НЕВЫПЛАТЫ, ДЕФОЛТЫ И НЕФТЯНОЙ СЮРПРИЗ: ЧТО СЛУЧИЛОСЬ НА РЫНКЕ МЕЖДУ ПРАЗДНИКАМИ?

Пока страна отдыхала, на бирже происходили неоднозначные события. Собрали главное: от дивидендных отказов до рекордной дефляции.

Длинные выходные позади, а российский рынок встретил инвесторов не самой радостной картиной. Дивидендный сезон начался с массовых отказов, Мосбиржа зафиксировала рекордное падение интереса к акциям, а Минфин дал сигнал к ослаблению рубля. Вдобавок появился очередной техдефолт в высокодоходных облигациях. Но нашлись и светлые пятна — инфляция пошла вниз, а один из «проблемных» эмитентов попытался восстановить репутацию. Пройдёмся по каждой новости.

💸 1. Дивидендный «облом» становится трендом

За праздничную неделю как минимум три крупных эмитента объявили об отмене выплат акционерам. В список попали «Русал», «Юнипро» и «Селигдар». Инвесторы начинают привыкать — это уже не единичный случай, а системная история. Единственной компанией, которая решила порадовать владельцев бумаг, стал «Промомед». Фармпроизводитель выплатит 8 рублей на акцию (доходность около 2%), закрытие реестра назначено на 20 июня. С точки зрения финансов это не деньги, но как жест лояльности — приятно. На фоне тотальных отказов даже такой жест выделяется.

📉 2. Мосбиржа: акции теряют популярность

Апрельская статистика площадки выглядит противоречиво. С одной стороны, общий торговый оборот вырос на 36% год к году — до 197,8 трлн рублей. С другой — сегмент акций рухнул на 37% (всего 2,6 трлн рублей). Инвесторы не хотят покупать российские акции. Куда уходят деньги? В денежный рынок, который прибавил 42%. Причина – всё та же высокая ключевая ставка, которая делает депозиты и короткие облигации более вкусными с точки зрения соотношения риск/доходность. Пока ставка остаётся высокой, возвращать интерес к рисковым активам сложно.

💱 3. Минфин снова покупает валюту

Вероятно, самая важная макроэкономическая новость: Министерство финансов возвращается к активным операциям в рамках бюджетного правила. С 8 мая по 4 июня ведомство планирует приобрести валюту и золото на сумму 110,3 млрд рублей. Ежедневный объём покупок составит 5,8 млрд рублей. Цель — сдержать укрепление рубля, которое негативно сказывается на доходной части бюджета. Рыночный сигнал однозначен: рубль либо ослабнет, либо перестанет расти. Для экспортёров это позитив, для импортёров и всех, кто планирует зарубежные поездки, — не очень.

⚠️ 4. Очередной технический дефолт

Лизинговая компания «Роял Капитал» допустила технический дефолт сразу по двум выпускам облигаций: БО‑02 (невыплата 3,8 млн руб.) и БО‑03 (2,4 млн руб.). Рейтинговое агентство НРА понизило оценку эмитента до уровня C|ru| — это преддефолтный статус. Однако паниковать рано: технический дефолт оставляет компании 14 дней на исправление ситуации. Если в этот срок «Роял Капитал» рассчитается, то формально всё будет в порядке. Но сам факт происшедшего подтверждает, что сектор высокодоходных облигаций остаётся зоной повышенной турбулентности.

🔄 5. Евротранс пытается вернуть доверие

Один из главных антигероев последнего года, «Евротранс», неожиданно предпринял шаги к реабилитации. 8 мая компания выкупила «народные» облигации двух серий на сумму 241,5 млн рублей и погасила накопленный купонный доход за просрочку. Более того, уже 12 мая совет директоров рассмотрит возможность выплаты финальных дивидендов за 2025 год. Пока не следует рисовать радужные картины: размер дивидендов не объявлен, и совет может проголосовать против. Но сам факт того, что компания закрыла задолженность перед держателями бондов, — положительный сигнал. Рынок воспринимает это как попытку реабилитации.

📊 6. Инфляция пошла на спад

Пожалуй, самый обнадёживающий показатель. За прошедшую неделю зафиксирована дефляция –0,02%. Это произошло впервые с августа 2025 года. Годовая инфляция снизилась до 5,56% (с 5,62% неделей ранее). С начала 2026 года цены выросли на 3,19% — это меньше, чем за аналогичный период 2025 года (3,22%). Таким образом, целевой ориентир ЦБ на 2026 год (4,5–5,5%) становится всё более реалистичным. Рост цен замедляется — а значит, у регулятора появляется больше пространства для снижения ключевой ставки. Вопрос лишь в темпах этого снижения.

По материалам Институт IFIT PRO

Важно: информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР). Материал носит аналитический и образовательный характер.

Предупреждение о рисках: торговля на финансовых рынках сопряжена с высоким уровнем риска и может привести к потере капитала.