Риски фондов денежного рынка: предупреждение от ЦБ

Риски фондов денежного рынка

В последнем «Обзоре ключевых показателей брокеров» Центральный банк России отдельно упомянул о рисках фондов денежного рынка. Это произошло на фоне очередного рекорда привлечений в этот инструмент — за третий квартал инвесторы приобрели паи фондов денежного рынка на 141 млрд рублей (до этого рекордным был четвёртый квартал 2023 года с результатом 121 млрд рублей).

Какие же риски отмечает ЦБ?

1. Риск ликвидности. Поскольку в основе сделки РЕПО с центральным контрагентом (ЦК), то предоставленная ликвидность фондом должна быть «уравновешена» спросом на ликвидность со стороны ЦК. При массовой продаже паёв инвесторами противоположной стороне придётся рефинансировать огромный объём обязательств, что скажется на ликвидности паёв.

2. Отсутствие страхования. Фонды денежного рынка не имеют страхования, как у депозитов, что увеличивает риски для инвесторов.

Международный опыт подтверждает, что фонды денежного рынка сталкиваются с массовым оттоком средств в случае стрессовых ситуаций на рынке, например, в еврозоне и США (2007–2008, 2011, 2020 гг.), Китае (2013 г.), ЮАР (2014 г.), Японии (2001 г.). Описанные эпизоды приводили к ограничению ликвидности данных фондов и убыткам для конечных инвесторов.

Инвесторам важно понимать эти риски и принимать обоснованные решения при выборе инвестиционных инструментов.