных по снижению деловой активности в производственном секторе Китая.
Доллар укрепился на 0,1% по индексу доллара на фоне противоречивых данных статистики. Данные по инфляции и первичным заявкам на пособие по безработице в США вышли в рамках ожиданий. Производственный индекс ФРБ Филадельфии резко снизился в феврале до -6,3 пункта (годовой минимум) по сравнению с 9,4 пункта в январе, упав ниже нулевой отметки впервые за 9 месяцев. В то же время, предварительный индекс деловой активности в производственном секторе США от Markit в феврале резко вырос до почти 4-летнего максимума на уровне 56,7 п. с 53.7 п. в январе.
Индекс деловой активности в производственном секторе США от Markit
Евро снизился на фоне падения деловой активности в производственном секторе еврозоны до 2-месячного минимума. Все предварительные данные по активности в производственном секторе и сфере услуг Франции, Германии и еврозоны вышли хуже ожиданий, кроме сферы услуг Германии. Композитный индекс деловой активности еврозоны снизился в феврале до 2-месячного минимума 52,7 п. с 52,9 п. в январе против ожиданий роста. Хуже прогнозов вышли и данные по производственной инфляции в Германии, потребительской инфляции во Франции и потребительскому доверию в еврозоне.
Фунт торговался в четверг с понижением на фоне меньшего, чем ожидалось, роста промышленных заказов. Согласно данным Конфедерации британских промышленников (CBI), баланс промышленных заказов вырос в феврале до +3 против -2 в январе, тогда как ожидался рост до +5. Представитель Банка Англии Мартин Уил заявил в четверг, что процентные ставки, вероятно, будут повышены весной 2015 года.
Австралийский доллар резко упал после публикации данных по снижению деловой активности в производственном секторе Китая до 7-месячного минимума, но затем восстановил все потери. Предварительный индекс деловой активности в производственном секторе Китая от HSBC неожиданно резко упал в феврале до уровня 48,3 п. по сравнению с 49,5 п. в январе, тогда как ожидалось снижение лишь до 49,4 п. Слабые показатели могли быть обусловлены празднованием Нового года по лунному календарю. Индекс снижается уже второй месяц и второй месяц находится ниже отметки 50, отделяющей спад активности от расширения.
Индекс деловой активности в производственном секторе Китая от HSBC
Йена выросла после выхода слабых данных по торговому балансу Японии и производственной активности в Китае, но затем растеряла весь рост на фоне позитивной динамики фондовых рынков. Дефицит торгового баланса Японии в январе оказался рекордным - 2,79 трлн йен, что более чем 2 раза выше уровня декабря. Ожидался рост дефицита лишь до 2,49 трлн йен. Экспорт увеличился только на 9,5% по сравнению с показателем годом ранее, в то время как импорт вырос на 25% г/г на фоне роста импорта энергоносителей.
Доллар США торговался в понедельник 24 февраля с небольшим понижением к большинству основных валют на фоне слабых данных статистики по США. Фунт укрепился к доллару на фоне роста настроений в секторе услуг Великобритании. Сырьевые валюты выросли на фоне роста цен на сырье.
Доллар снизился к фунту и основным сырьевым валютам и почти не изменился к евро и йене, потеряв около 0,1% по индексу доллара. Еще одна серия слабых данных вышла по США, хотя и не первой степени важности. Предварительный индекс деловой активности в сфере услуг США от Markit снизился в феврале до 52,7 п. (4-месячный минимум) против 56,7 п. в январе, тогда как ожидался рост.
Индекс деловой активности от ФРБ Далласа упал в феврале до 9-месячного минимума на уровне 0,3 п. против 3,8 п. в январе, значительно превысив ожидания снижения до 3 п. Индекс экономической активности в США от ФРБ Чикаго снизился в январе до 6-месячного минимума на уровне -0,39 по сравнению с -0,03 в декабре (пересмотрено с +0,16), прогнозировалось снижение лишь до -0,20.
Индекс экономической активности в США от ФРБ Чикаго
Евро вырос в район максимумов года после выхода отчета по настроениям в деловых кругах Германии от IFO, которые продолжают оставаться на максимумах с середины 2011 года, но затем снизился после выхода данных по инфляции. Индекс настроений в деловых кругах Германии в феврале вырос до 111,3 п. с 110,6 п. в январе, тогда как изменений не ожидалось. Индекс текущих условий значительно превзошел ожидания, в то время как индекс ожиданий снизился.
Индекс настроений в деловых кругах Германии от IFO
Хотя годовые темпы роста инфляции в еврозоне в январе составили 0,8%, не изменившись по сравнению с декабрем и превзойдя предварительные оценки на уровне +0,7%. В месячном измерении инфляция упала в январе на 1,1% м/м, что стало максимальными темпами снижения с 2001 года, когда начался ее учет по современной методике.
Негативно на евро отразились и высказывания президента ЕЦБ Марио Драги, который заявил после встречи G20, что готов действовать, если прогноз по ценам ухудшится, хотя он и не видит признаков дефляции в еврозоне. ЕЦБ будет иметь полный набор информации, необходимый для принятия решений, к заседанию 6 марта, - добавил он. Представитель ЕЦБ Виско также заявил, что возможность введения отрицательных ставок по депозитам будет обсуждаться на мартовском заседании ЕЦБ.
Фунт укрепился к доллару в понедельник на фоне роста настроений в секторе услуг Великобритании. Последний опрос от CBI показал, что настроения среди компаний сектора услуг Великобритании улучшились до небывало высокого уровня в течение трех месяцев по февраль. Поддержали фунт и комментарии главы Банка Англии Марка Карни, который сказал, что Центробанк будет поддерживать экономическое восстановление Великобритании, которое близится к моменту повышения процентных ставок.
Сырьевые валюты выросли на фоне усиления склонности к риску и роста цен на сырье. Наибольший рост к доллару США показал австралийский доллар. Индекс S&P 500 в понедельник достиг внутридневного исторического максимума. Нефть обновила 4-месячный максимум на фоне увеличения спроса в США, связанного с погодными условиями, а также рисков вокруг поставок. Цены на золото в понедельник значительно выросли, достигнув уровня конца октября прошлого года.
Доллар США торговался во вторник 25 февраля с небольшим понижением к большинству основных валют на фоне снижения потребительского доверия в США. Производственная активность в регионе ФРБ Ричмонда также упала до 7-месячного минимума, в то время как данные с рынка жилья США вышли лучше ожиданий. Фунт укрепился на фоне позитивных данных с рынка жилья Великобритании.
Индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда неожиданно упал в феврале до -6 п. против 12 п. в январе, превысив ожидания снижения до 5 п. и упав ниже нулевой отметки впервые за 7 месяцев. Резко упали подындексы поставок и новых заказов, рост занятости застопорился.
Согласно данным частной исследовательской группы Conference Board, индекс потребительского доверия в США в феврале снизился до 78,1 п. с пересмотренного вниз январского значения 79,4 п. Индекс прогнозировался на уровне 80 п. Индекс текущих условий достиг в феврале самого высокого значения почти за шесть лет, в то время как индекс ожиданий резко упал.
Индекс потребительского доверия в США от Conference Board
В то же время, данные с рынка жилья США вышли лучше ожиданий. Индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller для 20-ти мегаполисов США в декабре вырос на 13,4% г/г против ожиданий роста на 13,3%. Индекс цен на жилье от FHFA укрепился в декабре на 0,8% м/м, превысив ожидания роста на 0,4%. В 4-м квартале индекс цен на жилье вырос на 1,2% кв/кв, превзойдя прогнозы роста на 1%.
Фунт укреплялся во вторник второй день подряд на фоне позитивных данных с рынка жилья Великобритании. Число одобренных ипотечных кредитов увеличилось в январе до 50 тыс. по сравнению с 47,1 тыс. в декабре, превысив ожидания роста до 47,9 тыс. Число одобренных кредитов продолжает оставаться на самом высоком уровне с сентября 2007 года.
Число одобренных ипотечных кредитов в Великобритании
Индекс объема розничных продаж от Конфедерации британских промышленников (CBI) вырос в феврале до максимума с июня 2012 года на уровне 37 против 14 в январе. Ритейлеры ожидают роста объемов продаж устойчивыми темпами и в следующем месяце. Еврокомиссия повысила во вторник прогноз по росту британской экономики. Представитель Банка Англии Маккафферти заявил, что ожидания повышения процентных ставок в Великобритании во 2-м квартале 2015 года не лишены оснований.
Евро торговался во вторник с небольшим повышением. Окончательные данные по росту ВВП Германии за 4-й квартал совпали с предварительными оценками на уровне +0,4% кв/кв. Значительный вклад в рост экономики Германии в 4-м квартале внес рост экспорта на 2,6% кв/кв, в то время как импорт снизился до 0,6% кв/кв. Евро снижался после высказываний заместителя министра финансов России о том, что Россия не обязана предоставить Украине оставшуюся часть согласованного в декабре пакета помощи общим объемом $15 млрд, но затем вернул большую часть утраченных позиций.
Еврокомиссия улучшила во вторник прогнозы по росту ВВП еврозоны на 2014 и 2015 годы, и немного понизила прогнозы по уровню безработицы. В то же время прогноз инфляции в регионе на этот и следующий год был понижен. Прогноз по росту экономики еврозоны на 2014 год был повышен до 1,2% с 1,1%, по безработице понижен до 12% с 12,2%, по инфляции - понижен до 1% с 1,5%.
Продажи новых домов в США выросли до максимума более чем за 5 лет
Доллар США вырос в среду 26 февраля ко всем основным валютам на фоне роста продаж новых домов в США до максимума за 5,5 лет. Доллар продемонстрировал максимальный рост почти за месяц, укрепившись по индексу доллара более чем на 0,3% перед выступлением председателя ФРС Джанет Йеллен с полугодовым отчетом по монетарной политике в Банковском комитете Сената США, которое состоится в четверг.
Продажи жилья на первичном рынке США в январе неожиданно выросли на 9,6% м/м - до 468 тыс. домов по сравнению с пересмотренным вверх декабрьским значением 427 тыс. Ожидалось снижение продаж до 400 тыс. Продажи новостроек преодолели октябрьский пик на уровне 452 тыс. и выросли до максимума с июля 2008 года. Тем не менее, другие выходившие ранее индикаторы указывали на слабость рынка жилья. Так, продажи на вторичном рынке жилья, на который приходится большая часть сделок, упали в январе до самого низкого уровня за последние 18 месяцев.
Продажи на первичном рынке жилья США
Представитель ФРС Фишер заявил в среду, что в сокращении QE3 не предполагается пауз и оно продолжится даже при существенной коррекции на фондовом рынке. В то же время, представитель ФРС Розенгрен отметил, что сокращение покупок облигаций может быть скорректировано с учетом роста экономики.
Евро упал в среду почти до двухнедельного минимума к доллару после того, как более недели не мог преодолеть годовой максимум к доллару чуть ниже $1,38. Негативное влияние на евро оказывают возобновившиеся спекуляции на тему возможного понижения ставок ввиду приближающегося заседания ЕЦБ, а также напряженная ситуация на Украине.
Потребительское доверие в Германии продолжает оставаться на высоких уровнях середины 2007 года, однако большого влияния вышедшие данные не оказали. Опережающий индекс потребительского доверия в Германии, рассчитываемый исследовательской организацией GfK, поднялся в марте до 8,5 п. против 8,3 п. в феврале, превысив ожидания.
Индекс потребительского доверия в Германии от GfK
Фунт незначительно снизился после двух дней роста на фоне выхода пересмотренных данных по ВВП Великобритании за 4-й квартал. Рост экономики Великобритании в 4-м квартале составил 0,7% по сравнению с предыдущим кварталом, что совпало как с предварительными данными, так и с ожиданиями.
Однако годовые темпы роста британской экономики за 4-й квартал были понижены до 2,7%, тогда как согласно первоначальным оценкам они составляли 2,8%. Представитель Банка Англии Дейл заявил в среду, что центробанк не планирует повышения ставок в ближайшем будущем, несмотря на улучшение ситуации в британской экономике в последнее время.
Австралийский доллар упал на фоне снижения цен на железную руду до почти 8-месячного минимума. Железная руда является важнейшей статьей австралийского экспорта. Цены на руду могут продолжить снижение и далее, поскольку ее мировые запасы находятся на высоком уровне, а цены на сталь упали.
Данные по строительству в Австралии также оказались хуже ожиданий - объем сданных строительных объектов за 4-й квартал упал на 1% по сравнению с 3-м кварталом, тогда как ожидался рост на 0.4%. Это увеличивает опасения того, что рост ВВП страны в 4-м квартале 2013 года может оказаться слабым. Данные по ВВП Австралии выйдут 5 марта.
Доллар США снизился в четверг 27 февраля к большинству основных валют, потеряв по индексу доллара чуть менее 0,2%. Доллар укреплялся в первой половине дня, но упал во время выступления председателя ФРС Джанет Йеллен в Банковском комитете Сената США. Больше всего укрепился к доллару США новозеландский доллар на фоне позитивных данных по торговому балансу Новой Зеландии.
Выступление председателя ФРС Джанет Йеллен в Сенате США в целом мало отличалось от предшествующего выступления в Палате представителей две недели назад, но показалось рынкам мягким. Йеллен заявила, что в случае существенного изменения перспектив экономики ФРС может пересмотреть сокращение покупок облигаций. Также она не видит необходимости в сокращении баланса ФРС для ужесточения политики. Йеллен признала влияние суровой погоды на ряд вышедших в последнее время экономических данных, которые указывают на более слабые расходы потребителей.
Вышедшие данные по США оказались разнополярными и особой реакции не вызвали - заказы на товары длительного пользования вышли лучше ожиданий, в то время как заявки на пособие по безработице выросли. Заказы на товары длительного пользования снизились в январе на 1%, что оказалось меньше ожидавшегося снижения на 1,7%. Снижение заказов было в основном вызвано сокращением заказов на самолеты. Без учета волатильного транспортного сектора заказы выросли на 1,1% против ожиданий снижения и показали самый сильный рост с мая прошлого года.
Изменение заказов на товары длительного пользования в США
Число первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе выросло на 14 тыс. - до 348 тыс. с пересмотренных в сторону понижения 334 тыс., что оказалось хуже ожидавшихся 335 тыс. Число заявок на пособие оказалось максимальным за четыре недели. Среднее число заявок за последние 4 недели осталось неизменным - 338,25 тыс. Неблагоприятные погодные условия в США ослабили восстановление рынка труда и рынка жилья, что, вероятно, понизит темпы роста экономики в первые два месяца этого года.
Число первичных заявок на пособие по безработице в США
Йена и швейцарский франк пользовались спросом в четверг в качестве валют-убежищ на фоне усиления напряженности на Украине, что привело также и к продажам евро. Швейцарский франк вырос к евро до максимального уровня с апреля прошлого года и проигнорировал слабые данные по росту ВВП и занятости в Швейцарии. Рост швейцарской экономики в 4-м квартале замедлился до 0,2% кв/кв с 0,5% в предыдущем квартале против ожиданий роста на 0,4%, что было в основном вызвано снижением экспорта на 1,7% кв/кв.Число занятых упало в 4-м квартале до 4,19 млн с 4,20 млн в 3-м квартале, тогда как ожидался рост до 4,22 млн.
Евро снижался в первой половине дня на фоне противоречивой статистики, но затем вырос. Данные по инфляции в Германии вышли хуже ожиданий, что особенно существенно перед выходом в пятницу инфляционных данных по еврозоне. Годовые темпы инфляции в Германии в феврале замедлились до 1,2% с 1,3% в январе, тогда как изменений не ожидалось. Потребительское доверие во Франции также снизилось.
В то же время, данные по рынку труда Германии и настроениям в экономике еврозоны вышли лучше ожиданий. Число безработных в Германии в феврале снизилось на 14 тыс., тогда как ожидалось снижение лишь на 10 тыс. Безработица в Германии третий месяц остается на отметке 6,8%, близкой к минимуму за два десятилетия. Сводный индекс настроений в экономике еврозоны в феврале вырос до 101,2 п. (максимум с июля 2011 года) со 101 п. в январе против ожиданий снижения. Выросли все индексы доверия, кроме потребительского.
Новозеландский доллар укрепился на фоне позитивных данных по торговому балансу Новой Зеландии. Профицит торгового баланса в январе вырос до 306 млн новозеландских долларов, что оказалось лучше прогноза 230 млн. Сообщение о том, что крупнейший мировой экспортер молока и молочной продукции - новозеландская Fonterra - увеличила выплаты фермерам-акционерам, также помогло росту NZD.
Австралийский доллар упал в четверг на слабых данных по инвестициям в Австралии, но затем отыграл всё снижение. Объем капиталовложений компаний в Австралии сократился в 4-м квартале на 5,2% кв/кв, тогда как ожидалось снижение всего на 1%. Падение было самым значительным почти за 5 лет.
Доллар США торговался в понедельник 3 марта с повышением к большинству основных валют на фоне роста деловой активности в производственном секторе США. Данные по деловой активности от Markit и по личным доходам и расходам потребителей США также оказались лучше ожиданий. Йена укрепилась из-за роста спроса на валюты-убежища на фоне обострения напряженности вокруг Украины.
Личные доходы потребителей США выросли в январе на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, превысив ожидания роста на 0,2%, в то время как личные расходы укрепились на 0,4% м/м, что оказалось больше прогноза +0,1%. Отчет подтверждает последние данные, указывающие на то, что американцы начинают преодолевать эффект суровой зимы. Индекс деловой активности в производственном секторе США от ISM в феврале вырос до 53,2 п. с 51,3 п. в январе, заметно превысив ожидания роста до 52 п.
Индекс деловой активности в производственном секторе США от ISM
Окончательный индекс PMI для производственного сектора США от Markit в феврале также оказался лучше прогнозов и вырос до 57,1 п. по сравнению с предварительными оценками на уровне 56,7 п. и январским значением 53,7 п. По заявлению Markit, индекс просигнализировал о самом значительном улучшении условий для ведения бизнеса за 45 месяцев.
Йена выросла до месячного максимума к доллару из-за роста спроса на валюты-убежища на фоне эскалации напряженности на Украине в выходные, когда президент России Путин получил от парламента разрешение на использование вооруженных сил в этой стране. Вмешательство России в украинские события вызвало озабоченность по поводу крупного международного конфликта. Цены на золото в понедельник выросли до самой высокой отметки за 4 месяца. Нефть марки WTI подорожала до максимума более чем за 5 месяцев.
Евро упал в понедельник с двухмесячных максимумов к доллару на фоне роста напряженности на Украине, хотя президент ЕЦБ Драги и заявил, что экономическое влияние Украины на еврозону относительно ограничено, а торговые связи с ней незначительны. Окончательный индекс деловой активности в производственном секторе еврозоны снизился в феврале до 53,2 п. по сравнению с 54 п. в январе, хотя и оказался лучше предварительных оценок на уровне 53 п. Индексы снизились в Германии и Италии, тогда как во Франции и Испании выросли.
Фунт также снизился, почти не отреагировав на британские данные по производственному сектору Великобритании, которые вышли чуть лучше ожиданий. Индекс PMI для производственного сектора поднялся в феврале до уровня 56,9 п. по сравнению с 56,6 п. в январе, тогда как ожидалось снижение. Согласно данным Банка Англии, число одобренных заявок на ипотечный кредит выросло в январе до максимума более чем за шесть лет - 76,9 тыс., - против ожиданий роста до 73,5 тыс., но объем кредитования продолжает снижаться.
Число одобренных ипотечных кредитов в Великобритании
Австралийский доллар отыграл всё снижение начала дня на фоне роста деловой активности в непроизводственной сфере Китая до 3-месячного максимума. Официальный индекс PMI для непроизводственной сферы КНР вырос в феврале до 55 п. по сравнению с 53,4 п. в январе. Другие данные были также неплохи. Индекс числа вакансий от ANZ показал в феврале максимальные темпы роста за два года. Индекс активности в производственном секторе от AiG поднялся в феврале до 4-месячного максимума. Новозеландский доллар также нивелировал часть потерь на фоне роста условий торговли в Новой Зеландии в 4-м квартале на 2,3% кв/кв - до 40-летнего максимума.
Йена упала на фоне ослабления геополитических рисков
Доллар США торговался во вторник 4 марта смешанно, укрепившись на 0,1% по индексу доллара на фоне отсутствия значимой макростатистики по США. Максимальный рост доллар показал к йене. Йена и швейцарский франк ослабли на фоне снижения напряженности вокруг Украины. Новозеландский доллар укрепился на фоне роста цен на сырье. Канадский доллар снизился перед заседанием Банка Канады в среду.
Доллар США вырос к йене, швейцарский франку и канадскому доллару; снизился к австралийскому и новозеландскому долларам и почти не изменился к евро и фунту. Во вторник не выходило значимых данных по США. Индекс деловой активности в Нью-Йорке от ISM в феврале снизился до минимума за пять месяцев на уровне 57 п. против 64,4 п. в январе, но на это могла повлиять погода.
В то же время, перспективы оцениваются более оптимистично - индекс прогноза на следующие шесть месяцев вырос с 70 п. в январе до 76,3 п. в феврале, что стало максимумом с 2010 года. Индекс экономического оптимизма в США от IBD/TIPP в марте вырос чуть меньше ожиданий - до 45,1 п. по сравнению с 44,9 в феврале, тогда как прогнозировался рост до 45,6 п.
Йена снизилась после трех дней роста на фоне ослабления напряженности вокруг Украины - утром стало известно, что президент России Путин отдал приказ соединениям, принимавшим участие в военных учениях, возвращаться на места постоянной дислокации. В ходе последующей пресс-конференции Путин заявил, что необходимости введении войск на Украину нет - это крайняя мера. По его словам, напряженную ситуацию, при которой было возможно использование вооруженных сил, удалось предотвратить, а негативная реакция финансовых рынков на события на Украине - временное явление.
Кроме того, высказывания управляющего Банка Японии Куроды о наличии импульса для операций кэрри-трейд также способствовали ослаблению йены. У инвесторов есть стимул использовать стратегию торговли на разнице межде процентными ставками по йене, учитывая низкие ставки в Японии - заявил Курода.
Евро и фунт укрепились в начале дня, но затем растеряли весь рост на фоне противоречивой статистики. Производственная инфляция в годовом выражении в еврозоне упала в январе до 4-летних минимумов на уровне на 1,4% после снижения на 0,8% в декабре, тогда как ожидалось снижение лишь на 1,3%. В то же время, число безработных в Испании снизилось в феврале на 1,9 тыс. против ожиданий роста на 74 тыс. Согласно данным VDMA, заказы на машины и оборудование в Германии выросли в январе на 6% г/г, что знаменует позитивное начало года.
Изменение индекса цен производителей еврозоны (г/г)
Активность в строительном секторе Великобритании заметно снизилась с максимального уровня более чем 6 лет, хотя и продолжает оставаться достаточно высокой. Индекс деловой активности в строительном секторе Великобритании снизился в феврале до уровня 62,6 п. по сравнению с 64,6 п. в январе, тогда как ожидалось меньшее снижение до 63 п. Десятый месяц подряд индекс остается выше отметки 50 п., отделяющей расширение строительного сектора от сокращения.
Индекс деловой активности в строительном секторе Великобритании
Австралийский доллар вырос после решения Резервного банка Австралии оставить процентную ставку без изменений на рекордно низком уровне 2,5%, как и ожидалось. Хотя РБА отметил, что курс австралийского доллара остается высоким по историческим стандартам, он повторил, что самым разумным курсом является сохранение стабильности процентных ставок, которые адекватны ситуации и соответствуют задаче по достижению целевого уровня инфляции. Данные с рынка жилья Австралии также вышли лучше ожиданий - разрешения на строительство выросли в январе на 6,8% м/м против прогноза +2%.
Новозеландский доллар укрепился на фоне роста цен на сырье. Индекс цен на сырьевые товары в Новой Зеландии от ANZ увеличился в феврале на 0,9% м/м и достиг нового рекордного уровня. Канадский доллар снизился перед заседанием Банка Канады в среду. Как ожидается, центробанк Канады сохранит свою склонность к мягкой денежно-кредитной политике.
Активность в сфере услуг США упала до 4-летнего минимума
Доллар США снизился в среду 5 марта к большинству основных валют после выхода слабых данных по активности в сфере услуг США, но снижение было умеренным. Данные по рынку труда от ADP также вышли хуже ожиданий. Канадский доллар укрепился на фоне заседания Банка Канады. Австралийский доллар вырос на фоне сильных данных по ВВП Австралии.
Индекс деловой активности в сфере услуг США от ISM неожиданно упал в феврале до минимума с февраля 2010 года на уровне 51,6 п. с 54 п. в январе, тогда как ожидалось лишь небольшое снижение до 53,5 п. Снизились подындексы занятости, цен и деловой активности. Наибольшее снижение показал подындекс занятости, который упал в феврале до 47,5 с 56,4, опустившись ниже отметки 50 впервые за два года, что особенно тревожно перед отчетом по рынку труда США в пятницу.
Индекс деловой активности в сфере услуг США от ISM
Согласно данным компании Automatic Data Processing (ADP), число новых рабочих мест в частном секторе США в феврале выросло лишь на 139 тыс., что оказалось существенно ниже ожиданий на уровне 160 тыс. Рост числа рабочих мест в январе был также значительно пересмотрен вниз - до 127 тыс. с первоначального значения 175 тыс. Данные от ADP предшествуют ключевому отчету Министерства труда по занятости (Non-Farm Payrolls), который будет опубликован в пятницу, и часто рассматриваются как предварительные.
Число новых рабочих мест в частном секторе США от ADP и Non-Farm Payrolls
Евро почти не изменился по итогам дня перед заседанием ЕЦБ в четверг, почти не отреагировав на рост розничных продаж и активности в секторе услуг еврозоны. Внимание в четверг привлечет прогноз ЕЦБ по инфляции на ближайшие годы, а также пресс-конференция главы ЕЦБ Драги. Рынки ожидают, что ЕЦБ может предпринять некоторые действия по смягчению монетарной политики. В Barclays ожидают снижения процентной ставки, тогда как другие полагают, что мы можем увидеть некоторое вливание ликвидности.
Окончательный индекс деловой активности в сфере услуг еврозоны вырос в феврале до уровня 52,6 п. по сравнению с 51,6 п. в январе, превысив предварительные оценки. Композитный индекс, измеряющий деловую активность в производственном секторе и в сфере услуг, поднялся в феврале до 53,3 п. с 52,9 п. в январе против ожиданий снижения, и продолжает оставаться на самых высоких уровнях с июня 2011 года. Розничные продажи в еврозоне выросли в январе на 1,6% после снижения на 1,3% в декабре, в два раза превысив ожидания роста.
Фунт укрепился перед заседанием Банка Англии в четверг, на котором не ожидается никаких изменений политики. Индекс деловой активности в сфере услуг снизился в феврале чуть меньше ожиданий - до 58,2 п. с 58,3 п. в январе, что оказалось лучше прогнозов снижения до 58 п. Хотя это и самый низкий уровень с июня 2013 года, активность в секторе услуг растет уже более года, рост занятости также ускорился.
Австралийский доллар вырос до недельного максимума к доллару на фоне сильных данных по ВВП страны. Квартальные темпы роста экономики Австралии в 4-м квартале составили 0,8%, превысив ожидания роста на 0,7% кв/кв. В годовом измерении ВВП в 4-м квартале вырос на 2,8% против роста на 2,4% кварталом ранее, превзойдя прогнозы роста на 2,5%. Ускорение роста ВВП произошло во многом благодаря росту экспорта, который в 2013 году вырос на 6,5%, чему в немалой степени способствовало ослабление AUD.
Канадский доллар укрепился до 2-недельного максимума к доллару на фоне заседания Банка Канады, который оставил политику без изменений и заявил, что фундаментальные двигатели роста инфляции продолжают постепенно укрепляться, но понижательные риски для инфляции остаются серьезными. Сроки и курс дальнейших изменений ставки зависят от того, как новая информация повлияет на баланс рисков - отметил Центробанк.
Доллар упал в ожидании слабого отчета по занятости
Доллар США упал в четверг 6 марта к большинству основных валют в ожидании слабого отчета по занятости, который выходит в пятницу. Данные по производственным заказам в США также оказались хуже ожиданий. Евро резко вырос после оглашения итогов заседания ЕЦБ, на котором не было объявлено о новых мерах по смягчению денежно-кредитной политики.
Доллар потерял 0,5% по индексу доллара, упав к минимумам конца октября прошлого года по DX перед выходом в пятницу ключевого отчета по рынку труда США (Non-Farm Payrolls). Данные могут оказаться слабее ожиданий на уровне 150 тыс. новых рабочих мест, на что косвенно указывает рост среднего числа недельных заявок на пособие по безработице за февраль. Наибольший рост к доллару показал австралийский доллар, который укрепился на позитивной статистике по Австралии.
Число первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе снизилось на 26 тыс. - до 3-месячного минимума на уровне 323 тыс. с 349 тыс. неделей назад, что оказалось лучше ожидавшихся 336 тыс. Среднее число заявок за последние 4 недели снизилось вторую неделю подряд - до 336,5 тыс. с 338,5 тыс. неделей ранее. Однако за февраль среднее число недельных заявок выросло на 3,5 тыс. по сравнению с январем, когда было создано только 119 тыс. рабочих мест.
Число первичных заявок на пособие по безработице в США
Данные по производственным заказам в США также оказались хуже ожиданий - заказы в январе упали на 0,7% против ожидавшегося снижения на 0,4%. Это является еще одним признаком недавнего замедления производственной активности в США. Данные за предыдущий месяц были также пересмотрены в сторону понижения - снижение производственных заказов в декабре составило 2% м/м, а не 1,5%, как сообщалось ранее.
Евро резко вырос и закрылся выше $1,38 к доллару впервые с конца октября прошлого года после того, как ЕЦБ оставил процентные ставки без изменений, несмотря на крайне низкую инфляцию в еврозоне. О новых мерах по смягчению денежно-кредитной политики объявлено не было. И, судя по комментариям Драги, агрессивные меры пока исключены в ближайшем будущем. ЕЦБ повысил прогноз роста экономики еврозоны на 2014 год до 1,2% с декабрьских 1,1%, но понизил оценку инфляции с 1,1% до 1%. В 2015 году ВВП еврозоны вырастет на 1,5%, а инфляция ускорится до 1,3%, как и ожидалось в декабре. В 2016 году рост ВВП составит 1,8%, инфляция - 1,5%.
Фунт незначительно укрепился на фоне решения Банка Англии оставить без изменений ключевую процентную ставку и размер программы по покупке активов. Оказали поддержку фунту данные с рынка жилья - согласно Halifax, цены на жилье в Великобритании выросли в феврале на 2,4%, показав максимальные темпы роста почти за 5 лет. Но цены всё еще на 10% ниже пика августа 2007 года. Ускорение роста цен на жилье происходит на фоне восстановления экономики страны, поддерживающего спрос на недвижимость.
Йена упала до 5-недельного минимума к доллару после того, как консультативная группа правительства Японии заявила в четверг, что крупнейшему в мире государственному пенсионному фонду (GPIF) больше нет необходимости фокусироваться на инвестициях во внутренние облигации с учетом ускорения инфляции в стране. Фонду GPIF следует искать возможности для инвестиций, которые могли бы принести ему больший доход. Увеличение вложений фонда в иностранные активы может привести к дальнейшему ослаблению йены.
Австралийский доллар вырос в четверг до самого высокого уровня к доллару почти за три месяца после выхода позитивной статистики по Австралии. Розничные продажи в январе выросли на 1,2% м/м, превысив ожидания роста на 0,5% и показав максимальные месячные темпы роста почти за год. Профицит торгового баланса вырос в январе до 1,43 млрд австралийских долларов с 0,59 млрд в декабре против ожиданий снижения. Профицит растет третий месяц подряд и оказался максимальным за 2,5 года.
Торговый баланс Австралии
Канадский доллар укрепился на фоне роста деловой активности в стране до 4-месячного максимума. Темпы роста разрешений на строительство в Канаде также превзошли ожидания и оказалось максимальными за полгода.
Австралийский доллар упал на фоне слабых данных по Китаю
Доллар США вырос в понедельник 10 марта к фунту, австралийскому доллару и канадскому доллару, почти не изменившись к другим основным валютам на фоне отсутствия значимой макростатистики по США. Фунт снизился перед парламентскими слушаниями по вопросам инфляции, которые пройдут во вторник. Австралийский доллар упал на фоне слабых данных по Китаю. Канадский доллар попал под давление на фоне падения цен на сырьевые товары.
Австралийский доллар упал на фоне слабых данных по Китаю, вышедших в прошедшие выходные и в понедельник. Дефицит торгового баланса Китая в феврале составил $23 млрд, тогда как ожидался профицит баланса в размере $14,5 млрд. Экспорт при этом упал на 18,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (максимальное снижение с 2009 года) против ожиданий роста на 5% г/г, импорт при этом почти не изменился. Экспорт из Китая рассматривается как показатель мирового спроса на сырьевые товары. В то же время, данные могли быть искажены из-за более раннего в этом году празднования Нового года по лунному календарю.
Торговый баланс Китая
Годовые темпы роста потребительской инфляции в Китае снизились в феврале до 13-месячного минимума на уровне 2% с 2,5% в январе против ожиданий снижения до 2,1%, что усилило опасения по поводу замедления темпов роста экономики КНР. Объем новых займов в Китае в феврале снизился больше ожиданий и упал более чем в два раза по сравнению с январем. Объем займов сократился до 645 млрд юаней с 1320 млрд юаней в январе, тогда как прогнозировалось снижение лишь до 730 млрд юаней.
Объем новых займов в Китае
Йена выросла в начале дня на фоне слабых данных по Японии и снижения японского фондового рынка, но затем нивелировала весь рост. Согласно окончательным данным, темпы роста ВВП Японии в 4-м квартале были понижены до 0,7% в годовом исчислении против первоначальной оценки в 1% и роста на 1,1% в 3-м квартале. Дефицит счета текущих операций в Японии в январе достиг рекордных 1,589 трлн йен. Объем импорта увеличился в январе на 30,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за роста стоимости импорта энергоносителей, вызванного дешевеющей йеной.
По итогам прошедшего двухдневного заседания Банк Японии оставил во вторник монетарную политику без изменений, также как и общую оценку экономики. Это является признаком уверенности центробанка в том, что экономика способна выдержать предстоящее в апреле увеличение налога с продаж. Банк Японии понизил оценку экспорта, но повысил оценку капиталовложений и промышленного производства.
Евро почти не изменился по итогам дня. Промпроизводство во Франции вышло хуже ожиданий, тогда как в Италии лучше. Индекс доверия инвесторов еврозоны от Sentix вырос в марте чуть хуже ожиданий - до 13,9 с 13,3 в феврале, и продолжает оставаться на 3-летних максимумах. Банк Франции оставил оценку роста ВВП страны за 1-й квартал без изменений на уровне 0,2%. Представитель ЕЦБ Нуайе сказал во вторник, что не слишком доволен силой евро. ЕЦБ открыт для всех видов инструментов и готов действовать, если риски будут проявляться. Представитель ЕЦБ Лаутеншлагер также заявила, что ЕЦБ открыт к идее негативных ставок и покупок активов в случае необходимости.
Фунт упал в понедельник перед парламентскими слушаниями по вопросам инфляции, которые пройдут во вторник и на которых выступит глава британского центробанка Марк Карни. Представитель Банка Англии Чарльз Бин заявил, что дальнейший рост фунта может повредить экспорту страны и перебалансированию экономики от внутренних расходов к зарубежной торговле. Дополнительным негативным фактором, по мнению Citigroup, выступает выход инвесторов из длинных позиций по фунту, которые ранее открывались в расчете на рост, связанный со сделкой между Vodafone и Verizon, которая завершилась в конце февраля.
Доллар США вырос во вторник 11 марта к австралийскому доллару и фунту, но снизился к йене, почти не изменившись по отношению к другим основным валютам и по индексу доллара. Австралийский доллар продолжил снижение на фоне слабых данных по доверию и условиям бизнеса в деловых кругах Австралии. Йена выросла на фоне снижения склонности к риску и падения фондовых рынков.
Торги на валютном рынке во вторник опять проходили спокойно на фоне отсутствия значимой макростатистики по США. Важная статистика по розничным продажам в США выйдет только в четверг. Индекс оптимизма в малом бизнесе США от NFIB резко упал в феврале до минимума почти за год на уровне 91,4 по сравнению с 94,1 в январе и против ожиданий роста. Оптовые запасы в январе выросли на 0,6% м/м, превысив прогнозы, в то время как розничные продажи сократились на 1,9% м/м против ожиданий роста.
Наибольшее снижение к доллару США во вторник показал австралийский доллар. AUD упал почти до недельного минимума к американской валюте на фоне слабых данных по доверию и условиям бизнеса в деловых кругах Австралии. Согласно данным National Australia Bank (NAB), индекс доверия в деловых кругах Австралии снизился в феврале до 7 по сравнению с 9 в январе, но по-прежнему остается несколько выше трендовых уровней.
Индекс доверия в деловых кругах Австралии от NAB
Заметно снизились в течение месяца продажи и занятость, указывая на очень слабые условия на рынке труда. Условия для ведения бизнеса в Австралии в феврале также существенно ухудшились, снизившись с самого высокого почти за три года уровня до 3-месячного минимума. Индекс условий для ведения бизнеса от NAB упал в феврале до нуля с 5 в январе. Высокое январское значение показателя породило надежды на восстановление экономики.
Индекс условий для ведения бизнеса в Австралии от NAB
Новозеландский доллар торговался более устойчиво перед решением Резервного банка Новой Зеландии по процентной ставке, которое будет объявлено в среду в 20:00 GMT. Если ставка повышена не будет, новозеландский доллар может резко упасть.
Фунт умеренно снизился во вторник на фоне парламентских слушаний по вопросам инфляции, оставаясь под давлением выступления представителя Банка Англии Бина, который предупредил в понедельник, что дальнейший рост фунта воспрепятствует усилиям по стимулированию экспорта и разбалансирует экономику. Промпроизводство в Великобритании в январе выросло на 0,1% м/м меньше ожиданий (+0,2%), в то время как производство в обрабатывающей промышленности увеличилось на 0,4% м/м, превысив прогноз +0,3%. Монитор розничных продаж от BRC упал в феврале на 1% г/г (минимальные темпы почти за год) против ожиданий роста. Публикация данных по торговому балансу Великобритании перенесена со среды на пятницу 14 марта.
Йена почти не отреагировала на заседание Банка Японии, но затем выросла на фоне снижения фондовых рынков. Банк Японии по итогам прошедшего двухдневного заседания оставил монетарную политику без изменений, также как и общую оценку экономики. Банк Японии понизил оценку экспорта, но повысил оценку капиталовложений и промышленного производства. Глава Банка Японии Курода никак не упомянул о силе йены и необходимости дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в ответ на грядущее введение налога с продаж, что может быть позитивно для йены.
Евро снижался в первой половине дня, но затем компенсировал значительную часть падения. Представитель ЕЦБ Констансиу заявил, что рынок не совсем верно интерпретировал заявления главы ЕЦБ Марио Драги, сделанные им по итогам заседания ЕЦБ. Ставки останутся низкими еще долгое время из-за слабости в экономике. Кроме того, у ЕЦБ остаются такие меры, как снижение процентных ставок или количественное смягчение, которые могут быть задействованы при необходимости, - сказал он.
Согласно окончательным данным, ВВП Италии в 4-м квартале в годовом измерении сократился больше ожиданий - на 0,9% против первоначальной оценки -0,8%. Профицит торгового баланса Германии в январе снизился больше прогнозов - до ?17.2 млрд с ?18.3 млрд в декабре, за счет роста импорта, при этом экспорт вырос на 2,2% м/м, что стало максимальным ростом показателя с мая 2012 года.
РБНЗ повысил ставку первым из основных центробанков
Доллар США снизился в среду 12 марта к большинству основных валют перед выходом данных по розничным продажам в четверг. Больше всего вырос к американской валюте новозеландский доллар после того, как Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) повысил основную процентную ставку на 0,25% - до 2,75%, как и ожидалось. Но тон заявления был более жестким, а прогноз по ставке более высоким. Глава РБНЗ Уилер отметил сильный импульс экономического роста в Новой Зеландии и усиление инфляционного давления со стороны высоких цен и бума на рынке жилья.
Основная процентная ставка Новой Зеландии
Дальнейшие повышения процентной ставки будут зависеть от данных и инфляции. Хотя РБНЗ заявил, что курс новозеландского доллара завышен, он не указал, что темпы повышения процентной ставки будут из-за этого изменены. Уилер ожидает, что процентные ставки вырастут на 1,00-1,25% в этом году и на 2,00% в следующие два года. РБНЗ стал первым из центробанков развитых стран, который приступил к циклу повышения процентных ставок. Ставка не повышалась почти четыре года и находилась на уровне 2,50% три года после того, как в марте 2011 года РБНЗ понизил ее из-за землетрясения в Новой Зеландии.
Продажи доллара возобновились в среду на американской сессии на фоне отсутствия значимой макростатистики по США. Индекс доллара потерял по итогам среды чуть более 0,2%. Евро снова поднялся выше отметки $1,39 к доллару, которой он достигал в конце прошлой недели.
Евро не отреагировал на данные по промышленному производству в еврозоне, которое в январе неожиданно упало. Промпроизводство снизилось в январе на 0,2% м/м против ожиданий роста на 0,5%. Данные за предыдущий месяц были пересмотрены в сторону повышения. В то же время, в годовом измерении данные оказались лучше - промпроизводство выросло на 2,1% г/г, превысив прогнозы роста на 1,9%.
Изменение объема промпроизводства в еврозоне (г/г)
Поддержку евро оказало выступление представителя ЕЦБ Кере, который заявил, что в еврозоне нет дефляции и меры стимулирования по вливанию дополнительной ликвидности в банковскую систему не нужны. Министр финансов Германии Шойбле также отметил в среду, что процентные ставки в еврозоне слишком низкие в среднесрочной перспективе и он не видит дефляции в еврозоне.
Австралийский доллар прервал в среду трехдневное снижение и вырос перед данными по рынку труда Австралии, хотя снижался в первой половине среды после выхода слабых данных по потребительскому доверию в Австралии, которое упало до 10-месячного минимума. Данные по ипотечному и коммерческому кредитованию также оказались хуже прогнозов. Австралийский доллар резко вырос до 4-дневного максимума к доллару после выхода в четверг данных по рынку труда Австралии. Занятость в Австралии в феврале выросла на 47,3 тыс, более чем в три раза превысив ожидания роста на 15 тыс.
Доллар США вырос в четверг 13 марта к евро, но снизился к йене и основным сырьевым валютам на фоне сильных данных по США. Евро упал после комментариев Драги о возможных мерах по смягчению денежно-кредитной политики. Австралийский доллар укрепился после сильного отчета по занятости в Австралии. Новозеландский доллар вырос после повышения ставки РБНЗ. Йена укрепилась на фоне падения фондовых рынков и усиления спроса на защитные активы.
Доллар снижался в первой половине дня, обновив минимумы года по индексу доллара, но затем отыграл всё снижение, закрывшись почти без изменений после выхода сильных данных по США. Число первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе снизилось на 9 тыс. - до минимума с конца ноября прошлого года на уровне 315 тыс., тогда как ожидался рост заявок до 330 тыс. Среднее число заявок за последние 4 недели снизилось с 336,75 тыс. до 330,5 тыс. - это трехмесячный минимум.
Число первичных заявок на пособие по безработице в США
Розничные продажи в США также оказались лучше ожиданий. Розничные продажи выросли в феврале после двух месяцев снижения на 0,3% м/м против прогноза роста на 0,2%. Розничные продажи без учета автомобилей поднялись также на 0,3%, превысив ожидания роста на 0,1%. Однако данные за январь были пересмотрены в сторону понижения. Отчет по розничным продажам - важный индикатор потребительских расходов, на долю которых приходится более 2/3 экономики США. Цены на импорт в феврале также выросли сильнее прогнозов - на 0,9% м/м, превысив ожидания роста на 0,5%.
Изменение объема розничных продаж в США (м/м)
Евро обновил максимум года к доллару на азиатской сессии, но затем снизился. Европейская валюта резко упала в конце дня после того, как президент ЕЦБ Марио Драги заявил, что Центробанк обеспокоен силой евро и ЕЦБ выражает надежду, что единая валюта снизится в обозримом будущем. ЕЦБ готовится к принятию дополнительных нестандартных мер денежно-кредитной политики для защиты от подобных чрезвычайных обстоятельств, и он готов к принятию дальнейших решительных мер в случае необходимости - добавил Драги.
Йена укрепилась до более чем недельного максимума к доллару на фоне падения фондовых рынков и усиления спроса на защитные активы. Фондовые рынки упали на фоне слабых экономических данных Китая и усиления напряженности на Украине. Китайские данные по промпроизводству, розничным продажам и инвестициям в основные фонды вышли значительно хуже прогнозов, что привело к росту опасений относительно второй экономики мира. Индекс DJIA снизился в четверг на 1,4 % (самое крупное падение с 3 февраля). Фьючерс на Nikkei 225 упал на 3%.
Росту йены способствовали и сильные данные по заказам на машины и оборудование в Японии. Опережающий индикатор капиталовложений - базовые заказы на машины и оборудование - подскочили в январе на 13,4% м/м. Данные говорят о том, что компании более уверены в том, что экономика выдержит повышение налога с продаж, чем это ожидалось ранее.
Австралийский доллар укрепился после сильного отчета по занятости в Австралии. Занятость в Австралии в феврале выросла на 47,3 тыс, более чем в три раза превысив ожидания роста на 15 тыс. В то же время, безработица осталась на уровне 6,0% без изменений. Новозеландский доллар вырос до 11-месячного максимума к доллару после того, как Новая Зеландия первой из развитых стран повысила основную процентную ставку. Канадский доллар также укрепился в четверг вслед за AUD и NZD на фоне данных по росту цен на первичном рынке жилья Канады, которые превысили ожидания.
Потребительское доверие в Новой Зеландии выросло до 9-летнего максимума
Доллар США торговался в понедельник 17 марта смешанно на фоне противоречивых данных статистики по США. Доллар вырос к йене, но снизился к основным сырьевым валютам, мало изменившись к евро и фунту. Данные с рынка жилья и по производственной активности в регионе ФРБ Нью-Йорка вышли хуже ожиданий, тогда как по промпроизводству - лучше.
Экономические данные США продолжают указывать на слабое восстановление экономики. Индекс производственной активности в регионе ФРБ Нью-Йорка Empire State Manufacturing вырос в марте меньше ожиданий - до 5,61 п. с 4,48 п. в феврале, тогда как прогнозировался рост до 6 п. Значительно снизились подындексы занятости и отпускных цен. Индекс ожиданий относительно условий для ведения бизнеса в следующие шесть месяцев также упал.
Индекс состояния рынка жилья США от NAHB в марте также вырос меньше прогнозов - до 47 п. с 46 п. в феврале, тогда как ожидался рост до 50 п. Отчет Национальной ассоциации строителей жилья (NAHB) показал, что американские строители продолжали проявлять осторожность в отношении рынка жилья, предполагая, что проблемы с восстановлением были связаны не только с тяжелыми погодными условиями.
В то же время, данные по промпроизводству в США значительно превысили ожидания. Промышленное производство выросло в феврале на 0,6%, в три раза превысив прогнозы роста (+0,2%). При этом производство в обрабатывающей промышленности (75% от общего объема промпроизводства в США) укрепилось на 0,8% м/м, показав самый большой прирост с августа. Коэффициент использования производственных мощностей вырос на 0,3% до 78,8 %, также превысив ожидания.
Во вторник начинается двухдневное заседание Федерального комитета по операциям на открытом рынке ФРС США - первое заседание под председательством Джанет Йеллен, итоги которого будут объявлены в среду.
Йена ослабла в понедельник после четырех дней укрепления на фоне роста склонности к риску и фондовых рынков после ослабления напряженности в Крыму. Финансовые рынки оценили результаты референдума в Крыму по присоединению к России в воскресенье. Санкции со стороны западных стран в отношении России оказались более мягкими, чем ожидалось, и носили в основном политический характер. Геополитическая ситуация, тем не менее, продолжает оставаться сложной.
Ослаблению йены содействовали и высказывания управляющего Банка Японии Куроды, который заявил, что Банк Японии должен быть готов смягчить денежно-кредитную политику в случае любого намека на проблемы в достижении целевого уровня инфляции из-за экономического спада. Он отметил, что рассмотрение дальнейших мер будет сделано на ранней стадии в зависимости от того, как экономика будет реагировать на повышение налога с продаж.
Некоторое снижение геополитической напряженности в понедельник способствовало росту чувствительных к риску сырьевых валют, таких как AUD, NZD и CAD. Канадский доллар укрепился на фоне роста продаж (+0,3% м/м) на вторичном рынке жилья Канады, которые выросли впервые после четырех месяцев снижения.
Новозеландский доллар вырос на фоне укрепления потребительского доверия в Новой Зеландии до 9-летнего максимума. Индекс потребительских настроений от Westpac вырос в 1-м квартале 2014 года до 121,7 п. по сравнению с 120,1 п. в 4-м квартале прошлого года.
Индекс потребительских настроений от Westpac
Евро незначительно укрепился, почти не отреагировав на пересмотр в сторону понижения уровня инфляции в еврозоне. Согласно окончательным данным, годовые темпы роста инфляции в еврозоне в феврале были понижены до 0,7% против предварительных оценок на уровне 0,8% и такого же значения в январе, тогда как пересмотра не ожидалось.
Годовые темпы роста инфляции в еврозоне
Инфляция снова упала к значениям октября прошлого года, и ее замедление - не лучший симптом для европейской экономики, с таким трудом показывающей признаки выхода из кризиса. В то же время, темпы роста базовой инфляции в феврале не изменились по сравнению с январем и остались на уровне 1%.
Экономические ожидания в Германии упали до 7-месячного минимума
Доллар США торговался во вторник 18 марта смешанно перед оглашением итогов двухдневного заседания ФРС в среду. Доллар вырос к фунту и канадскому доллару, но снизился по отношению к йене, австралийскому доллару и новозеландскому доллару, почти не изменившись к евро и по индексу доллара. Канадский доллар упал после выступления управляющего Банка Канады Стивена Полоза. Фунт снизился перед публикацией в среду важных отчетов по Великобритании.
Рынки ожидают в среду завершения первого заседания ФРС США под председательством Джанет Йеллен. Как ожидается, ФРС уже в третий раз сократит ежемесячные покупки активов на $10 миллиардов, доведя их до $55 миллиардов. При этом не исключена возможность изменения формулировки итогового заявления. В среду по итогам заседания глава ФРС Джанет Йеллен проведет свою первую пресс-конференцию. В центре внимания будут находиться прогнозы центробанка относительного будущего процентных ставок и инфляции.
Противоречивые данные статистики по США не оказали во вторник заметного влияния. Разрешения на строительство в США выросли до 4-месячного максимума, в то время как закладки новых домов немного снизились, упав до 4-месячного минимума. Число разрешений на строительство увеличилось в феврале на 7,7% до 1018 тыс. с 950 тыс. месяцем ранее, значительно превысив ожидания - это наибольшие темпы прироста с октября прошлого года.
Разрешения на строительство и закладки новых домов в США
В то же время, закладки новых домов снизились в прошлом месяце на 0,2% - до 907 тыс. домов против ожиданий роста до 910 тыс. Данные по потребительской инфляции вышли в рамках ожиданий, но годовые темпы инфляции упали в феврале до 4-месячного минимума на уровне 1,1% с 1,6% в январе, что оказалось меньше ожидаемых 1,2%.
Йена укрепилась, несмотря на рост склонности к риску - фондовые рынки выросли после того, как президент России Путин заявил, что Россия не хочет раздела Украины. Россия, по словам Путина, не вводила войска в Крым, а лишь усилила свою группировку, предусмотренную международным договором. Президент России Путин во вторник подписал соглашение о вхождении Крыма в состав России, невзирая на санкции со стороны США и Европы.
Евро торговался с понижением на фоне резкого снижения экономических ожиданий в Германии до 7-месячного минимума, но к концу дня отыграл всё снижение. Индекс экономических ожиданий в Германии от ZEW падал в марте третий месяц подряд - до 46,6 против 55,7 в феврале, значительно превысив ожидания снижения до 53. Ожидания снизились из-за обеспокоенности ситуацией в Китае и сохраняющейся неопределенности вокруг России и Украины. В то же время, индекс текущих условий вырос в марте до 51,3 с 50,0 в феврале, достигнув самого высокого уровня с августа 2011 года.
Индекс экономических ожиданий в Германии от ZEW
Данные по торговому балансу еврозоны также оказались слабыми. Профицит торгового баланса еврозоны снизился в январе до минимума за год на уровне ?0,9 млрд с ?13,8 млрд в декабре. За весь 2013 год профицит достиг ?153 млрд против ?80 млрд в 2012 году. Конституционный суд Германии признал во вторник, что Европейский механизм стабильности (ESM), постоянный фонд помощи еврозоны, соответствует конституции страны.
Швейцарский франк также нивелировал всё снижение первой половины дня, когда он падал после понижения правительством Швейцарии прогнозов по росту ВВП и инфляции на 2014 год. Прогноз по росту ВВП на 2014 году снижен с 2,3% до 2,2%, по инфляции - с 0,2% до 0,1%. Фунт снизился перед публикацией в среду отчета по рынку труда, протоколов заседания Банка Англии и проекта бюджета на предстоящий финансовый год.
Австралийский доллар обновил во вторник максимум года после выхода протоколов последнего заседания РБА, которые подтвердили, что ставки будут оставаться неизменными в течение некоторого времени. Хотя AUD остается высоким по историческим стандартам, наиболее разумным курсом, вероятно, был бы период неизменных ставок - заявил РБА. Новозеландский доллар закрылся выше отметки $0,86 впервые с апреля 2013 года.
Канадский доллар упал после выступления управляющего Банка Канады Стивена Полоза, в котором он сказал, что нельзя исключать понижения процентных ставок, если усилятся понижательные риски для инфляции. Полоз указал на слабый рост экономики в 1-м квартале, а также на, вероятно, вялые данные по инфляции за февраль, которые выйдут в эту пятницу. Полоз заявил, что экономический рост Канады вряд ли преодолеет слабость еще пару лет.
Доллар США резко вырос в среду 19 марта ко всем основным валютам, прибавив 0,74% по индексу доллара после оглашения итогов заседания ФРС. Как и ожидалось, ФРС уже в третий раз сократила программу покупки активов (QE3) на $10 миллиардов, доведя ее до $55 миллиардов. Но признаки большей склонности ФРС к ужесточению политики оказали поддержку доллару.
Доллар укрепился после того, как рынок получил подтверждение, что сокращение программы покупки облигаций, которая оказывала давление на доллар, будет продолжаться. Согласно итоговому заявлению ФРС, изменился подход к прогнозированию ставок и курса денежно-кредитной политики в целом. Теперь ФРС, принимая решения по ставке, будет учитывать широкий круг факторов: условия на рынке труда, инфляционные факторы, финансовые обстоятельства, а не только уровень безработицы.
Из заявления ФРС исчез пороговый уровень безработицы (6.5%), который ранее являлся ориентиром периода сверхнизких процентных ставок. За решения, принятые на заседании, проголосовали восемь членов комитета, включая главу ФРС Джанет Йеллен. Против выступил глава ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота, который подверг критике новые ориентиры.
В своих экономических прогнозах на ближайшие годы ФРС несколько понизила темпы роста экономики, но улучшила прогнозы по безработице, в целом сохранив оценку инфляции. Темпы инфляции по-прежнему будут оставаться невысокими. 13 членов FOMC считают, что первое повышение процентной ставки произойдет уже в 2015 году, тогда как ранее в декабре так считало только 12 руководителей центробанка.
Экономические прогнозы ФРС
Председатель ФРС Йеллен заявила, что несмотря на более слабые данные в последнее время, прогнозы ФРС в отношении экономики в целом не изменились. Экономика замедлилась во время зимы, отчасти - из-за неблагоприятной погоды. Прогресс на рынке труда более быстрый, чем ожидалось. При своем текущем курсе ФРС рассмотрит вопрос повышения ставок осенью следующего года. Это произойдет примерно через 6 месяцев после прекращения выкупа облигаций. Динамика фьючерсных рынков после пресс-конференции Йеллен показала, что вероятность повышения базовой ставки ФРС в июне 2015 года повысилась до 0,36% против 0,28% перед мартовским заседанием.
Вышедшие в среду данные по США были также неплохи. Дефицит счета текущих операций США упал до 14 -летнего минимума, поскольку объем экспорт достиг рекордного уровня. Согласно данным министерства торговли США, дефицит снизился в 4-м квартале на 16% - до $81,1 млрд с пересмотренных в сторону повышения $96,4 млрд в предыдущем квартале, превысив ожидания сокращения до $88 млрд. Дефицит счета текущих операций США в 4-м квартале составил 1,9% от ВВП (наименьшее значение с 1997 года) против 2,3% ВВП в 3-м квартале.
Дефицит счета текущих операций США
Фунт снизился в среду меньше всего из всех основных валют на фоне позитивных данных по рынку труда Великобритании. Число заявок на пособие по безработице сократилось в феврале больше ожиданий - на 34,6 тыс., превысив прогнозы снижения на 25 тыс. Уровень заявлений безработных на трудоустройство упал в феврале до отметки 3,5% с 3,6% в декабре, достигнув самого низкого значения с ноября 2008 года. Уровень безработицы в Великобритании, рассчитанный по методике Международной организации труда (МОТ), в ноябре-январе остался на уровне 7,2%, как и ожидалось.
Министр финансов Великобритании Джордж Осборн заявил в среду, представляя проект бюджета в парламенте, что британская экономика будет расти быстрее, чем ожидалось ранее, но правительство не замедлит свою программу по сокращению дефицита бюджета. Прогнозы по росту ВВП на 2014-2015 годы были повышены. Вышедшие протоколы заседания Банка Англии указали на то, что фунт может продолжить рост, если инвесторы посчитают перспективы экономического роста в Великобритании благоприятными.
Из других выходивших данных можно отметить сокращение дефицита торгового баланса Японии в феврале в 3,5 раза на фоне ускорения темпов роста экспорта и ослабления импорта. Дефицит упал до 800,3 млрд йен по сравнению с рекордными 2,8 трлн йен в январе. Тем не менее, ожидалось еще большее снижение дефицита баланса - до 590 млрд йен. Япония фиксирует дефицит торгового баланса уже 20 месяцев подряд (самый длительный период с 1979 года).
Доллар США торговался во четверг 20 марта с повышением к большинству основных валют, получая поддержку от итогов прошедшего заседания ФРС, на котором глава центробанка США Джанет Йеллен заявила о более ранней возможности повышения процентных ставок, чем это ожидалось ранее. Вышедшие позитивные данные по экономике США также поддержали доллар.
Доллар вырос к евро, фунту и швейцарскому франку, почти не изменившись к йене и основным сырьевым валютам, прибавив 0,3% по индексу доллара. Данные по производственной активности, рынку труда и индекс опережающих индикаторов вышли лучше ожиданий. Производственный индекс от ФРБ Филадельфии резко вырос в марте до 9 п. по сравнению с -6,3 п. в феврале, превысив ожидания роста до 4 п. Значительно выросли подындексы новых заказов и поставок. Индексы будущей активности указывают на то, что компании в целом оптимистично настроены относительно следующих шести месяцев.
Данные по числу заявок на пособие вышли лучше прогнозов - заявки выросли меньше ожиданий. Число первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе выросло на 5 тыс. - до 320 тыс., тогда как ожидался рост заявок на 10 тыс. - до 325 тыс. Среднее число заявок за последние 4 недели продолжило снижение, сократившись на 3,5 тыс. с 330,5 тыс. до 327 тыс. - это самый низкий показатель с конца ноября прошлого года.
Число первичных заявок на пособие по безработице в США
Индекс опережающих индикаторов США от Conference Board вырос в феврале на 0,5%, значительно превысив ожидания роста на 0,2%. На рост индекса повлияло увеличение числа выданных разрешений на строительство. Резкий рост индекса указывает на то, что влияние погодных факторов будет недолгим и улучшение ситуации в экономике должно продолжиться.
Продажи жилья на вторичном рынке США снизились в феврале на 0,4% - до 4,60 млн, что совпало с ожиданиями. Продажи в феврале продолжили оставаться на самом низком уровне с июля 2012 года. Продажи на вторичном рынке, на долю которых приходится более 90% всех сделок на американском рынке жилья, снижаются уже пять месяцев из последних шести. Спад был связан с необычно холодной погодой и ухудшением доступности жилья.
Продажи жилья на вторичном рынке США
Швейцарский франк снизился до 2-недельного минимума к доллару на фоне заседания Национального Банка Швейцарии, который по итогам заседания оставил политику без изменений и подтвердил свое намерение защищать валютными интервенциями нижний предел для пары EURCHF на уровне 1,20. Центробанк понизил прогноз по инфляции на 2014 и 2015 годы, но оставил без изменений прогноз по росту ВВП страны в этом году. Также он ожидает ускорения роста ВВП в 1-м квартале.
Евро продолжил снижение в четверг на фоне замедления производственной инфляции в Германии, которая в феврале осталась без изменений к предыдущему месяцу против ожиданий роста на 0,1% м/м. Фунт снизился на фоне выступления представителя Банка Англии Уила, который заявил, что ставки будут оставаться низкими в течение следующих двух-трех лет, но добавил, что гарантий нет, если инфляционное давление будет нарастать.
Новозеландский доллар почти не изменился по итогам дня, стабилизировавшись после снижения четверга. Данные по ВВП Новой Зеландии в целом совпали с ожиданиями. ВВП вырос в 4-м квартале на 0,9% кв/кв. Рост по сравнению с 4-м кварталом предыдущего года составил 3,1% против прогноза 3,0%.
Австралийский доллар также притормозил снижение. Власти Китая намерены ускорить реализацию строительных проектов и других мер, направленных на стабилизацию экономики в условиях замедления роста промпроизводства и инвестиций, которые ставят под угрозу достижение плановых 7,5% роста ВВП в 2014 году.
Канадский доллар обновил годовой минимум к доллару США перед выходом в пятницу данных по инфляции и розничным продажам в Канаде, но по итогам дня почти не изменился. Ожидается рост розничных продаж и замедление годовых темпов инфляции. Данные покажут, насколько ослабление канадской валюты повлияло на экономику страны.
Доллар США упал в понедельник 24 марта к большинству основных валют после выступления представителя ФРС Уильямса, который заявил, что ставки останутся низкими довольно длительное время. Наибольший рост к доллару показал австралийский доллар, который вырос на фоне надежд на стимулирование в Китае, несмотря на слабые данные по активности в производственном секторе КНР.
Доллар пытался расти на фоне слабых данных по еврозоне, но упал после выступления представителя ФРС Уильямса, которое понизило надежды на более раннее начало повышения основных процентных ставок в США, о чем сказала на прошлой неделе глава ФРС Джанет Йеллен. Уильямс заявил, что политика ФРС фундаментально не изменилась, и он ожидает, что ставки останутся низкими довольно длительное время. Ставки будут повышены не ранее, чем во второй половине 2015 года. Монетарная политика может приблизиться к нормализации к концу 2016 года, но и тогда ставка останется намного ниже 4%.
Данные по США выходили в понедельник смешанными и почти не повлияли на ход торгов. Индекс экономической активности в США от ФРБ Чикаго вырос в феврале после двух месяцев снижения до 0,14 с -0,45 в январе. В то же время, предварительный индекс деловой активности в производственном секторе США от Markit снизился в марте до 55,5 п. против февральского значения 57,1 п., которое стало самым высоким с мая 2010 года.
Индексы активности в США от ФРБ Чикаго и Markit
Евро торговался с понижением в первой половине дня после выхода данных по деловой активности в еврозоне, которая упала в марте до двухмесячного минимума. Данные по еврозоне оказались чуть хуже ожиданий - индексы PMI во Франции выросли, превысив отметку 50, в то время как в Германии упали. Активность в производственном секторе Германии снизилась до 4-месячного минимума, в секторе услуг - до 2-месячного. Композитный индекс деловой активности еврозоны снизился в марте до 53,2 п. с 53,3 п. в феврале, тогда как изменений не ожидалось. В феврале значение было максимальным с июня 2011 года.
Индексы PMI в производственном секторе и секторе услуг еврозоны
Бундесбанк в своем ежемесячном отчете за март заявил, что экономический рост в Германии в первом квартале этого года должен быть сильным, но во втором квартале он замедлится. Представитель ЕЦБ Лииканен заявил, что ЕЦБ будет придерживаться мягкой денежно-кредитной политики для стимулирования экономики и готов принять дальнейшие решительные меры в случае необходимости.
Австралийский доллар обновил максимум года, несмотря на снижение активности в производственном секторе КНР до 8-месячного минимума. Предварительный индекс PMI для производственного сектора Китая от HSBC в марте продолжил снижение уже 5-й месяц подряд. Индекс упал до 48,1 п. с 48,5 п. в феврале против ожиданий роста. Китай является основным торговым партнером Австралии.
Однако слабые данные по Китаю усилили ожидания мер стимулирования экономики со стороны китайских властей. Главный экономист HSBC по Китаю заявил, что ситуация в экономике КНР ухудшается на фоне продолжающегося ослабления внутреннего спроса, и он ожидает от Пекина серию мер для стабилизации роста. В скором будущем ожидается активизация экономического роста за счет запланированных реформ, либерализации экономики и увеличения расходов на инфраструктурные проекты.
Новости
Фотогалерея
Клубы
Каталог
Оставить отзыв
Пользователи
Объявления
Хостинг
Технический анализ
Конкурсы фото
ПОЛНЫЙ СПИСОК
Блоги
