Главная → АНАЛИТИКА → Технический анализ

Юань определился с кандидатом. Прогноз USDCNH 01.10.2020

1 октября 2020 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Чья победа на выборах, Дональда Трампа или Джо Байдена, принесет больше вистов продавцам USDCNH? Продолжит ли укрепляться женьминьби? Порассуждаем над этими вопросами и составим торговый план по USDCNH на год

Фундаментальный прогноз по юаню на год

Третий квартал стал для китайского юаня лучшим с начала 2008 – он укрепился по отношению к доллару США почти на 4%. Предыдущие успехи женьминьби датируются 1970-ми и 1980-ми, они имели место задолго до того, как Пекин приступил к либерализации валютного рынка в 1994. За плечами «медведей» по USDCNH стоят сильные экономика, платежный баланс и высокий спрос на китайские активы. В таких условиях сомневаться в продолжении нисходящего тренда не приходится, если, конечно, настроение юаню не испортят президентские выборы в США.

Динамика юаня

Источник: Financial Times.

Тот факт, что Поднебесная первой столкнулась с пандемией и сумела с ней справиться лучше остальных, позволяет рассчитывать на рост ВВП в 2020. При этом большинство стран мира окунулись в рецессию, а расхождение в экономическом росте верой и правдой служит «медведям» по USDCNH. Третий квартал является показательным в этом плане, при этом большинство экспертов Wall Street Journal предполагают, что в дальнейшем на фоне восстановления экономик-конкурентов пике пары замедлится. Прогнозы 14-ти экономистов варьируются от 6,5 до 7,7 юаней за доллар по истечение 12 месяцев.

Поддержку женьминьби оказывают дивергенция в монетарной политике, сильная торговля и потенциальное ускорение притока капитала на рынок ценных бумаг Поднебесной. В отличие от ФРС, Народный банк проявлял не спешил снижать ставки. В итоге дифференциал доходности по 10-летним облигациям Китая и США достиг рекордных отметок вблизи 2,4%. Это обстоятельство вкупе с укреплением юаня и включением FTSE Russell долговых обязательств Поднебесной в структуру собственных индексов позволяет рассчитывать на ускорение притока капитала в Азию. По оценкам Morgan Stanley ежегодные покупки китайских гособлигаций нерезидентами до 2030 составят $80-120 млрд, акций – $100 млрд.

JP Morgan считает, что укрепление юаня связано с сильным платежным балансом. Во втором квартале профицит счета текущих операций составил $110 млрд, а приток портфельных инвестиций - $42 млрд. В настоящее время дефицит внешней торговли США с Поднебесной является крупнейшим в мире, что, с одной стороны, выступает в качестве «медвежьего» драйвера для USDCNH, с другой, является поводом для беспокойства поклонников юаня.

Динамика внешней торговли США

Источник: Financial Times.

В 2018-2019 головной болью Пекина и его валюты являлись торговые войны, и тот факт, что в преддверии выборов Дональду Трампу не до их возобновления, придает уверенности «медведям» по USDCNH. В августе Китай даже позволил себе замедлить закупки американской продукции и теперь для выполнения плана ему требуется закрыть дыру в $110 млрд до конца 2020.

Совокупный импорт Китая из США

Источник: Bloomberg.

Торговый план по USDCNH на год

Идея покупок юаня против доллара США, которую я озвучивал ранее, по-прежнему является горячей. Таргет на 6,7 по USDCNH все ближе, и в случае победы Джо Байдена на президентских выборах пара имеет неплохие шансы достигнуть отметок 6,65 и 6,5 в течение 6-ти и 12-ти месяцев. С Дональдом Трампом у руля сделать это будет сложнее, поэтому в случае виктории республиканца рекомендую закрыть часть шортов.

Аналитика и прогноз юаня к доллару на год

ФОРЕКС ПРОГНОЗ → Центробанк юаню не помеха. Прогноз по USDCNH от 20.10.2020:

Новости → Юань может достичь в текущем месяце максимального снижения

Новости → Китаю нет смысла вручную девальвировать юань

ФОРЕКС ПРОГНОЗ → Юань повторит судьбу доллара. Прогноз Forex USDCNH 19.11.2020