США: «бывшие» немного троллят ФРС перед утверждением Дж.Пауэлла в Конгрессе

10 января 2022 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Ряд представителей ФРС уже высказываются в пользу повышения ставок в марте и достаточно быстрого перехода к сокращению баланса, доходность десятилетних гособлигаций США подошла к 1.8%, а рынок уже практически поверил в повышение ставок в марте. Но пока и рынок, и ФРС верят в то, что, как сказал бывший глава ФРБ Нью-Йорка, «инфляция не будет проблемой, даже если ФРС мало что сделает, чтобы ее обуздать», т.е. ФРС сможет победить инфляцию со ставками ниже «нейтрального» уровня.

Бывший министр финансов Лоуренс Саммерс (жестко критиковавший ФРС), заявил, что «рынки и ФРС все еще не осознают того, что может потребоваться» (для борьбы с инфляцией), указывая на то, что уровнем 2.5% по ставке в среднесрочной перспективе ФРС не отделается. Бывший глава ФРБ Нью-Йорка Билл Дадли развил заявления Саммерса, занявшись уже просто троллингом ФРС, назвав прогнозы по ставке и инфляции в среднесрочной перспективе: «неуместно голубиными», «замечательными» (в шутку) и «сюрреалистичными»… добавив, что «воплотить в жизнь эту фантазию об Алисе в стране чудес» можно только если инфляция все же «transitory», или нейтральная ставка сильно ниже текущих 2.5% (но пока никто из ФРС официально такой позиции не придерживается). Дадли считает, что ФРС придется «покинуть заколдованный лес», а текущая «агрессивность ФРС» по отношению инфляции – это только начало. По его мнению, чтобы бороться с инфляцией ФРС придется повысить ставку до 3-4% (он оценивает тренд по инфляции в 2.5-3%, реально тренд сейчас рисуется скорее 3-4%).

Все это они, сделали перед выступлением главы ФРС Дж.Пауэлла в Конгрессе (во вторник) в рамках его номинации на второй срок, видимо, чтобы конгрессменам было о чем задавать вопросы )

Ну и по текущей картинке инфляции

Региональные индексы деловой активности в США зафиксировали небольшое снижение индексов отпускных цен в декабре, хотя по-прежнему критически высокое количество компаний заявляет о повышении цен, но их стало чуть поменьше, чем было в ноябре. Опросы менеджеров по закупкам показали, что компании сектора услуг экстремально повышают цены, в производственном секторе улучшилась. Индекс инфляционных сюрпризов по-прежнему показывает, что эксперты недооценивают инфляцию.

Стоимость контейнерных перевозок немного снизилась в октябре-ноябре, но в декабре чуть снова подросла, но транспортировка остается крайне дорогой. Оптовые цены на подержанные авто в декабре снова выросли (+1.6% м/м), здесь рекорды за рекордами, а продажи новых автомобилей упали. Соотношение запасов и товаров на складах ритейлеров и продаж остается вблизи рекордных минимумов. Зато цены на бензин немного снизились (-2.6% м/м), правда, судя по текущей динамике цен на нефть, снижение это было временным. Общий индекс цен на ресурсы немного снизился в ноябре, но чуть подрос в декабре. Зарплаты растут активно (1% м/м и 1.7% за три месяца), а рекордное количество компаний малого бизнеса планирует повышать их далее.

Товарная инфляция все же немного притормаживает, судя по динамике, рост цен смещается из сектора товаров в услуги (где основные издержки – это труд и недвижимость), спрос тоже постепенно смещается в сектор услуг в последнее время. В среду рисуются данные по инфляции за декабрь в районе 7-7.1%, что в общем-то +/- в рынке, но это вряд ли можно сказать о более дальней перспективе...