Аналитика валютных пар

Когда ждать роста цен на золото?

Текущую неделю золото завершает снижением. А ведь все так хорошо начиналось. В понедельник котировки пусть и ненадолго, но превысили $2 000. Когда же снова ждать эффектного роста слитков?

С начала недели драгоценный металл подешевел на 1,4%. Сейчас он находится на пути к первому за 3 семидневки недельному падению.

Главные причины снижения котировок с 5-недельного максимума, достигнутого в понедельник, – укрепление доллара и повышение доходности американских казначейских облигаций.

Оба показателя продемонстрировали на текущей неделе рост, поскольку усилились ожидания более агрессивного курса Федрезерва.

В последние дни прозвучало несколько очень «жестких» комментариев чиновников ФРС. А вишенкой на торте стало вчерашнее заявление главы Центробанка США.

Выступая на заседании Международного валютного фонда, Джером Пауэлл дал четко понять, что регулятор настроен повысить процентные ставки на 50 б.п. в мае.

– Инфляция сейчас намного выше, и процентная ставка является более гибкой. Уместно двигаться быстрее, – сказал он.

Ястребиный тон председателя ФРС привел к падению котировок золота. Вчерашние торги слитки завершили понижением на 0,4%, или $7,40, у отметки в $1 948,20. Это самое низкое за 2 недели значение.

Майские фьючерсы на серебро также подешевели. Разница с предыдущим закрытием составила 2,6%, или 65 центов. Стоимость актива упала до $24,621.

Давление на рынок драгоценных металлов оказали также комментарии европейских чиновников по поводу монетарной политики ЕЦБ.

В частности, президент Бундесбанка Йоахим Нагель заявил, что регулятор может повысить процентные ставки уже в начале третьего квартала.

Теперь рынки ожидают подъема ставок на 20 б.п. к июлю и более чем на 70 б.п. к концу года. Если такой сценарий реализуется, базовые процентные ставки впервые с 2013 года окажутся выше нуля. Это послужит катализатором роста евро.

Сейчас ужесточение денежно-кредитной политики крупных центробанков является ключевым негативным фактором для золота.

Положительным триггером для слитков по-прежнему служит геополитика. Обострение отношений между Россией и Украиной позволило желтому активу сегодня немного подрасти в цене.

На момент подготовки материала золото поднялось на 0,2% и торговалось у отметки в $1 952,00.

В среду Кремль передал Киеву свой проект мирного договора. Однако о скором прекращении огня речи пока не идет.

Америка и ее союзники продолжают поставлять на Украину вооружение (теперь еще и тяжелую артиллерию), чтобы ее войска могли отражать наступление России в восточной части страны.

Тревогу вызывают и последние сообщения от разведки Минобороны Великобритании. По ее данным, накануне Дня Победы следует ждать ужесточения боев на Украине.

Это будет вызвано желанием России достичь более значимых результатов в ходе своей спецоперации до такой важной для Москвы даты, как 9 мая.

По прогнозам, серьезное обострение конфликта в данный период может спровоцировать введение дополнительных пакетов санкций в отношении Кремля.

Очередные антироссийские меры, скорее всего, усилят инфляционные ожидания. Это должно оказать позитивное влияние на котировки золота.

Накануне Дня Победы аналитики ожидают возвращения слитков к уверенному росту.

Иена – главная жертва американских ястребов

Доллар продолжает расти на ожиданиях более агрессивного курса ФРС. Ястребиная риторика укрепляет его позиции по отношению к иене, страдающей от мягкой политики японского регулятора.

Сегодня утром американская валюта находится на пути к седьмому недельному росту подряд по отношению к иене.

С понедельника японская валюта упала на 1,6%. В начале дня она торговалась на уровне 128,44 за доллар, что чуть выше 20-летнего минимума среды – 129,43.

Давление на иену оказывает голубиная политика Банка Японии. Он продолжает отстаивать свою политику сверхнизких процентных ставок.

В соответствии с этим курсом регулятор обязуется поддерживать доходность 10-летних облигаций на уровне 0%. В пятницу показатель находится у отметки в 0,245%.

Напомним, что «потолком» для 10-летних облигаций JGB является значение 0,25%. По мнению большинства японских экономистов, сейчас регулятору стоит позволить долгосрочным ставкам еще больше отклоняться от целевого показателя 0%.

Эксперты считают, что в текущих условиях будет разумным расширить диапазон доходности до 0,50%.

– Банк Японии должен предпринять хоть какие-то действия, поскольку нет никаких сомнений в том, что повышательное давление на процентные ставки будет усиливаться из-за разрыва в денежно-кредитной политике Японии и США, – прокомментировал ситуацию старший экономист Японского исследовательского института Юсуке Симода.

Сейчас ФРС рассматривает возможность повышения процентных ставок на 50 б.п. В четверг глава центробанка Джером Пауэлл заявил, что этот вопрос включен в повестку дня следующего заседания FOMC, которое пройдет уже через 2 недели.

Его комментарий укрепил доллар и повысил доходность гособлигаций США. Индекс гринбека по-прежнему остается выше отметки в 100 пунктов. А доходность 5-летних бондов впервые с 2018 года превысила 3%.

Между тем сегодня доллар может получить дополнительную поддержку со стороны спроса на безопасные убежища.

В пятницу будет опубликован индекс деловой активности в производственном секторе США за апрель. Если данные вызовут опасения по поводу перспектив глобального роста, это подтолкнет американскую валюту наверх.

По прогнозам, пара USD/JPY продолжит ралли в краткосрочной перспективе. Этому может посодействовать новость о дополнительном бюджете, который согласовала в четверг правящая коалиция Японии.

Правительство страны решило увеличить бюджетные расходы, чтобы компенсировать последствия резкого роста цен на топливо и продовольственные товары семьям с низким уровнем доходом и малому бизнесу. Им планируется оказать материальную помощь на сумму $11,7 млрд.

Проект, который будет представлен парламенту на утверждение в мае, также предусматривает поддержание действующей схемы субсидирования топлива. На эти цели с июня по сентябрь будет выделено более 1 трлн иен.

Использование фискальных инструментов следует рассматривать только как стремление властей облегчить жизнь японских граждан в кризисное время. Это не является вмешательством на валютном рынке для поддержки иены.

Дополнительные стимулы, наоборот, могут повлечь за собой дополнительные выпуски облигаций. Такой сценарий еще больше увеличит самый большой в мире госдолг. По последним данным, этот показатель более чем в 2 раза превышает годовой объем экономического производства Японии.