Главная → АНАЛИТИКА → Технический анализ

Юань набирает вес. Прогноз Forex USDCNH 24.09.2020

24 сентября 2020 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Учитывая масштабы экономик США и Китая, нахождение женьминьбы на задворках Forex удивляет. Рассмотрим как пандемия влияет на спрос на юань и составим торговый план по USDCNH

Фундаментальный прогноз по юаню на месяц

Дивергенция в экономическом росте как один из ключевых факторов курсообразования на Forex имеет немало общего с автогонками. Чем быстрее растет ВВП, тем выше скорость машины. Она опережает основных конкурентов, и курс ее валюты растет. Однако в текущей рецессии есть одна уникальная особенность, которая позволяет с уверенностью предсказать судьбу юаня. В отличие от большинства автомобилей, китайский продолжает двигаться вперед. Остальные же развернулись, проехали несколько километров в противоположном направлении, а сейчас пытаются вернуться на исходные позиции. Победитель определен?

Эффективный менеджмент в борьбе с пандемией наверняка поможет Поднебесной опередить экономику США гораздо раньше, чем предполагалось. Bloomberg ожидает расширения китайского ВВП в 2020 на 2%, ОЭСР – на 1,8%, Штатам же избежать сокращения показателя избежать не удастся. Масштабы двух крупнейших экономик мира уже сейчас сопоставимы, тем удивительнее наблюдать юань на задворках Forex. Согласно исследованиям Банка Международных расчетов, доля гринбэка в конверсионных операциях на валютном рынке в 2019 составляла 88%, женьминьби – 4,3%. Для сравнения, удельный вес иены – 17%, фунта – 13%. А ведь экономика Поднебесной почти в 3 раза превосходит японскую и в 5 раз - британскую.

В 2020 из-за пандемии ситуация меняется. HSBC отмечает повышение роли юаня в курсообразовании валют G10, о чем свидетельствует как растущая корреляция, так и более активные чем ранее азиатские торги на Forex.

Динамика корреляции юаня с валютами G10

Источник: Bloomberg.

Растущий спрос на женьминьби и расширение китайского ВВП являются ключевыми драйверами нисходящего тренда по USDCNH. Тот факт, что ФРС не скупится на монетарные стимулы, а Народный банк, напротив, не спешит вводить их в систему, приводит к росту дифференциала доходности облигаций Поднебесной и США к области исторических максимумов. Учитывая, что FTSE Russell намерен включить китайские бумаги в расчет собственных индексов; Пекин с начала года эмитировал долговых обязательств на 9,62 трлн юаней, а общий объем запланированных в 2020 продаж существенно превышает показатели 2019, приток капитала в крупнейшую экономику Азии станет катализатором дальнейшего пике USDCNH.

Динамика доходности облигаций США и Китая

Источник: Trading Economics.

Растущий спрос нерезидентов на местные активы может привести к вздутию пузырей на рынках акций и недвижимости, что является поводом для беспокойства PBoC. Не думаю, что его попытки поставить барьер на пути укрепления женьминьби при помощи более низкого, чем ожидалось фиксинга следует связывать с негативным влиянием сильной валюты на внешнюю торговлю. В августе экспорт Поднебесной вырос на 9,5%, а по оценкам Capital Economics, профицит счета текущих операций в 2020 достигнет 3% от ВВП, максимальной отметки за 10-летие.

Торговый план по USDCNH на месяц

На мой взгляд, Народный банк Китая ставит своей целью сгладить процесс укрепление юаня, а не остановить его. При этом коррекция USDCNH предоставляет прекрасную возможность для продаж пары. Рекомендую наращивать ранее сформированные шорты с таргетом, по меньшей мере, 6,7.

Аналитика форекс LiteForex

Новости → Китаю нет смысла вручную девальвировать юань

ФОРЕКС ПРОГНОЗ → Юань определился с кандидатом. Прогноз USDCNH 01.10.2020

ФОРЕКС ПРОГНОЗ → Центробанк юаню не помеха. Прогноз по USDCNH от 20.10.2020:

Новости → Юань может достичь в текущем месяце максимального снижения