Федрезерв не собирается ужесточать денежно-кредитную политику в разгар пира
Без труда не будет и вреда
Иногда задумываюсь, что стало с людьми, которые спрашивали у меня дорогу... Инвесторы очень хотели услышать от Джерома Пауэлла подсказку о том, куда вкладывать свои деньги, но по факту так и остались в неведении после пресс-конференции по итогам мартовского заседания FOMC. Пара EURUSD взлетела к 1,199 на фоне заявления председателя ФРС, что экономика США протянет руку помощи тем странам, которые только пытаются найти опору, но очень быстро спустилась с небес на землю. Ее позвали продавцы, а ведь всем известно, что медведь, который научился кричать «ау», никогда не останется голодным.
Федрезерв агрессивно улучшил прогнозы по ВВП, инфляции и безработице, но оставил практически неизменным свой взгляд на траекторию будущего движения ставки по федеральным фондам. Причина прозаична. Точки dot – это не только прогноз, но и руководство к действию. Если бы оценки были повышены, доходность казначейских облигаций и доллар взлетели бы вверх, финансовые условия ухудшились, что затруднило бы работу центробанка. Ему гораздо безопаснее показать свое желание сидеть на обочине, чем вставать на те же грабли, что в 2013, когда Бен Бернанке своим заявлением о сворачивании QE спровоцировал конус-истерику. Без труда, как говорится, не будет и вреда.
Экономика США в настоящее время находится в необычайной точке перегиба. Сильная статистика по рынку труда и другим макроиндикаторам рисует для ВВП светлое будущее, однако занятость все еще на 9 млн меньше, чем до пандемии. Ускоренная вакцинация внушает оптимизм, однако COVID-19 еще далеко не побежден. Джером Пауэлл напоминает мне эпидемиолога, который хотел бы, чтобы люди придерживались мер социального дистанцирования, несмотря на успехи в борьбе с пандемией. ФРС продолжает искать зло там, где его, возможно, уже нет, а у меня возникает закономерный вопрос: почему мы боимся ведьм, а не тех, кто сжигал их заживо?
Рынок боится Федрезерва, в этом нет никаких сомнений. Это доказывает и ралли американских фондовых индексов в ответ на улучшение прогнозов, и распродажи трежерис как реакция на заявление Пауэлла об отсутствии беспокойства по поводу роста доходности казначейских облигаций. И даже взлет EURUSD. Председатель ФРС ведь четко сказал, что Америка всем поможет. Увы, но самое большое заблуждение в том, что у нас еще много времени. История показывает, что центробанки обычно убирают чашу с пуншем в самый разгар пира, ужесточая денежно-кредитную политику, чтобы не допустить разгона инфляции. Сейчас Федрезерв напоминает человека, который обещал, что изменится, но вы ему не особо верите.
Инвесторы спят и видят, что благодаря сохранению ультра-мягкой монетарной политики ФРС и масштабным фискальным стимулам фондовые индексы будут расти еще, как минимум, пару лет. Мне тоже однажды приснилось, что я ем пиццу, причем огромную. А проснувшись, я заметил, что куда-то исчезла подушка. Пробуждение отрезвляет. Джо Байден собирается повышать налоги. Его отношения с Китаем далеко не такие гладкие, как хотелось бы «быкам» по S&P 500. Нужно научится управлять эмоциями, иначе эмоции начнут управлять вами.
Текущий курс EURUSD
Аналитика EURUSD LiteForex
Новости
Фотогалерея
Клубы
Каталог
Оставить отзыв
Пользователи
Объявления
Хостинг
Технический анализ
Конкурсы фото
ПОЛНЫЙ СПИСОК
Блоги
