Обзор Банка России: укрепление рубля, рекордные продажи валюты и активность Минфина

10 марта 2025 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Рубль укрепляется: как экспортеры и Минфин изменили рынки в феврале

Согласно февральскому обзору Банка России, ключевым драйвером укрепления рубля стал резкий рост продаж валюты экспортерами. Компании реализовали 12,4млрдвыручки—на2512,4млрдвыручки—на259,9 млрд). Это компенсировало слабый спрос со стороны импортеров и поддержало курс национальной валюты. Эксперты связывают активность экспортеров с ужесточением рублевого кредитования и геополитической неопределенностью.

Население замедлило продажи валюты

Впервые за несколько месяцев граждане сократили чистые продажи валюты, купив ее всего на 6,5 млрд рублей. Для сравнения: ранее наблюдался устойчивый тренд на избавление от долларов и евро, что усиливало давление на рубль.

Минфин бьет рекорды по ОФЗ

Государство привлекло 672 млрд рублей через размещение облигаций федерального займа (ОФЗ), частично заместив погашения на 400 млрд рублей в конце января. Банки выкупили 67,5% выпуска, однако негосударственные финансовые организации (СЗКО) активно продавали ОФЗ на вторичном рынке — объем сделок достиг 170 млрд рублей. Среднедневной оборот здесь вырос до рекордных 34,5 млрд рублей против 13-15 млрд в 2022 году, но ликвидность все еще остается низкой.

Корпоративные облигации: падение из-за переоценки

Рынок корпоративного долга сократился на 0,4 трлн рублей (до 29,1 трлн), что объясняется переоценкой юаневых бумаг и замещенных выпусков. Спреды доходности корпоративных облигаций к ОФЗ немного снизились, но остаются высокими, что отражает риски в экономике.

Итоги: осторожный оптимизм

Укрепление рубля в феврале — результат дисбаланса между валютными продажами экспортеров и низким спросом со стороны других участников. Рынок демонстрирует осторожную уверенность: инвесторы ждут смягчения денежно-кредитной политики, но слабый рост корпоративных облигаций подтверждает вялую динамику кредитования. Геополитика и внутренняя финансовая стабильность остаются ключевыми факторами для рубля.

Источник: Обзор рисков финансовых рынков Банка России за февраль 2023 (https://t.me/centralbank_russia/2435).

По материалам TruEcon

Статьи → Прогноз по ключевой ставке ЦБ: сохранится ли стабильность до осени?

Статьи → Укрепление рубля: Секреты устойчивости российской валюты в условиях санкций

Статьи → Рынок на перепутье: анализ заявления Набиуллиной и его влияние на экономику