Дивиденды 4,7% и недооценка акций: Что ждет инвесторов Совкомбанка в 2025?

Совкомбанк в 2025: Успехи, вызовы и скрытые возможности

Финансовые итоги 2024 года для Совкомбанка оказались неоднозначными. Несмотря на впечатляющий рост активов (+27%, до 4,04 трлн руб.) и капитала (+25%, до 371 млрд руб.), чистая прибыль сократилась на 19% (77 млрд руб.). Главным "камнем преткновения" стала высокая стоимость фондирования: банк, в отличие от госгигантов вроде Сбербанка, привлекает средства по рыночным ставкам, что привело к взрывному росту процентных расходов (+155%). При этом доходы от кредитования увеличились лишь на 91%, а чистая процентная маржа снизилась с 6,5% до 5,4%.

Где искать точки роста?

• Портфель переоцененных активов на 542 млрд руб., который уже потерял 36 млрд, может принести до 60 млрд дохода при снижении ключевой ставки.

• Покупка Хоум Кредит Банка оказалась выгодной сделкой: приобретение ниже стоимости чистых активов принесло разовую прибыль в 19 млрд руб.

• Кредитный портфель вырос на 41% (до 2,66 трлн руб.), но фокус на малый и средний бизнес, страдающий от высоких ставок, повысил стоимость риска с 1,8% до 2,6%. Пока доля просрочки (NPL 90+) стабильна — 2,85%.

Дивиденды и инвестиционная привлекательность

Совкомбанк планирует выплатить акционерам 0,8–0,9 руб. на акцию (25% чистой прибыли), что при текущей цене дает доходность 4,7%. Акции торгуются на уровне 1x к капиталу с P/E 5,1, а аналитики оценивают их справедливую стоимость в 18–22 руб., указывая на недооценку.

Прогноз на 2025: Осторожный оптимизм

Риски сохраняются: давление на маржу и возможный рост проблемных кредитов в случае сохранения ставок. Однако потенциал переоценки активов, сильные позиции в сегменте МСП и доступная цена акций оставляют банку шансы на восстановление прибыли.

Заключение: Совкомбанк остается "темной лошадкой" банковского сектора — волатильный, но с существенным запасом прочности и возможностями для роста в среднесроке.

*Не является ИИР

По материалам Аналитика от Старого Трейдера Подписывайтесь

Похожие статьи:

Новости → Госдолг США: проценты капают #США #Минфин #ФРС #долг #ставки #дефицит #Кризис

Новости → Фактические ставки растут, но далеки от ключевой... #БанкРоссии #fx #рубль #юань #доллар #банки #ликвидность

Инвестиции → Почему аналитики считают Интер РАО недооцененной? Методы Грэма vs Баффета

Статьи → Роснефть: инвестировать сейчас? Обзор дивидендов, мультипликаторов и прогнозов

Новости → «Бюджетный дефицит США: рекордные показатели и их последствия»