США: инфляционный монитор

9 сентября 2021 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Скоро начнут выходить данные по инфляции в США, большинство индикаторов, которые предваряют историю уже вышли – можно и посмотреть. Единственное, региональные индексы по отпускным ценам – они ближе к текущей инфляции для потребителя.

Сначала о «разовых» факторах. Цены на бензин в США немного притормозили, но продолжали расти +0.7% м/м в августе против +2.3% м/м в июле, годовая динамика осталась сильной +44.7% г/г. В целом индексы цен на commodities немного присели, что немного придержит инфляцию в августе. Оптовые цены на подержанные автомобили немного присели (-0.8% м/м и +18.3% г/г) на фоне стремительного падения продаж. Но одновременно дефицит новых авто двигает вверх цены на новые автомобили, потому торможение цен на первые может быть компенсировано ростом цен на вторые.

Жилье в США. Данных за август пока практически нет, но рост цен на дома так быстро не останавливается, тем более ставки по ипотеке остаются вблизи минимумов. Из того, что есть – это данные от Apartment List по росту стоимости аренды: +2.2% м/м и +12.5% г/г, но особенность в том, что официальная статистика этот рост если и увидит, то в очень «размазанном» виде, пока она его не видит.

Тарифы на транспортировку продолжали расти, что будет увеличивать издержки и рост цен на импорт. Запасы на складах низкие, зарплаты растут быстро – это будет играть в пользу более устойчивой повышенной инфляции в среднесрочной перспективе. Об этом же говорят и повышенные инфляционные ожидания населения.

Большинство компаний практически во всех регионах США указывали на то, что рост закупочных цен немного замедлился (это следствие торможения ресурсных рынков), но рекордное количество компаний США говорят о повышении отпускных цен. Все это делает инфляцию в конкретном месяце малопредсказуемой… но общий инфляционный фон позволяет ждать инфляцию более 5% на конец года и ускорения роста базовой инфляции. Среднесрочно инфляция становится более устойчивой ...