США: инфляционные ветры в сентябре

10 октября 2021 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Если смотреть различные инфляционные индикаторы – то в сентябре все указывает на сохранение сильной динамики цен. Данные по деловой активности ФРБ Нью-Йорка, Филадельфии и Далласа зафиксировали рекорды отпускных цен. ФРБ Казас-Сити и Ричмонда – стоим у потолка по отпускным ценам. По данным ISM ценовые индексы в сентябре немного прибавили – они ниже максимумов, но находятся в районе 80, т.е. большинство компаний указывает на рост цен (это закупочные цены).

Оптовые цены на подержанные автомобили обновили максимум (это зайдет в цены сентября-октября), продажи новых авто рухнули еще ниже (12.2 млн в год), пока данных по ценам новых авто нет, но нет и сомнений, что они растут, т.к. запасы на складах остаются просто мизерными. Бензин в сентябре немного прибавил в цене, цены на продукты питания в мире поставили 10-тилетний рекорд. В целом Bloomberg Commodity Spot Index тоже поставил рекорд и прибавил за месяц 4.9% Запасы товаров на складах у ритейлеров остаются вблизи минимумов, стоимость транспортировки по морю была рекордной. Рост зарплат ускорился, количество открытых вакансий продолжало расти. Аренда по данным Apartment List продолжала стремительно дорожать (+2.1% м/м), а доля свободных объектов под сдачу оставалась вблизи минимумов. Ресурсы - вверх, авто - вверх, зарплаты - вверх, жилье - вверх.

Инфляционные ожидания потребителей от Мичиганского университета остались вблизи максимумов (4.6%) и находятся здесь уже несколько месяцев, но не растут и не падают. Долгосрочные ожидания (на 5 лет) постепенно растут, но пока на приемлемых уровнях около 3% (это нынче "главный" индикатор ФРС). Рыночные ожидания на 5 лет подросли до 2.7%, но они могут быть искажены покупками ФРС.

В целом инфляционные драйверы остаются сильными, как краткосрочные, так и среднесрочные. Посмотрим как что насчитают статистики на следующей неделе, но рынок ждет 0.2-0.3% м/м и это выглядит несколько оптимистично.