Мультипликатор EBITDA: что это такое и как его использовать

Мультипликатор - EBITDA Что это как рассчитывается и как пользоваться!

Разберём один и зважнейших базовых мультипликаторов - EBITDA. Наверное многие о нем уже слышали.

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) — это прибыль компании до вычета процента по кредитам, налога на прибыль и амортизации по основным нематериальным активам. EBITDA показывает реальную прибыль компании без поправок на факторы, которые не касаются операционной деятельности.

Показатель активно используется с 80-х годов: в то время крупные банкиры выдавали множество кредитов на покупку или развитие бизнеса. Чтобы определить, сможет ли должник получать прибыль и возмещать заемные средства, был введен данный показатель. Его использовали в сочетании с чистой прибылью для определения суммы, которую заемщик сможет выплачивать по процентам в последствии.

На данный момент EBITDA широко используется и применяется многими инвесторами и компаниями. Это — один из самых весомых международных аналитических показателей. Он позволяет рассчитать доход компании в текущем периоде, а также определить эффективность ее компании и оценить рентабельность инвестиций.

Суть расчета показателя состоит в том, что он «возвращает» к значению чистой прибыли те составляющие, которые ранее были вычтены при ее расчете. Поэтому EBITDA также называют «грязной прибылью». 

EBITDA берет в расчет весь денежный доход, который получила компания: считается и прибыль от деятельности организации, и средства в счет погашения задолженности от внешних контрагентов, и другие начисления. Таким образом можно сравнивать разные предприятия, вне зависимости от условий их налогообложения, структуры капитала и других факторов.

Показатель широко применяется участниками биржевой торговли: брокерами, аналитиками и инвесторами. С помощью EBITDA они оценивают рентабельность компании, ее кредитоспособность и прибыльность по отношению к другим эмитентам. Если говорить простыми словами, то EBITDA наглядно показывает эффективность бизнеса.

Как правило, показатель используется в сфере финансов различными участниками рынка:

1.Аналитики сравнивают организации внутри отрасли и на основе полученной информации формируют рейтинги компаний;

2.Владельцы и руководители компаний оценивают на предмет состояния бизнеса и перспектив ее развития;

3.Кредитные и банковские организации определяют кредитоспособность потенциальных заемщиков и их способность погашать долги;

4.Крупные предприятия предоставляют инвесторам информацию о прибыли компании до вычета расходов;

5.Инвесторы анализируют, как организация распоряжается полученными средствами, а также определяют ее инвестиционную привлекательность.

Минус EBITDA в том, что показатель игнорирует многие важные параметры бизнеса. Например, чем выше оборачиваемость запасов, тем лучше, но EBITDA не учитывает этот показатель. Еще не учитываются инвестиции в производство, хотя они сильно влияют на будущие результаты компании. Наконец, в разных странах ставка налога может отличаться в несколько раз, а при прочих равных чем меньше налоговая нагрузка, тем лучше для бизнеса.

Главная проблема в том, что показатель не входит в стандарты бухгалтерского учета и им можно манипулировать. Компании рассчитывают EBITDA без единой формулы и методики, и даже для одной и той же компании аналитики могут рассчитывать EBITDA по-разному.

Таким образом, EBITDA не должна быть единственным показателем для оценки бизнеса и принятия управленческих или инвестиционных решений. Некоторые специалисты по финансам вообще не рекомендуют использовать EBITDA.

Источник ТК Обучалка