EBITDA: как его рассчитать

В этой статье мы подробно разбираем, что такое показатель EBITDA и как он рассчитывается. Мы рассматриваем два основных метода расчёта: «сверху вниз» и «снизу вверх», а также обсуждаем преимущества и недостатки каждого из них. Также мы говорим о том, почему важно понимать этот показатель и как он может помочь в анализе финансового состояния компании.

 Разберём математическую составляющую показателя EBITDA.

Существует два основных метода расчета показателя EBITDA:

1. Более простой метод — «Сверху вниз».

EBITDA = Операционная прибыль + Расходы на амортизацию основных средств + Расходы на амортизацию нематериальных активов

Таким образом, мы принимаем тот факт, что операционная прибыль является основным источником дохода фирмы. Разница EBITDA от операционной прибыли заключается только в начисленной амортизации, которую мы возвращаем. Иначе этот показатель называют OIBDA, но, тем не менее, многие компании именно так производят свои расчеты.

Преимущество данного метода в его простоте: пользователю отчетности при расчете показателя тяжело допустить ошибку, и вместе с этим менеджменту компании крайне трудно ввести в заблуждение акционеров.

 

2. Более сложный, теоретический метод, который напрямую следует из названия показателя — «Снизу-вверх».

EBITDA = Чистая прибыль + Процентные расходы + Налоги с прибыли компании + Амортизация основных и нематериальных активов

Этот метод означает, что мы начинаем расчет от конечного значения чистой прибыли компании и возвращаем обратно приведенные статьи расходов. Основным недостатком данного метода является то, что любые вторичные или одноразовые статьи отчетности также попадут в конечный результат, что делает анализ показателя в динамике более сложным.

Стоит также отметить, что в данном случае менеджменту легче манипулировать числами, используя различные методы подсчета.

Следует понимать, что при расчете показателя EBITDA вторым способом мы захватываем все строки отчетности, которые находятся между операционной и чистой прибылью. Очень часто в учет заходят одноразовые расходы/доходы, понесенные фирмой.

Чтобы сделать показатель EBITDA более пригодным для анализа в динамике, применяются разнообразные корректировки на одноразовые статьи. Например, исключаются списания и переоценка активов, валютные разницы и т.д. Обычно компании приводят пояснение, на какие строки был скорректирован показатель.

 

в отличие от предыдущих показателей, EBITDA рассчитывается великим множеством вариантов и нет единого метода или единой формулы, а эти две лишь пример из большинства возможных.

Поэтому при расчёте этого показателя есть риск ошибки, а также потому что он охватывает большое количество отчётных данных.

Поэтому лучше брать уже рассчитанную профессионалами готовую EBITDA. Многие компании указывают ее сразу в отчетности (см фото).

Смотрите табличку сравнения компаний нефтегазового сектора за 2023 год по EBITDA.

Среднее значение составило 936,8 млрд рублей, то есть все компании, что выше этого порога, генерируют выручку выше среднего, рентабельнее среднего и имеют хороший потенциал.

Например, Роснефть получает больше всего "грязной прибыли" без вычета налогов и амортизации, намного обгоняя другие компании.

Конечно, EBITDA сама по себе ничего нам не покажет, но будет использоваться в огромном количестве других показателей, поэтому необходимо ее знать.

Источник ТК Обучалка Подписывайтесь