Золото обретает и удерживает блеск, USD стремится в лидеры, а биткоину не хватает сил для взлета: противоречия рынка

В данный момент на глобальном рынке сложилась своеобразная ситуация: американская валюта, ранее ослабевшая, потихоньку набирает обороты; биткоин, который уверенно лидировал на крипторынке, немного сдал свои позиции; а желтый металл по-прежнему готов сиять и расти – в этом уверены многие аналитики и трейдеры.

Согласно прогнозам валютных стратегов UBS Global Wealth Management, к концу текущего года драгметалл достигнет $3500 за 1 унцию, а к концу первого и второго кварталов 2026 года – $3600 и $3700 за 1 унцию соответственно. Такой оптимистичный вариант появился после позитивных новостей о том, что в 2025 году золото подорожало на 27%, и это не предел для ключевого драгметалла. Основным риском для Gold остается повышение процентных ставок в США, хотя этот шаг все еще под вопросом.

Обновленный прогноз аналитиков UBS Global Wealth Management также предполагает, что к концу третьего квартала 2026 года цена драгметалла останется на уровне $3700 за 1 унцию. В среду, 20 августа, золото торговалось по $3327, пока еще находясь вдали от указанной цели.

«Несмотря на некоторое охлаждение торговой войны, макроэкономические риски для США сохраняются. На это накладываются вопросы относительно независимости ФРС, обеспокоенность по поводу бюджетной ситуации в Америке, тренды на дедолларизацию, а также продолжение покупок золота мировыми центробанками», – добавляют валютные стратеги UBS Global Wealth Management.

По мнению специалистов, эти факторы «загонят цены на золото еще выше». Кроме того, следует учитывать так называемую «липкую» инфляцию, которая является следствием ввода масштабных тарифов. Она еще не проявила себя в полной мере, полагают эксперты. Масла в огонь добавляет незначительный экономический рост в США (ниже тренда), на фоне которого усиливается привлекательность золота.

«В ложившейся ситуации мы повышаем прогноз по мировому спросу на золото в 2025 году на 3%, до 4 760 метрических тонн, что станет самым высоким значением с 2011 года», — резюмируют в UBS Global Wealth Management. При этом ключевым риском для драгметалла является позиция Федрезерва, которому при необходимости придется повысить процентные ставки.

Биткоин опасается ужесточения монетарной политики ФРС

За действиями Федрезерва следит не только золото, но и другие ведущие активы. Ускорение американской инфляции и рассуждения Скотта Бессента о стратегическом резерве США обрушили биткоин с прежних рекордных уровней. Центробанк также способен сделать паузу после снижения ставки по федеральным фондам. «Это станет холодным душем для рискованных активов, в первую очередь криптовалют», – подчеркивают специалисты.

Вера в увеличение крипторезерва США стала попутным ветром для первой криптовалюты, но позже эти надежды развеялись, как дым. Разочарование инвесторов вылилось в распродажи биткоина. На своем пике капитализация рынка ВТС достигла впечатляющих $2,5 трлн. Однако по мере отступления «быков» этот показатель снизился. Теперь флагманский актив может рассчитывать только на дальнейшее улучшение глобального аппетита к риску. Продолжение ралли S&P 500 вряд ли случится, если Джером Пауэлл в Джексон-Хоуле не объявит о «голубином» сдвиге в мировоззрении ФРС.

Противоречивая статистика по Соединенным Штатам вынуждает Федрезерв соблюдать осторожность. После снижения ставки в сентябре регулятор может вновь взять паузу. Это будет негативной новостью для сторонников рискованных активов и приведет к дальнейшему откату ВТС.

Повышательный тренд доллара: первые шаги

Американская валюта старается обернуть себе на пользу сложившуюся ситуацию. Многие аналитики зафиксировали постепенное восстановление доллара. Однако некоторые эксперты допускают, что такое спокойное восстановление может быть концентрацией сил (ликвидности) перед новым этапом снижения американской валюты.

По наблюдениям аналитиков, за последний месяц нисходящй тред доллара начал сворачиваться, уступая место повышательному. Это произошло, когда локальный максимум USD превысил пиковые уровни июня.

Большую часть августа американская валюта движется вблизи своей 50-дневной скользящей средней, иногда поднимаясь выше. Это серьезное изменение, поскольку с февраля по июль 2025 года эта направленная вниз линия выступала локальным сопротивлением, приближение к которой усиливало распродажу.

Сейчас поддержку гринбеку оказывают несколько фундаментальных факторов. Во-первых, усиливаются проинфляционные риски, в числе которых – шоковый PPI и ускорение цен на услуги для потребителей. Недавние макроданные из США повысили ожидания рынка в отношении дальнейшего ужесточения монетарной политики ФРС. В итоге некоторые участники рынка допускают сохранение ключевой ставки в сентябре, хотя ранее были полностью уверены в ее снижении. Эта переоценка идет на пользу американской валюте.

Другой фундаментальный фактор, помогающий USD, – увеличение торговых потоков. В начале 2025 года Соединенные Штаты резко наращивали импорт, стремясь успеть до введения тарифов. Теперь происходит резкое снижение импорта на фоне наполненных складов и растущих цен, которые менее выгодны покупателям. Временно это резко смещает влияние торгового баланса в пользу гринбека.