обзор фин прессы

Тезисно и коротко.

1. Все уже поняли простую вещь — низкие ставки ничего не стимулируют.
2. Низкие ставки не только не полезны для экономического роста, но приводят только к стагнации экономики.
3. Низкие ставки переводят всю экономическую активность в плоскость спекуляций.
4. Низкие ставки пожирают накопления с гораздо большей скоростью, чем умеренная инфляция.
5. Низкие ставки борются не с дефляцией, а с производством.
6. Низкие ставки не могут обеспечить потребление на фоне снижения накоплений.
7. Низкие ставки служат только одному — бесконтрольному нарастанию долга.
8. Низкие ставки — практически нулевые, сиречь отрицательные — уже не в состоянии обеспечивать рефинансирование долга.

Теперь немного литературы по тезисам.

Всем уже протрещали уши про то, что на счетах банкстеров и фондов скопилось рекордное количество кэша.

Последние цифры — это чуть ли не 11 триллионов (врут, конечно, по факту в районе 3-4, но тоже вполне себе невероятная сумма).
Итак — денег в системе уйма, но деньги не идут в экономику и при этом все требуют новых КуЕ.
Вопрос простой — почему не идут в реальную экономику?
Да потому, что политика низких ставок делает не выгодным банкам и прочим фондам кредитовать что-то такое «производственное» — профита НЕТ, ибо тразакционные издержки по обслуживанию выданных кредитов превышают выгоду от выдачи кредитов.
Отсюда вывод — банкстеры и фонды просто ВЫНУЖДЕНЫ похерить всякое кредитование реального сектора.
Отсюда другой вывод — банкстеры и фонды не от хорошей жизни подсели на иглу финансовых спекуляций.
Ибо — там профита больше, а издержек меньше.
Как результат — реальная экономика остаётся недофинансируемой.
И — низкие ставки не стимулируют экономическую активность, а с ней и экономический рост.
Далее поехали.
Низкие ставки убивают накопления, в первую очередь пенсионные, ибо по факту низкая ставка — это отрицательная ставка по пенсионным накоплениям. Но подобное убивание пенсионных накоплений ведёт к стимулированию «потребления».

И вот в этом — главная фишка.

Господа кейсианцы глубоко уверены в том, что «потребление» неизбежным образом вызывает экономический «рост».
Но оставляют за спиной простое — заставляя потреблять, а не накапливать, вы тем самым заставляете людей работать до самой смерти.
И — это особенно важно — вымываете из системы длинные деньги.
Ибо — низкие ставки работают не на будущее, а на немедленное потребление. Операция ТВИСТ есть убиение экономики, ибо трудно себе представить более дебильное действо, как убивание доходности длинных денег, сиречь убивание будущего.
И тем самым консервируя безработицу, особенно молодёжную, ибо старики не могут уходить на пенсию — они на неё не заработали.
Их накопления были съедены не инфляцией, а низкими ставками.
Далее — низкие ставки априори не могут обеспечить рост потребления, хотя бы потому, что консервируют текущее производство.
Что касаемо рефинансирования текущего долга на фоне низких ставок — это отдельная песня требующая особой статьи.

Как резюме — эра низких ставок заканчивается.
Никаких КуЕ не будет.

ПОКА ЕЩЁ весь смысл в низких ставках — это иллюзия «бесплатного» рефинансирования долгов.
В первую очередь в США, Японии, Германии, Британии и Швейцарии.
Но вся бяка в том, что несмотря на бесплатное рефинансирование — долг только нарастает.
То есть — низкие ставки долг рефинансируют, но не способны вызвать экономический рост, что покрывает-перекрывает нарастание долга.
То есть — тело долга всё равно растёт, ибо до сих пор есть иллюзия кейсианского расширения.
Дебилизм ситуации в том, что расширяя «стимулирование» не получается адекватно расширить «потребление», то есть роста производства.
То есть — стимулирование натыкается на не желание банкстеров что-то там стимулировать за бесплатно.

В кои веки я считаю, что ФРС может сыграть на опережение — ВНЕЗАПНО повысить ставку.
Вы будете смеяться, но ЛЕТОМ-ОСЕНЬЮ банкстеры САМИ ВЗВОЮТ с просьбами ПОВЫСИТЬ СТАВКУ.
Будут кричаить — не надо нам новых КуЕ, дай нормальную ставку, Бернанке!!!

Итак, судьбоносная первая пятница месяца. В этот раз она особенно важна, ведь статистика из Соединенных Штатов способна как привести рынок в состояние всеобщей паники, так и вернуть инвесторам веру в будущее. Ключевая цифра дня - безусловно, количество новых рабочих мест в американской экономике. Консенсус остановился на цифре в 150 тысяч, данные от ADP этих ожиданий не изменили. Прогноз аналитиков находится несколько ниже: наши модели обещают результат на уровне 130 тысяч. Но, с учетом всех статистических ухищрений, которые использует министерство труда США, разницу в 20К можно считать несущественной. Для рынка она в любом случае не будет решающей.

Намного важнее общий тон выходящих данных. Мы убеждены, что он окажется способен породить новые опасения по поводу восстановления крупнейшей экономики в мире. Вероятность получить цифру ниже 150К очень велика. И такой исход наверняка породит желание продать любые остатки риска в портфеле, что по определению позитивно для доллара. Но даже если статистика будет лучше ожиданий, и трейдеры увидят на мониторах, скажем, 200К, это все равно будет положительно для американской валюты, только уже по другой причине. В такой ситуации рынок начнет дисконтировать раннее повышение ставок ФРС, что также должно способствовать укреплению американца. Еще одно важное замечание: уровень безработицы в сегодняшних данных, скорее всего, влияния на рынок не окажет. Аналитики держат короткие позиции в EURUSD и AUDUSD в преддверии публикации пейроллс, и подтверждают технические цели на 3-3.5% ниже текущих уровней. Опасность "выдавливания" коротких позиций, однако, также теперь крайне высока. Автор Николай Корженевский одним из лучших в России экспертов по биржевой торговле

Очередная порция экономической статистики из США оказалась хуже прогнозов, однако рынок отреагировал достаточно сдержанно, учитывая предшествовавший всплеск волатильности на forex на фоне отчета по рынку труда США, после которого многие спекулятивные счета, по словам дилеров, не спешат входить в рынок. Спад ликвидности и активная ликвидация коротких позиций, усилившаяся за счет каскадообразного исполнения стопов, обеспечили евро стремительный рост к уровням вблизи $1.2360, и, в то время как ребалансирование позиций в преддверии выходных продолжается, дилеры отмечают сохранение заинтересованности долгосрочных имен в продаж евро/доллара на росте. Они также отмечают, что, в то время как в свете некоторого сужения спрэдов доходности периферийных стран Еврозоны на рынке появились слухи о появлении ЕЦБ на стороне покупателей, движение, кажется, также в значительной степени стало следствием фиксации прибыли медведями. Дальнейшего сокращения шортов в евро/долларе в ближайшее время исключать не стоит, и свежий импульс этому процессу могут придать стопы выше $1.2460. Тем не менее, на подходе к $1.2500 можно ожидать усиления активности продавцов, и дилеры полагают, что для улучшения настроя евро/доллару необходим рывок выше $1.2520. Источник: - Новости рынка Forex

Берлускони на прошлой неделе заявил, что Италия сама должна печатать евро, а если Германия протиа, она может выйти из еврозоны.
Решил не отставать и премьер Испании, который призвал учредить новый общеевропейский финансовый орган с широкими полномочиями для преодоления кризиса, чтобы управлять единым валютным пространством и посылать чёткие сигналы рынкам, что единая валюта всего региона является необратимым проектом.
Испанский премьер Mariano Rajoy заявил, что эта структура сыграет большую роль в оказании помощи Испании, которая теперь уже почти в ногу с Грецией движутся по направлению к выходу из еврозоны, угрожая пустить под откос весь проект по единому валютному пространству.
Согласно мнению экспертов, Испания является следующим кандидатом на получение международной финансовой помощи, а Европейский отдел МВФ уже начал внутренние обсуждения о размерах кредитов, которые могут понадобиться Испании.

Лейтмотивом понедельника стала дальнейшая ликвидация коротких позиций в единой европейской валюте, но дилеры отмечают, что, хотя риски развития этого процесса в краткосрочной перспективе выглядят значительными, участникам рынка ориентированным на более долгосрочную перспективу стоит искать возможность для возобновления продаж по более привлекательным уровням. Отсутствие свежих катализаторов для снижения воодушевляет спекулянтов, накопивших внушительный объем коротких позиций, фиксировать прибыль, при этом дилеры отмечают, что слухи о том, что ритейл активно продавал евро/доллар ниже двадцать пятой фигуры порождают надежды на активную ликвидацию шортов при прорыве выше. Ближайшие стопы видны на прорыве $1.2480, более крупные заметны за опционным барьером на $1.2500; некоторые дилеры сообщают о массивных стопах выше $1.2520, отмечая риски каскадообразного закрытия коротких позиций и ралли в направлении $1.2600/$1.2650 в случае пробития этого сопротивления. Источник: Новости рынка Forex

Международное рейтинговое агентство Moody's понизило кредитный рейтинг шести банков Германии и трех банков Австрии, сообщает Reuters.

На один пункт понижены рейтинги второго по объему активов Commerzbank AG (прогноз негативный), а также Unicredit Bank AG, DekaBank Deutsche Girozentrale, DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsb, Landesbank Baden-Wuerttemberg и Norddeutsche Landesbank GZ.

Агентство отмечает, что озабочено качеством активов немецких кредитных учреждений в контексте усугубления кризиса еврозоны. Moody's отмечает, что решение по рейтингу Deutsche Bank AG отложено.

Также агентство понизило рейтинги трех крупнейших банков Австрии – Erste Group Bank AG (на два пункта), UniCredit Bank Austria AG и Raiffeisen Bank International AG (оба – на один).

Министр финансов Германии предложил план по снабжению Греции европейскими деньгами после того, как она покинет Еврозону. Дело в том, что Греция сохранит свои законные права, как член ЕС и МВФ. Она может рассчитывать на помощь для отстройки своей банковской системы с нуля - как это было в Исландии - ведь, в конце концов, Европа сама толкнула Грецию глубже, на смертоносную спираль, отказав в ключевой поддержке банков в 2010 году, и неправильно назначив дозу фискальной консолидации. Полагаю, что руководство ЕС и МВФ попытается стабилизировать драхму при помощи сбалансированной девальвации на 25-30%, этого будет достаточно, чтобы восстановить равновесие в торговле, не разрушив договора, заключенные в евро. Если Банк Швейцарии может держать франк на уровне 1.20 против евро, значит и ЕЦБ сможет держать евро на определенном уровне против драхмы, если министры стран ЕС велят ему сделать это в рамках Статьи 109 Маастрихтского договора. (С) Амброз Эванс Притчард
Мне понравилось. Здравые мысли. И слова "драхма" не бится.

Еврокомиссия сообщает, что ей ничего не известно о существовании плана на случай выхода Греции из состава еврозоны.
Власти обсуждают различные сценарии, но не конкретные планы,единственный план, над которым ведется работа – сохранение членства Греции в составе Е-17
Желательно также создание банковского союза, который объединил бы все страны ЕС.
В интервью CNN глава МВФ Лагард заявила, что осталось 3 месяца для решения проблем еврозоны, иначе ее распад неизбежен.
На прошлой неделе Джордж Сорос сделал подобное заявление.
Лагард считает, что решение проблем - постепенное стабильное сокращение госдолга европейских стран, и этот процесс не должен сопровождаться жесткими мерами экономии.
Правительства стран ЕС уже начали подготовку к возможному выходу Греции. В число мер входят приостановка действия Шенгенского соглашения, установка лимита на снятие средств в банкоматах и контроль за капиталом в Греции.
Власти ЕС за последние недели провели несколько телеконференций для выработки единой стратегии на случай выхода Греции из состава еврозоны.

В то время как британская валюта с конца мая продемонстрировала активное и довольно прямолинейное снижение против новозеландского доллара, валютные стратеги Standard Bank считают, что потенциал падения еще не исчерпан. В банке отмечают, что техническая картина приобрела еще более негативный характер, и полагают, что попытки восстановления останутся ограниченными, в частности стоит отметить, что пара завершила прошлую неделю ниже 50-дневной скользящей средней и теперь встречает отпор при попытках вернуться выше. В настоящее время GBP/NZD держится около 2.0039, и в Standard Bank советуют занимать короткие позиции с расчетом на продолжение снижения к $1.9530. - Новости рынка Forex

оследние прогнозы Экспертов по текущей ситуации :

Началась пила, характерная для разворота. Однако сложно сказать, насколько сильной будет волатильность в ближайшие недели, и через что предстоит пройти. Есть ощущение, что точка максимального стресса еще впереди - но именно в такие периоды бегство от риска происходит наиболее быстро. Видно, что рынок хочет двигаться именно в данном направлении. Об этом можно судить, например, по тому, как быстро иссяк оптимизм, связанный со спасением банков Испании. На фоне опасений по поводу программы для Испании и будущего Италии доходности облигаций этих стран в понедельник существенно выросли, а евро автоматически упал.

Теперь единой валюте предстоит пройти через еще два испытания. Первое - это конечно, выборы в Греции. Они состоятся, напомним, на следующих выходных. Кто победит по-прежнему неясно, но информационный фон настораживает. Приходят сообщения о том, что еврозона при необходимости готова наложить ограничения на греческий счет движения капитала. Под необходимостью подразумевается победа партии г-на Ципраса. Аналитики считают, что такое развитие событий способно создать настоящий стресс на финансовых рынках, и приведет к резкому росту волатильности (разумеется, с дальнейшим укреплением доллара). Второе важное событие на горизонте - встреча лидеров ЕС уже после выборов в Греции. Но до этого еще надо дожить. И в период "доживания", для которого по определению характерна неопределенность, мы воздерживаемся от агрессивного выхода на рынок. Со спекулятивной точки зрения нам снова нравится шорт в EURUSD и AUDJPY.

Отсюда делаю вывод, что торговать сейчас разумнее на пятиминутках.

«Основы единой валюты, основы объединенной экономики Европы очень и очень сильны», - сказал Роберт Даймонд, глава банка, в интервью телеканалу Bloomberg. - «В ближайшие пару лет мы можем пережить еще несколько потрясений, однако все завершится более тесной финансовой и политической интеграцией стран Еврозоны.

Стратеги Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ предупреждают, что победа Сиризы на выборах в Греции несет в себе значительные риски для единой европейской валюты. Подобное событие предполагает рост опасности неконтролируемого выхода Греции из Еврозоны, и позволит говорить о том, что шестимесячный прогноз банка на уровне $1.15 может реализоваться в ближайшие три месяца. В BTMU утешают быков тем, что более вероятным является лидерство Новой Демократии, что даст повод для более активной ликвидации шортов, нежели мы видели в последние дни. Впрочем, в банке полагают, что восстановление будет недолгим и лишь даст хорошую возможность избавиться от евро, учитывая вероятную нестабильность коалиционного правительства, а также все большие страхи относительно других стран Еврозоны, в частности Испании. Новости рынка Forex

Евро подскочил на результатах парламентских выборов в Греции

Курс евро достиг трехнедельного максимума по отношению к доллару после того, как первые официальные итоги выборов в греческий парламент показали, что большинство мест получает правоцентристская партия «Новая демократия», которая выступает за кредитное соглашение с Евросоюзом и МВФ. Об этом сообщает Reuters.

По данным агентства, евро вырос до $ 1,2730. Это самый высокий курс с 22 мая.

Ранее сообщалось, что по итогам парламентских выборов в Греции с небольшим отрывом лидирует правоцентристская партия «новая демократия». За ней следуют леворадикальная СИРИЗА и левоцентристская ПАСОК.
«Газета.Ru»

Стратеги Citigroup полагают, что решение ЕЦБ ввести некоторые послабления в части обеспечения для получения кредитов является сигналом о том, что ЕЦБ пойдет на более активные стимулирующие меры, в частности новое LTRO. В Citigroup отмечают, что таковое будет позитивно воспринято инвесторами, однако для евро ситуация вряд ли станет лучше. Учитывая, что эффект LTRO схож с QE, а прошлые LTRO негативно сказывались на динамике евро, в Citi полагают, что тем, кто рассчитывал на коррекцию выше, стоит покинуть длинные позиции, и предупреждают, что евро будет падать против других рисковых валют при озвученном сценарии развития событий. _Forexpf.Ru

Анализ самых проблемных стран еврозоны.
В отсутствии политического и налогово-бюджетного союза европейский долговой кризис продолжает оставаться одной из самых серьезных проблем для финансовых рынков. Аналитик UBS Томас Уокер и его команда предлагают самый последний анализ кризисной ситуации в Европе, концентрируя особое внимание на Греции, Италии, Португалии, Ирландии и Испании.

Греция
Приемлемый уровень долга: Долг Греции достиг критического уровня, и стране необходимо уменьшение долговой нагрузки. Для стабилизации ситуации долг должен быть сокращен на 70%. "Мы ожидаем сохранение угрозы дефолта во второй половине 2012 г. и в 2013 г. на фоне продолжения процесса реструктуризации".
Экономический прогноз: Аналитики UBS ожидают продолжение рецессии в 2012 г., или пятый год подряд. Что касается будущего, то оно полностью зависит от проводимой финансовой политики, а это значит - неопределенный прогноз. "Задержка в проведении политики жесткой экономии как одного из основных условий выдачи второго пакета помощи может поставить под угрозу прогнозируемый UBS рост ВВП на 0,7% в 2013 г.".
Следующие шаги: Коалиция "Новые демократы"- ПАСОК должна согласиться с условиями программы и начать переговоры с "тройкой" о получении второго пакета помощи. Угроза выхода из еврозоны сохранится в этом году и в 2013 г., так как "тройка" будет требовать проведения дополнительных реформ.

Ирландия
Приемлемый уровень долга: Имеются признаки стабилизации и очень мала вероятность дефолта. Коэффициент долга к ВВП должен стабилизироваться на уровне 115% к 2013 г. Проверкой станет возвращение Ирландии на рынок долговых обязательств в этом году и на рынок облигаций в 2013 г.
Экономический прогноз: В связи с тем, что экономика Ирландии очень сильно зависит от экспорта, решающей будет ситуация в еврозоне. Аналитики UBS прогнозируют рост ВВП на 2% в 2013 г., но предупреждают о нестабильности макроэкономики Европы.
Следующие шаги: Ирландия должна начать выпуск казначейских векселей этой осенью и уменьшить долговую нагрузку до планируемого ранее уровня. Ирландии меньше угрожает банковская паника из-за выхода Греции из евро, чем Испании, Португалии и Италии.

Италия
Приемлемый уровень долга: В ближайшие 5 лет Италия не должна объявить дефолт. Коэффициент долга к ВВП должен стабилизироваться на уровне 120%. Однако долговая нагрузка может вновь увеличиться, если предложенная правительством Монти политика жесткой экономии будет отвергнута.
Экономический прогноз: Экономика уменьшится на 1,8% в этом году и начнет немного расти (0,2%) в 2013 г., учитывая слабый внешний спрос и последствия политики жесткой экономии.
Следующие шаги: Италия, скорее всего, не обратится за помощью. "Угрозой для Италии может стать ее отказ от политики жесткой экономии в связи с возможным уходом в отставку кабинета Монти, а также возможный выход Греции из еврозоны, что может привести к массовому бегству активов из банков Италии".

Португалия
Приемлемый уровень долга: Без финансовой поддержки ЕС/МВФ имеется высокая вероятность того, что Португалия объявит дефолт по своим долгам. "Коэффициент долговой нагрузки в настоящее время находится во взрывоопасной зоне и, скорее всего, увеличится до 120% к ВВП в 2013 г.".
Экономический прогноз: ВВП Португалия сократится на 3,2% в этом году. В следующем году в стране должна проводиться политика жесткой экономии, но неопределенность с выделением помощи от ЕС/МВФ в 2014 г. может повлиять на ситуацию. Кроме того, ослабевающий спрос в Испании также негативно отразится на экспорте в 2013 г., так что ВВП Португалии сократится на 1,5% в следующем году.
Следующие шаги: Португалии потребуются второй пакет помощи для покрытия дефицита и ограниченный доступ на рынок облигаций. Стране также придется уменьшить долговую нагрузку, чтобы достичь приемлемого уровня долга.

Испания
Приемлемый уровень долга: Испания не должна объявить дефолт по долгам в следующем году, но ей придется уменьшить дефицит для стабилизации коэффициента долга к ВВП до 90% в длительной перспективе.
Экономический прогноз: "Экономика сдавлена лопнувшим пузырем на рынке недвижимости, кризисом кредитно-финансовой системы, проблемами на рынке гособлигаций, а также политикой жесткой экономии". В настоящее время негативная экономическая динамика все еще сильна, а уровень просроченных кредитов довольно высок. В следующем году ожидается ужесточение политики жесткой экономии, что заставляет аналитиков UBS прогнозировать уменьшение ВВП на 1,3%.
Следующие шаги: Правительство, скорее всего, продолжит финансировать себя за счет рынка долговых инструментов, несмотря на высокие проценты. Рейтинг Испании близок к "мусорному" из-за коэффициента долга к ВВП. Можно ожидать и других негативных новостей, учитывая серьезные проблемы в проведении налогово-бюджетной политики.

Дайджест иностранной прессы за 2 июля:
Европейцы проверят решения "большой рейтинговой тройки" - FT
Общеевропейский регулятор по финрынкам - ESMA - начал расследование в отношении действий "большой тройки" рейтинговых агентств. ESMA решило проверить, насколько точно и прозрачно Fitch, Moody's и S&P оценивают рейтинги европейских банков. Об этом изданию сообщил председатель регулятора Стивен Майор.
По его словам, расследование планируется завершить к концу года.
Деятельность рейтинговых агентств до прошлого года никак не регулировалась в Европе. Но после целого каскада понижений рейтингов, подорвавшего рынок, а также во многом способность некоторых стран занимать на внешнем рынке, европейцы решили приструнить "большую рейтинговую тройку", заставив Fitch, Moody's и S&P зарегистрироваться в ESMA.
Последний удар по рейтингам международных банков нанесло агентство Moody's, в июне снизившее рейтинги сразу 15 крупных кредитных организаций.

Франция понижает прогноз экономического роста - Le Figaro
Правительство Франции понизило прогнозы по росту национальной экономики на 2012 и 2013 гг.
Президент страны Франсуа Олланд в своей предвыборной компании озвучивал цифры в 0,5% и 1,7%.
Теперь же власти второй по величине экономики Европы полагают, что ВВП страны в 2012 г. вырастет не более чем на 0,4%, а в 2013 г. - на 1-1,3%. Исходя из этих прогнозов правительство страны внесет поправки в бюджет на 2012 г. Об этом в интервью изданию сообщил министр финансов страны Пьер Московичи.

Юнкер: ЕЦБ подходит на роль надзорного органа для банков еврозоны - Nikkei
Европейский центробанк должен выполнять функцию единого надзорного органа для банков еврозоны. Об этом в интервью изданию сообщил премьер Люксембурга и глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер.
"ЕЦБ как раз та самая структура, которая сможет справиться с этим заданием благодаря своей независимости, ноу-хау и силе принуждения", - подчеркнул политик.
На прошедшем в конце минувшей неделе саммите ЕС европейские лидеры договорились, что создание единого органа банковского надзора станет непременным условием для предоставления средств из общеевропейских фондов напрямую нуждающимся банкам.
Рынок ждал, что такая схема будет использована для рекапитализации банковского сектора Испании. Банкам страны срочно нужны средства, для того чтобы залатать "дыру" в капитале, образовавшуюся в результате кризиса на рынке недвижимости в стране. Однако, по словам политиков, единый орган надзора будет создан не раньше конца этого года.

Цены на нефть на этой неделе вновь пойдут вниз - CNBC
Стоимость нефтяных фьючерсов на этой неделе вновь перейдет к снижению, так и не сумев закрепиться на максимумах прошлой пятницы.
Тогда цены на нефть марки Brent выросли более чем на $6 до $98 долларов за баррель, а WTI прибавила в цене $7 до $85 за баррель. Столь бурному росту поспособствовали результаты саммита ЕС, на котором неожиданно для рынка были приняты краткосрочные меры по стабилизации рынка.
Результаты опроса CNBC показали, что 40% участников рынка полагают, что цены на нефть будут падать, по мере того как рынок будет "переваривать" итоги саммита. Многие инвесторы уже сейчас отмечают, что встреча в верхах так и не дала ответы на многие вопросы, связанные с будущим объединенной Европы.

Barclays: Китаю не нужен пакет стимулирующих мер - CNBC
Эксперты из Barclays уверены: властям Китая нет никакой необходимости вливать деньги в экономику для поддержания ее роста, несмотря на ухудшение некоторых макроэкономических показателей.
По их мнению, правительство Поднебесной уже достаточно сделало для того, чтобы избежать "жесткой посадки" национальной экономики: понизило резервные требования к банкам и опустило ключевую процентную ставку. Ключевые индикаторы - продажи жилья, объемы инвестиций и банковского кредитования - уже начали выправляться, реагируя на действия властей.
В кризисном 2008 г. власти Поднебесной влили в экономику 4 трлн юаней ($629,6 млрд) для поддержания роста экономики страны.

Глава Barclays Эйджиус уйдет в отставку из-за скандала с LIBOR - WSJ
Глава британского банковского гиганта, известный финансист и бизнесмен Barclays PLC Маркус Эйджиус, уйдет в отставку в ближайшие дни. Смена руководства происходит под нарастающим давлением со стороны инвесторов и политиков на фоне скандала вокруг манипуляций со ставкой LIBOR.
Ожидается, что он официально объявит о своем решении покинуть свой пост уже в понедельник.
Эйджиус руководил банком с 2007 г., успешно вывел банк из разразившегося на следующий год кризиса, избежав обращения к государству за финпомощью.
К председателю совета директоров уже накопилось множество претензий: акции банка сильно подешевели за последнее время, в то время как бонусы менеджеров росли гораздо быстрее инфляции.

Проблемы мировой экономики подрывают цены на сырье - WSJ
Стоимость сырьевых товаров за последние пару месяцев резко упала на фоне ухудшения перспектив развития мировой экономики.
Цены на нефть, еще два месяца назад находившиеся на уровне $100 за баррель, сейчас опустились до $84,9 за баррель. Стоимость хлопка обвалилась на 22% с начала года, а цены на горячий прокат стали сократились на 13% за два месяца. Падение цен на сырье выгодно не только для потребителей, но и для ФРС США. Замедление инфляции создает для регулятора задел для дальнейшего смягчения монетарной политики, в том числе для проведения дополнительных программ стимулирования экономики.

Мировая экономика: прогноз роста на 3 года.
Экономисты финансовой группы Citi подготовили прогноз роста ВВП на ближайшие годы в ключевых регионах планеты. В целом рост мировой экономики будет отражать проблемы в еврозоне и замедление роста ВВП на развивающихся рынках. Рост глобального ВВП в этом году ожидается на уровне 2,6%, в 2013 г. - 2,7%.
США
Прогноз роста ВВП:
2012 г.: 2.1%
2013 г.: 2.0%
2014 г.: 3.5%
2015 г.: 3.5%
Экономика США замедлится до 2%, а с 2014 г. начнется рост в 3,5%. Экономисты Citi утверждают, что рост американской экономики сейчас подкрепляется низкими ценами на газ, улучшающимися показателями по ипотеке и мягкой денежной политикой ФРС.
Германия
Прогноз роста ВВП:
2012 г.: 1.2%
2013 г.: 0.9%
2014 г.: 1.0%
2015 г.: 1.3%
Сильный внутренний спрос не позволит Германии скатиться в рецессию.
Япония
Прогноз роста ВВП:
2012 г.: 2.7%
2013 г.: 1.4%
2014 г.: 1.5%
2015 г.: 1.5%
Эксперты отмечают, что эффект от денежных средств, выделенных на реконструкцию инфраструктуры после землетрясения, иссякает. А экспорт, главный козырь японской экономики, будет страдать от замедления экономического роста Китая.
Китай
Прогноз роста ВВП:
2012 г.: 7.8%
2013 г.: 7.9%
2014 г.: 7.6%
2015 г.: 7.3%
Рост экономики Китая замедлится еще сильнее во втором полугодии. В основном из-за опасений по долговому кризису в Европе. Тем не менее у монетарных властей КНР есть немало способов стимулировать рост ВВП.
Подробности на vestifinance.ru/articles/14058

Сегодня в США будут опубликованы "минутки ФРС". В стенограмме последнего заседания американского ЦБ инвесторов будет прежде всего интересовать, насколько единодушно принималось решение о продлении программы "Твист". Если рынок увидит, что обсуждались и другие варианты насыщения ликвидностью, например через неофициальные гарантии по поводу учетных ставок, реакция будет весьма позитивная. Если же выяснится, что решение принято единогласно и никакие альтернативы не рассматривались, то положительной реакции инвесторов ждать не стоит.
Если Конгресс не примет решения перенести секвестр бюджета на более ранний срок, то 1 января экономику США ждет технический дефолт. Госдолг превысит все допустимые нормы. И Федрезерв исправить это уже не сможет. Поэтому в ближайшем будущем инвесторов будут интересовать не сами "минутки ФРС", а новости непосредственно из Капитолия.
А чуть раньше в американском Конгрессе пройдет голосование по скандальному закону “О защите пациентов и доступном медицинском обслуживании". Президент США Барак Обама одобрил реформу здравоохранения два года назад. Однако Верховный суд страны полностью поддержал проект лишь на прошлой неделе. Противники реформы Medicare — республиканцы — не намерены допустить прохождения документа в Конгрессе. Куда приведет гонка за здоровьем нации и как она скажется на самочувствии экономики?
Подробности на vestifinance.ru/articles/14142

В четверг, 12 июля, Международное энергетическое агентство (МЭА) опубликует свой ежемесячный обзор по состоянию рынка нефти. Аналитики опасаются, что с замедлением темпов роста мировой экономики потребление "черного золота" пойдет на спад, потянув вниз и цены на него. Впрочем, 11 июля свой доклад по рынку нефти представила ОПЕК, оставив без изменения прогноз потребления нефти в 2012 г. В докладе организации прогноз роста спроса был сохранен на уровне 900 тыс. баррелей в сутки. Общий объем потребления - 88,67 млн баррелей в сутки. А вот прогноз спроса на собственную нефть в 2013 г. ОПЕК все же понизила.
Кроме того, в 12:00 мск Европейский центробанк опубликует ежемесячный отчет по своей работе. Документы ЕЦБ содержат баланс активов и пассивов, позволив судить о ситуации в банковском секторе Европы. Стоит напомнить, что со среды, 11 июля, ставка рефинансирования официально считается сниженной на 25 б. п. до уровня 0,75%, в то время как ставка маржинального кредитования сокращается до 1,5%. Вместе с тем ставка по депозитам опущена до абсолютного минимального значения в 0,0%. Это означает, что банки могут хранить средства на счетах Центробанка, не получая с этого ни единого евроцента.
В США сегодня выйдут данные по состоянию американского бюджета за июнь текущего года. В прошлом месяце федеральное Казначейство сообщило о дефиците бюджета за май в размере $124,6 млрд. Всего же за 8 месяцев текущего финансового года бюджетный дефицит США составил $844,5 млрд, что на 8,9% меньше дефицита, полученного за тот же период годом ранее.
Подробности на vestifinance.ru

Spiegel: Греция может стать банкротом уже в сентябре
Немецкий Христианско-социальный союз посоветовал Афинам заблаговременно начинать обратный переход на драхму

Греция может обанкротиться уже в сентябре, поскольку Международный валютный фонд (МВФ) дал понять лидерам ЕС, что больше не намерен участвовать в поддержке страны, пишет Der Spiegel.

Терпение МВФ истощилось: высокопоставленные члены фонда, по информации издания, сообщили лидерам Евросоюза, что МВФ больше не может предоставлять Греции финансовую помощь.

Сейчас тройка международных кредиторов (ЕС, Европейский Центробанк и МВФ) проверяют, как Греция выполняет свои обязательства по проведению реформ. По их мнению, Афины не смогут к 2020 году сократить госдолг до 120% ВВП. Предоставление Греции больше времени на достижение этой цели потребует от тройки еще 10-50 млрд евро, пишет Spiegel.

Помощь Греции в августе может оказать ЕЦБ. Афины к 20 августа должны вернуть регулятору 3,8 млрд евро. Решение может представлять собой своего рода цикл, поясняет издание: греческое правительство может выпустить новые краткосрочные облигации и продать их греческим банкам, которые в свою очередь внесут их в качестве залогов в греческий ЦБ.

Правительства многих стран еврозоны больше не хотят брать на себя новые обязательства, уточняет издание. Риски выхода Греции из валютного союза поддаются управлению, полагают в еврозоне, пишет журнал.

Немецкая партия Христианско-социальный союз (ХСС) призвала правительство Греции перевести выплаты госслужащим и пенсионерам из евро в драхмы, сказал в интервью Welt am Sonntag генеральный секретарь ХСС Александр Добриндт. «Мягкий обратный путь к старой валюте лучше, чем резкий переход», — полагает он. «Драхма как параллельная валюта даст возможность для экономического роста», — добавил Добриндт. Он также повторил призыв к разработке «дорожной карты» для выхода Греции из еврозоны. Генсек ХСС также полагает, что Еврокомиссия должна разработать концепцию уменьшения еврозоны.

Согласно опросу компании MRB, прошедшему в середине июля, 74% опрошенных греков выступают за пересмотр условий соглашения о финансовой помощи. По мнению респондентов, коалиционное правительство должно настоять на переговорах даже в случае угрозы выхода из еврозны. При этом большинство опрошенных (61%) полагают, что добиться изменений не удастся. Ожидают выхода из еврозоны 60% респондентов.
bfm.ru