Главная → ГЛАВНАЯ → Новости

Обратное РЕПО ФРС продолжает активно утилизироваться #США #инфляция #экономика #ФРС #долг #ставки #доллар

25 ноября 2023 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

ФРС на неделе больших операций не совершала – портфель ценных бумаг сократился на $3 млрд за счет MBS, а общие активы – на $4 млрд. Основным игроком снова был Минфин США, который на неделе немного нарастил счет в ФРС до $693 млрд, т.е. изъял из системы $23 млрд к среде. Делал он это за счет чистых рыночных заимствований еще +$76 млрд долга (занимал только векселями, с учетом операций в пятницу на $51 млрд).

Ну а пришли все эти деньги, конечно, из обратного РЕПО ФРС, где основное сокращение прошло в пятницу, когда объем o/n RRP с ФРБ Нью-Йорка рухнул на $66 млрд до $866 млрд. Учитывая, что основные операции прошли в пятницу, а недельный отчет ФРС на среду – основных движений в нем не видно, кривая госдолга немного снижалась в начале недели, но отыграла в конце. Причем объем фондов денежного рынка продолжает расти и достиг нового максимума $5.76 трлн – спрос на краткосрочные сбережения остается высоким.

В целом неделя была спокойной, небольшой отток ликвидности по большей части компенсировался возвратом RRP ФРС.

Интереснее может быть следующая неделя, Минфин США планировал чистые займы $73 млрд. Главное - на рынке появится приличный объем свежих облигаций на $179 млрд (без векселей), что может оказать давление на кривую госдолга, посмотрим как рынок сможет их абсорбировать. Есть также ожидания сокращения ликвидности, как по причине того, что MMF не особо покупают облигации (им нужны векселя) - сокращение RRP не будет активным, так и по причине сокращения активов ФРС (QT) - после недельной паузы должно активизироваться.

P.S.: Был еще один интересный момент – иностранные ЦБ воспользовались коррекцией гособлигаций США и сбросили бумаг почти на $30 млрд за две недели.