Доллару создали идеальные условия. Прогноз EURUSD Forex на квартал от 21.10.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Гринбэк чувствует себя как рыба в воде

Чтобы ни делали центробанки-конкуренты ФРС, как бы он и ни поднимали ставки, американский доллар продолжает укрепляться. Он попал в идеальную среду. Торговый план по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на квартал

Когда растение попадает в благоприятную для себя среду, сомневаться в его росте не приходится. Для доллара США идеальными условиями являются ралли доходности казначейских облигаций, падение фондовых индексов и повышение срочным рынком предполагаемого потолка по ставке по федеральным фондам. В такой атмосфере гринбэк чувствует себя как рыба в воде, и «медведей» по EURUSD нисколько не смущает ускорение монетарной рестрикции ЕЦБ, падение цен на газ в Европе, стабилизация финансовых рынков Британии или какие-либо другие факторы.

На фоне нежелающей сбавлять скорость инфляции и агрессивно настроенной ФРС доходность трежерис готова отметиться 12-недельным ралли, самым продолжительным с 1984, когда Федрезерв во главе с Полом Волкером проводил серию повышений стоимости заимствований. По словам президента ФРБ Филадельфии Патрика Харкера, до конца 2022 ставка по федеральным фондам поднимется существенно выше 4%. Это необходимо для подавления инфляции, которая, как известно, взлетает как ракета, а падает как перышко.

Динамика ставки ФРС и доходности трежерис

Источник: Bloomberg.

Ралли доходности казначейских облигаций лежит в основе пике американских фондовых индексов, так как фундаментальные оценки акций падают. Рынок продолжает функционировать в режиме «хорошие новости от экономики – плохие для S&P 500». В этом отношении снижение числа заявок на пособие по безработице – веский аргумент в пользу очередного закрытия широкого индекса в красной зоне. Рынок труда сохраняет устойчивость, а значит у ФРС еще немало работы, чтобы его охладить и приструнить таким образом рост зарплат и инфляцию.

Действительно, деривативы CME ожидают, что к марту 2022 ставка по федеральным фондам превысит 5%. До выхода данных по американской инфляции за сентябрь ее потолок представлялся инвесторам на уровне 4,7%. Может ли он подняться еще выше? Безусловно! Однако есть риск, что Федрезерв под угрозой финансовой стабильности начнет запаздывать за показаниями срочного рынка. Вера последнего в то, что на каждой из двух ближайших встреч FOMC, в ноябре и декабре, стоимость заимствований поднимется на  75 б.п, а в феврале – еще на 50 б.п, верой и правдой служит «медведям» по EURUSD.

Их не смущает обновленный прогноз экспертов Bloomberg, что ставка по депозитам ЕЦБ поднимется не до 1,5%, как ранее предполагалось, а до 2,5% к марту 2023.

Прогнозы по ставке по депозитам ЕЦБ

Источник: Bloomberg.

На бумаге ускорение ужесточения денежно-кредитной политики – «бычий» драйвер для национальной валюты. Однако в настоящее время чем выше поднимают ставки центробанки-конкуренты ФРС, тем ближе рецессия в мировой экономике. Тем лучше американскому доллару как активу-убежищу.

Торговый план по EURUSD на квартал

Его позиции выглядят нерушимыми. У гринбэка множество козырей, и все они продолжают работать. Поэтому продажи EURUSD в направлении 0,95 и 0,93 сохраняют свою актуальность. По меньшей мере, до первого квартала 2023, когда шансы паузы в монетарной рестрикции ФРС начнут расти.

Аналитика Litefinance