Стоит ли покупать акции РусГидро? Обвал прибыли, долги и скрытые риски

РусГидро: Парадокс AAA-рейтинга и финансовой пропасти

РусГидро, один из гигантов российской энергетики, оказался в центре скандала. С одной стороны — рейтинговое агентство АКРА подтверждает высший кредитный рейтинг AAA, с другой — отчеты показывают тревожные сигналы: прибыль падает, дивиденды «заморожены», а долги растут как снежный ком. Почему эксперты называют текущее положение компании «чрезвычайно слабым», и стоит ли доверять оптимизму аналитиков?

Финансовые тревоги: цифры не врут

• Долговая нагрузка: За последние годы расходы на проценты по кредитам выросли в 4 раза, достигнув 40 млрд рублей. При этом сама деятельность остается убыточной.

• Отрицательный FCF: Свободный денежный поток компании стабильно уходит в минус из-за высоких капзатрат и дивидендных выплат. Прогнозы на 2024–2026 гг. также пессимистичны.

• Зависимость от государства: С 2012 по 2023 год РусГидро получило 510,2 млрд рублей в виде субсидий и докапитализации. Без этой поддержки крах мог бы стать реальностью.

ИнтерРАО vs РусГидро: Кто выигрывает в битве гигантов?

Обе компании генерируют сопоставимые объемы электроэнергии (144,2 млрд кВт∙ч у РусГидро против 132,5 млрд кВт∙ч у ИнтерРАО). Однако сравнение заканчивается на этом:

• Рентабельность: ИнтерРАО демонстрирует стабильную прибыль, тогда как РусГидро балансирует на грани убытков.

• Инвестиционная привлекательность: Акции РусГидро, по мнению аналитиков, переоценены, а отсутствие дивидендов делает их малопривлекательными для долгосрочных вложений.

AAA-рейтинг: Игра в слепую?

АКРА аргументирует высший рейтинг РусГидро «очень высокой ликвидностью» и гарантиями государства. Но здесь кроется парадокс:

«Ликвидность обеспечивается не эффективностью бизнеса, а бесконечными инфузиями из бюджета», — отмечают независимые эксперты.

Вывод для инвесторов

Покупать акции РусГидро сегодня — это ставка на «государственную подушку», а не на успех бизнеса. Если компания не сможет переломить тренд (снизить долги, выйти в плюс по FCF), даже AAA-рейтинг не спасет акционеров от потерь. Совет: внимательно изучите альтернативы в секторе, где прибыль не зависит от бюджетных инъекций.

Цифры не лгут, а рейтинги — не всегда отражают реальность. Доверяйте фактам, а не громким ярлыкам.

По материалам Аналитика от Старого Трейдера

Похожие статьи:

Статьи → НА ПОРОГЕ КРУПНОГО ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА?

Статьи → Пять основных рисков возникновения нового финансового кризиса

Инвестиции → Как заработать на инвестициях в акции? Инвесторам - торговые идеи инвестиций в акции "РусГидро"