Автономное ужесточение #БанкРоссии #ставки #рубль #банки #ликвидность

Автономное ужесточение денежно-кредитных условий

В последнее время в российской экономике наблюдается интересное явление — автономное ужесточение денежно-кредитных условий. Это означает, что помимо традиционных факторов, влияющих на экономику, начинают работать и другие, более специфические механизмы.

Одним из ярких примеров такого ужесточения является повышение ставок по ипотечным кредитам до рекордных 28,1% в Сбербанке. Однако это не единственный случай — все основные ипотечные банки подняли ставки до 28–30%.

Фактически базой для кредита становится отметка: КС +7 п.п., примерно здесь же формируются и ставки корпоративного кредита: КС + 6...11 п.п. Банк России немного изменил условия по НКЛ, но сигналы были осторожными.

Стоимость фондирования банков остаётся высокой, что видно по депозитам Департамента финансов Москвы. Ставки овернайт составляют около 22–23%, а ставки на 1–3 месяца — 24–25%. Это значит, что банки сталкиваются с необходимостью выдавать кредиты под высокие проценты, чтобы не ухудшать нормативы по капиталу.

Налицо рыночное переужесточение денежно-кредитных условий, которое может привести к замедлению кредитной активности и охлаждению корпоративного кредитования.

По материалам TruEcon