Низкий курс юаня – опаснее для мировой экономики, чем «Brexit»

29 августа 2016 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Инвесторы игнорируют неуклонно снижающийся курс китайского юаня. Но они совершают большую ошибку, что не обращают на это внимание, – считает главный стратег State Street Global Advisors.

Китайские власти, воспользовавшись референдумом в Великобритании, Олимпийскими играми в Рио и выборами в США на которые было обращено все внимание инвесторов, позволили курсу китайского юаня снизится наиболее по отношению к американскому доллару и торгово-взвешенной корзине основных валют, не вызвав при этом глобальной финансовой паники. В отличие от текущей ситуации на рынке в августе 2015 года за девальвацией юаня и снижением его курса в январе последовал хаос на мировом рынке.

Так низкий курс юаня используется для маскировки проблем китайской экономики, отягощенной чрезмерным долгом. «Устойчивое снижение курса валюты представляет большую угрозу для мировой экономики. Намного больше, чем «Brexit», – утверждает Майкл Арона, главный инвестиционный стратег State Street Global Advisors.

Как ни странно, устойчивое снижение курса юаня за прошедший год имело мало, если таковые имелись, воздействий на мировых финансовых рынках. Но это, вероятно, потому, что инвесторы не уделяют достаточного внимания этой проблеме.

При 160% ВВП Китай имеет самый высокий коэффициент корпоративного долга в мире. В прошлом году 44% нового долга использовалось для погашения старых задолженностей. Международный валютный фонд прогнозирует, что потенциальные потери Китая от корпоративных дефолтов по кредитам могут превысить 7% от ВВП. McKinsey & Company утверждает, что это соотношение может достигнуть 15% в 2019 году.

Ужесточение контроля за движением капитала помогло скрыть показатели оттока капитала из Китая, сказал господин Арона. По мнению аналитиков Goldman Sachs, отток капитала из материкового Китая в Гонконг с прошлого сентября составил $170 миллиардов, то есть в полтора раза больше, чем показывает официальная статистика.

За последние 12 месяцев, доллар USDCNH вырос почти на 4% по отношению к юаню на оншорном рынке Китая. Китайская валюта стала худшим исполнителем по отношению к корзине валют, потеряв около 7% от его стоимости на торгово-взвешенной основе за прошедший год.

По материалам WELTRADE