Аналитика валютных пар

Заморозка цен на энергоносители не решает проблему инфляции

А пока британский фунт продолжает возвращаться к декабрьским максимумам, пользуясь слабой американской статистикой, а не своей собственной силой, все больше британских политиков в прессе говорят о том, что инфляция в Великобритании в этом году существенно замедлится. Однако, по мнению одного из челнов комитета Банка Англии Кэтрин Манн, введенный недавно потолок цен и ограничение на рост энергоносителей в ответ на скачок цен после начала спецоперации России на Украине может спровоцировать инфляцию в других секторах за счет увеличения потребительских расходов.

«Ограничив цены на энергоносители для потребителей, мы лишь механически снизили темпы инфляции, которые не имеют значения для моих будущих решений в части денежно-кредитной политики», — заявила Манн во время панельной дискуссии на ежегодной конференции Американской экономической ассоциации в Новом Орлеане. «Ограничение цен на энергоносители вынуждает переориентировать расходы на остальную часть потребительской корзины, вызвав таким образом потенциально более высокую инфляцию, чем было бы», — сказала Манн.

Манн говорила и о глобальном изменении климата, утверждая, что политика регулирования, направленная на сокращение выбросов, может изменить экономическую среду в ближайшие десятилетия. Как поведет себя инфляция после того, как ограничения будут сняты, Манн также однозначно не ответила. «Придет ли инфляция в норму? Какими будут цены на энергоносители в это время? Мы не знаем».

Напомню, что с декабря 2021 году Центральный банк Великобритании повышал процентные ставки девять раз. Сделано это было для того, чтобы как можно быстрей подавить инфляцию, которая в прошлом году достигла максимума за четыре десятилетия. Хотя Банк Англии ожидает, что в этом году инфляция резко снизиться с пикового уровня в 11,1%, политики расходятся во мнениях относительно того, как долго дальше будут повышаться процентные ставки.

Манн, состоящая в комитете по денежно-кредитной политике, проголосовала за повышение ставки на 75 базисных пунктов в декабре, тогда как остальные члены группы предпочли повышение на полпункта. Два других чиновника и вовсе предпочли оставить все как есть.

В настоящий момент инвесторы точно уверены в еще одном повышении ставок в феврале этого года, но каким оно будет: на полпункта или на четверть, большой вопрос. Протокол последней встречи показал, что большинство политиков считают рынок труда довольно напряженным, а инфляционное давление на внутренние цены и заработную плату по-прежнему стабильным. Это вполне оправдывает дальнейшие меры по ужесточению денежно-кредитной политики.

Что касается технической картины GBPUSD, то пятничный рекордный рост более чем на 200 пунктов был довольно впечатляющим. Для сохранения своего преимущества покупателям необходимо пробиваться выше 1.2160. Провыв этого диапазона укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2220, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2260. Говорить о возврате давления на торговый инструмент можно после того, как медведи заберут контроль над 1.2100. Это нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD назад к 1.2040 и 1.1980.

Что касается технической картины EURUSD, то спрос на евро сохраняется после пятничного движения вверх. Также сохраняются и шансы на возврат к декабрьским максимумам. Для это необходимо пробиваться выше 1.0700, что подстегнет торговый инструмент к рывку в район 1.0730. Выше этого уровня можно легко забраться на 1.0770. В случае снижения торгового инструмента лишь провал поддержки 1.0650 увеличит давление на пару и столкнет EURUSD к 1.0610 с перспективой падения к минимуму 1.0570.

«Замерзающий» доллар: преодоление спада

Новую неделю американская валюта начала с разнонаправленных движений, однако текущий тренд для USD остается понижательным. Тем не менее аналитики рассчитывают на восстановление гринбека в краткосрочном и среднесрочном периодах, поскольку не наблюдают предпосылок для дальнейшего снижения USD.

В понедельник, 9 января, американская валюта заметно подешевела по отношению к другим мировым конкурентам. При этом гринбек продемонстрировал разнонаправленную динамику, поскольку инвесторы оценивали дальнейшее повышение ставки ФРС. Участники рынка проанализировали ряд экономических данных, опубликованных на минувшей неделе. На этом фоне многие трейдеры и аналитики пришли к выводу, что Федрезерв замедлит темпы подъема процентных ставок, поскольку большинство макроданных оказались позитивными.

Согласно декабрьскому отчету по безработице в США, ее уровень неожиданно снизился, достигнув 3,5%. Напомним, что в ноябре 2022 года этот показатель составил 3,7%. При этом число занятых в несельскохозяйственном секторе экономики США увеличилось на 223 тыс., хотя эксперты ожидали роста только на 200 тыс. По оценкам специалистов, текущий отчет по американскому рынку труда, опубликованный в минувшую в пятницу, 6 января, достаточно позитивен для USD. По предварительным прогнозам, он дает возможность регулятору продолжить повышение ставок.

Валютные стратеги Credit Agricole полагают, что некоторое снижение доллара накануне публикации данных по инфляции в США и выступления Джерома Пауэлла, главы ФРС, будет незначительным. В ближайшее время гринбек восстановит утраченные позиции и направится дальше – покорять новые вершины. На этом фоне европейская валюта «выглядит уязвимой» и может оказаться в проигрыше, отмечают в банке.

Ранее, в первую торговую неделю 2023 года, евро продемонстрировал некоторую волатильность, заставив инвесторов усомниться в своем дальнейшем росте. Первоначальный мощный импульс «европейца» стал угасать, а достаточно слабые данные по инфляции в еврозоне вызвали сомнения в необходимости сохранения «ястребиной» политики ЕЦБ. В этой ситуации сильные данные по рынку труда в США резко контрастируют с макроэкономическими отчетами в ЕС. На этом фоне усиливаются ожидания рынка в отношении дальнейшего ужесточения ДКП со стороны Федрезерва.

Экономические данные по американскому рынку труда, которые оказались ниже ожидаемых показателей о почасовой заработной плате, стали основным драйвером покупательского тренда USD и некоторой слабости доллара. При этом участники финансового рынка осторожны в прогнозах относительно динамики гринбека и дальнейших действий ФРС. По мнению специалистов, в ближайшее время инфляционное давление в США может ослабнуть. Это развяжет руки регулятору и обеспечит ему определенную свободу действий в отношении процентной ставки, полагают аналитики. На этом фоне валютные стратеги Rabobank уверены, что в 2023 году у долларовых «быков» будет много возможностей для восстановления.

Резкое сокращение длинных позиций по USD и увеличение таковых по евро, зафиксированное в конце 2022 года, свидетельствуют о том, что восходящий тренд в паре EUR/USD может смениться на противоположный. Причина – нестабильные торговые условия, которые сохраняются в наступившем году. В настоящее время импульс, обусловленный массовыми покупками пары EUR/USD, поднял ее с текущих значений и направил в высокий диапазон. Однако эксперты сомневаются в том, что тандем долго продержится на текущих уровнях. Утром в понедельник, 9 января, пара EUR/USD торговалась по 1,0690, стараясь выйти за рамки указанного диапазона.

По оценкам аналитиков, если на этой неделе тандем закрепится выше уровня 1,0650, то финансовый рынок может рассчитывать на «бычий» разворот для доллара. На этом фоне пара EUR/USD, даже оставаясь в текущем ценовом диапазоне, способна превысить отметку 1,0700. По мнению валютных стратегов Rabobank, на протяжении ближайших трех месяцев тандем может просесть до критического уровня 1,0300. При этом в банке сохраняют краткосрочный прогноз по паре EUR/USD на уровне 1,0500. По мнению специалистов, этот показатель актуален для тандема на горизонте планирования в 1 месяц.

На предстоящей неделе финансовые рынки ожидают публикацию макроданных по годовой инфляции в США за декабрь 2022 года. По предварительным прогнозам, в последний месяц ушедшего года этот показатель активно снижался и достиг 6,5%. Напомним, что в ноябре 2022 года уровень годовой инфляции в Америке составил 7,1%. По мнению аналитиков, в начале 2023 года инфляция в США продемонстрирует замедление шестой месяц кряду после пикового значения в 9%, зафиксированного в июне 2022 года.