Блог Дмитрия Демиденко

Дональд Трамп взялся управлять Америкой как собственным бизнесом. Одной из приоритетных задач президента является сокращение отрицательного сальдо внешней торговли. «Когда вы ежегодно теряете почти $800 млрд, стоит ли бояться торговой войны?» - пишет он в своем твиттере. В связи с этим релизы данных по торговому балансу приобретают в настоящее время гораздо большее значение, чем раньше. Двойной дефицит, включая разницу между расходами и доходами бюджета, воспринимается как основной «медвежий» драйвер доллара США…

Падение уровня безработицы до 3,8%, минимальной отметки за последние 18 лет, вкупе с ростом занятости вне сельскохозяйственного сектора США более чем на 200 тыс внушили инвесторам оптимизм по поводу светлого будущего американской экономики. На фоне неторопливой нормализации денежно-кредитной политики ФРС этот фактор увеличил глобальный аппетит к риску и взвинтил спрос на доходные активы. Катализатором укрепления австралийского доллара стали сильные данные по розничным продажам и ожидания ускорения ВВП Зеленого континента по итогам первого квартала. Что по этому поводу думает Резервный банк, и не пора ли ему повышать основную процентную ставку?

В видео-обзоре рассматриваются наиболее интересные события недели к 8 июня, производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам. В TOP-5 событий недели входят:
1. Рынок труда, Канада
2. Деловая активность, Британия
3. ВВП, Австралия
4.Деловая активность, США
5. Заседание RBA, Австралия

«Голубиная» риторика ФРС, которая готова терпеть инфляцию выше таргета в 2%, снизила вероятность четырех повышений ставки по федеральным фондам в 2018 с более чем 50% до 30%, оказала давление на доходность казначейских облигаций и на некоторое время перекрыла кислород поклонникам доллара США. Впрочем, рынок прекрасно понимает, что любые решения центробанка будут обусловлены входящими данными. Чем сильнее статистика по Штатам, тем больше шансов увидеть агрессивную монетарную рестрикцию. И релиз данных по американской занятости за май может помочь прояснить ситуацию…

Ускорение немецкой инфляции до 2,2% г/г в мае стало катализатором отскока евро от минимальных с июля прошлого года уровней. Пара EUR/USD сумела сформировать дно вблизи основания 15-й фигуры и с оптимизмом смотрит в будущее. Несмотря на политический кризис, мало кто верит, что Италия покинет валютный блок. Если так, то постепенное улучшение экономики еврозоны вернет на рынки идею нормализации денежно-кредитной политики ЕЦБ и откроет «быкам» по основной валютной паре дорогу на север. Тем более что доллар США уже не так силен, как несколько дней назад. Снижение доходности казначейских облигаций и вероятности четырех повышений ставки ФРС в 2018 существенно ослабило позиции американской валюты…

Единая европейская валюта не перестает ставить антирекорды, скатившись ниже основания 16-й фигуры против доллара США на фоне эскалации политических рисков в еврозоне. Набирающие популярность евроскептики в Италии собираются реструктуризировать задолженность республики и не исключают возможности возвращения к лире. Временное правительство, внеочередные выборы и угрозы импичмента – все элементы политического кризиса не сулят ничего хорошего «быкам» по EUR/USD. В нормальных условиях они смогли бы зацепиться за сильные данные по немецкой инфляции, однако в мае за эту связь никто не даст и ломаного гроша…

Штаты всерьез взялись за собственный дефицит торгового баланса и уже не угрожают другим странам вручением черной метки валютного манипулятора, а используют другие инструменты. Торговые пошлины, прямые предложения об увеличении поставок, запреты на сотрудничество с отдельными компаниями… Вместе с тем, ряд стран до сих пор на карандаше у Вашингтона. И одной из них является Швейцария с существенным профицитом внешней торговли по отношению к ВВП, вербальными и валютными интервенциями SNB. Впрочем, есть ли дело американцам до маленького Берна?

В видео-обзоре рассматриваются наиболее интересные события недели к 1 июня, производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам. В TOP-5 событий недели входят:
1. Рынок труда США
2. Инфляция, еврозона
3. Заседание Банка Канады
4.Деловая активность, Британия
5. ВВП, США

В британский фунт во второй половине весны не бросает камни только ленивый. Разочаровывающая макроэкономическая статистика, реанимация связанных с Brexit политических рисков, слухи о референдуме о независимости Шотландии и падение вероятности продолжения цикла нормализации денежно-кредитной политики Банка Англии опустили котировки GBP/USD к пятимесячному дну. Не последнюю роль в этом процессе сыграло замедление ВВП в январе-марте до 0,1% кв/кв. Впрочем, Марк Карни и его коллеги верят, что вторая оценка индикатора окажется более сильной, чем первая…

Одним из ключевых драйверов снижения котировок EUR/USD в апреле-мая стала регулярно поступающая на рынок разочаровывающая статистика по еврозоне. В результате ВВП валютного блока по итогам первого квартала замедлился до 0,4% кв/кв, что на фоне приличных результатов американской экономики позволило «медведям» по основной валютной паре перейти в затяжную атаку и увести котировки к 5-месячному дну. Для того чтобы исправить ситуацию и восстановить долгосрочный восходящий тренд нужны позитивные данные. И релиз индексов деловой активности может стать началом конца для продавцов евро…