Важные моменты из "минуток" Банка России #БанкРоссии #ставки #инфляция

Пара важных моментов из "минуток" Банка России 

✔️ Рассматривалось два решения оставить 16% и повысить до 17% - шаг 100 б.п. но повышение скорее отражало бы потенциальные риски, дверка для повышения осталась приоткрытой (хотя это выглядит не очень), важно смотреть на: инфляционные ожидания, потребительскую активность, динамику кредита и внешнюю торговлю (курс). 

✔️ "Продолжительный период" - рассматривается как важный сигнал политики, однако Банк России оценивает жесткость ДКУ с позиции реальных процентных ставок, поэтому быстрое снижение инфляции (и инфляционных ожиданий) будет основанием для снижения ставок раньше, чем через полгода.

✔️ "Большинство" участников ожидают начала снижения ставки во второй половине 2024 года (июль-сентябрь).... но "отдельные" участники не исключали что снижение "несколько раньше" (июнь?).

✔️ Снижение ставки должно быть плавным, т.е. Банк России скорее будет склонен снижать ставки значительно медленнее, чем поднимал, а не резкими движениями.  

Сигналы и мотивы решения видятся такими: при прочих равных, Банк России  снижение ставки скорее на июль -сентябрь. Если во втором квартале будут серьезные признаки замедления инфляции/ожиданий/кредита/спроса, что маловероятно - может немного раньше начать, если инфляция останется высокой - снижение скорее сместится в осень, но двигаться вниз будет медленно (не по 100-200 б.п. а по ~25...50) как бразильцы...

Источник @truecon