Тревожные знаки с Уолл-стрит: транспортные акции Dow и казначейские облигации дешевеют

Транспортный средний индекс Доу-Джонса (.DJT) в этом году снизился примерно на 5%, что резко контрастирует с ростом индекса S&P 500 (.SPX) на 9% с начала года и увеличением промышленного индекса Dow Jones (.DJI) на 1%, который впервые в этом месяце превысил 40 000 пунктов.

Несмотря на то, что основные индексы, такие как S&P 500, Nasdaq Composite (.IXIC) и Dow, достигли в этом году новых исторических максимумов, транспортный индекс Dow еще не превысил свой рекорд ноября 2021 года и сейчас находится примерно на 12% ниже этого уровня.

Некоторые инвесторы полагают, что продолжающееся снижение 20-ти компонентного транспортного индекса, включающего железнодорожные компании, авиалинии, грузовые перевозчики и автотранспортные фирмы, может свидетельствовать о слабости экономики. Это также может помешать дальнейшему значительному росту более широкого рынка, если эти компании не восстановятся.

Другие сектора, испытывающие трудности, включают акции компаний с малой капитализацией, которые, по мнению некоторых аналитиков, более чувствительны к экономическому росту, чем акции крупных компаний. К проблемным также относятся акции компаний недвижимости и некоторые крупные потребительские компании, такие как Nike (NKE.N), McDonald's (MCD.N) и Starbucks (SBUX.O).

Данные этой недели показали, что экономика США выросла на 1,3% в годовом исчислении в первом квартале, что значительно ниже темпа роста в 3,4%, зафиксированного в четвертом квартале 2023 года. Основным испытанием для силы экономики и рынков станет публикация ежемесячного отчета о занятости в США, запланированная на 7 июня.

Среди транспортных компаний, входящих в индекс Dow, наибольшие потери с начала года понесли Avis Budget (CAR.O), занимающаяся арендой автомобилей, снизившись на 37%, грузовая компания J.B. Hunt Transport (JBHT.O) — на 21%, и авиакомпания American Airlines (AAL.O), акции которой упали на 17%.

Акции крупнейших компаний по доставке посылок UPS (UPS.N) и FedEx (FDX.N) также продемонстрировали отрицательную динамику, снизившись на 13% и 1% соответственно. Акции железнодорожных компаний Union Pacific (UNP.N) и Norfolk Southern (NSC.N) упали примерно на 7%. В этом году только четыре из 20 компонентов транспортного индекса превзошли индекс S&P 500.

На этой неделе фондовые рынки также продемонстрировали снижение: индекс S&P 500 упал более чем на 2% по сравнению с рекордным максимумом, достигнутым ранее в мае. Рост доходности облигаций вызвал опасения относительно дальнейших показателей акций.

Не все инвесторы согласны с тем, что транспортный индекс точно отражает состояние экономики в целом. Индекс, как и промышленный Dow, взвешен по цене, а не по рыночной стоимости, и включает всего 20 акций.

Тем временем, у другой важной группы компаний, также считающейся экономическим индикатором — производителей полупроводников, дела идут значительно лучше.

Полупроводниковый индекс Philadelphia SE (.SOX) в этом году вырос на 20%. Инвесторы активно вкладываются в Nvidia и другие компании, производящие чипы, которые могут извлечь выгоду из растущего интереса к бизнес-возможностям искусственного интеллекта.

Общая рыночная тенденция остается оптимистичной для Карлсона из Horizon, который отслеживает как транспортный, так и промышленный индексы Dow, чтобы определить рыночные тренды в соответствии с «Теорией Доу».

Глобальный индекс акций MSCI продемонстрировал рост в пятницу днем, когда инвесторы пересматривали свои позиции к концу месяца. Одновременно доллар и доходность казначейских облигаций снизились, поскольку данные показали умеренный рост инфляции в США в апреле.

После значительного снижения в течение большей части сессии, мировой индекс цен MSCI All Country (.MIWD00000PUS) перешел в положительную зону перед ребалансировкой индекса.

Когда торги на Уолл-стрит завершились, глобальный индекс вырос на 0,57% до 785,54 после того, как ранее упал до 776,86.

Перед открытием рынка в пятницу Министерство торговли США объявило, что индекс цен на личные потребительские расходы (PCE), который часто рассматривается как предпочтительный индикатор инфляции Федеральной резервной системы, вырос на 0,3% в прошлом месяце. Это соответствует ожиданиям и увеличению за март.

В то же время базовый индекс PCE увеличился на 0,2% по сравнению с 0,3% в марте.

Индекс менеджеров по закупкам Чикаго (PMI), оценивающий состояние производства в регионе Чикаго, снизился до 35,4 с 37,9 в предыдущем месяце и оказался значительно ниже прогнозов экономистов, которые ожидали 41.

Индекс MSCI продемонстрировал второе подряд недельное снижение, но по итогам месяца все же показал рост.

На Уолл-стрит промышленный индекс Dow Jones (.DJI) прибавил 574,84 пункта, что составляет 1,51%, достигнув отметки 38 686,32. Индекс S&P 500 (.SPX) вырос на 42,03 пункта, или 0,80%, до 5 277,51, в то время как индекс Nasdaq Composite (.IXIC) потерял 2,06 пункта, или 0,01%, снизившись до 16 735,02.

Ранее европейский индекс STOXX 600 (.STOXX) закрылся с ростом на 0,3%. За месяц индекс вырос на 2,6%, но за неделю упал на 0,5%, что стало вторым недельным снижением подряд.

Данные показали, что инфляция в еврозоне в мае превысила ожидания, хотя аналитики считают маловероятным, что это помешает Европейскому центральному банку снизить ставки на следующей неделе. Однако это может укрепить аргументы в пользу паузы в июле.

Индекс доллара, который отражает стоимость доллара по отношению к корзине валют, включая иену и евро, снизился на 0,15% до 104,61, показав первое ежемесячное снижение в 2024 году после выхода данных.

Евро вырос на 0,16% до $1,0849, тогда как доллар по отношению к японской иене укрепился на 0,27% до 157,24.

Доходность казначейских облигаций снизилась на фоне признаков стабилизации инфляции в апреле, что свидетельствует о возможном снижении ставок ФРС позднее в этом году.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась на 5,1 базисных пункта до 4,503% с 4,554% в четверг вечером, а доходность 30-летних облигаций упала на 3,4 базисных пункта до 4,6511% с 4,685%.

Доходность 2-летних облигаций, которая обычно отражает ожидания по процентным ставкам, упала на 5,2 базисных пункта до 4,8768% с 4,929% в четверг вечером.

В энергетическом секторе цены на нефть снизились, так как трейдеры сосредоточились на предстоящей встрече ОПЕК+ в воскресенье, где будет решаться вопрос о дальнейшем сокращении добычи.

Стоимость нефти в США упала на 1,18% до $76,99 за баррель, а нефть марки Brent снизилась на 0,29% до $81,62 за баррель.

Золото также показало снижение, упав на 0,68% до $2326,97 за унцию за день. Тем не менее этот драгоценный металл продемонстрировал четвертый подряд ежемесячный прирост.