Золото потеряло корни. Прогноз XAUUSD Forex на неделю от 22.07.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Старые догмы на рынке драгметалла не работают

Рынки постоянно меняются, и чтобы выжить трейдер должен меняться вместе с ними. Далеко не у всех это получается, однако если держаться за устаревшие истины, можно потерять деньги. Чем дышит золото, и как на этом заработать?

Фундаментальный прогноз по золоту на неделю

Только недалекие люди не меняют своего мнения. Комментарии Standard Chartered, что золото зажато между повышенной инфляцией, растущими опасениями по поводу рецессии и бегством к качеству, с одной стороны, и резким повышением ставок, сильным долларом и сезонно слабым спросом, с другой, выглядят голосом из прошлого. Которое не имеет отношения к реальности. Уж если речь идет о молоте и наковальне, то актив должен войти в консолидацию, но никак не терять 17% стоимости от уровней мартовских максимумов. И не отмечаться 15-дневным оттоком капитала из ETF, самым продолжительным с марта 2021. Не говоря уже о пятинедельном закрытии в красной зоне подряд. Впрочем, тот факт, что драгметалл сумел зацепиться за $1700 за унцию, дает передышку его поклонникам. 

Динамика драгметалла и запасов золотых ETF

Источник: Bloomberg.

Давайте заглянем правде в глаза: золото не спасает от инфляции. Это старая догма, которая не проходит проверку временем. Так рассуждали в 1970-х, когда потребительские цены росли как на дрожжах, а отмена золотого фиксинга в рамках Бреттон-Вудской валютной системы привела к стремительному ралли драгметалла. В дальнейшем он рос в условиях низкой инфляции и падал на фоне высокой. Как, например, сейчас, когда американский CPI перевалил за 9%. Можно, конечно, придерживаться позиции Commerzbank, что золото утратило репутацию инструмента хеджирования инфляционных рисков и убежища во время кризиса, но вопрос, имеет ли все это отношение к реальности? 

Действительно, если у вас есть альтернатива держать слитки и столь же надежные трежерис, которые приносят 3%, что вы выберете? Для меня драгметалл – это актив, который четко отслеживает монетарную политику ФРС, а центробанк нынче настроен весьма агрессивно. Он готов даже спровоцировать рецессию, чтобы вернуть PCE к таргету в 2%. Результатом такой политики является растущая как на дрожжах доходность казначейских облигаций и крепкий как никогда доллар США. Корреляция последнего с драгметаллом достигла самого сильного уровня с сентября, что позволяет Well Fargo утверждать, что главным виновником обвала XAUUSD является гринбэк, а не реальные ставки по американским долгам. 

Динамика корреляции золота и доллара США

Источник: Bloomberg.

UBS Group снизил свои предыдущие прогнозы по золоту в $1800 и $1700 за унцию на конец сентября и декабря до $1600. Citigroup также ожидает увидеть эту отметку в какой-то момент времени в 2022. 

Торговый план по золоту на неделю

В преддверии заседания FOMC 26-27 июля падение XAUUSD рискует возобновиться, так как инвесторы до сих пор гадают, насколько будет повышена ставка по федеральным фондам? На 75 или на 100 б.п. Сильная статистика по рынку труда и розничным продажам убеждает, что экономика США способна выдержать очень большой шаг ФРС. Центробанк же настроен решительно в борьбе и инфляцией. Я бы не исключал роста затрат по займам до 2,75%, что прибавит вистов американскому доллару и усилит мигрени золота. Продолжаем его продавать на откатах к $1725 и $1755, либо на падении ниже поддержки на $1705 за унцию.

Аналитика Litefinance