#ГруппаПозитив #POSI #акции

Ключевые факты

• Текущая цена POSI: 1090 рублей (+2,75% вчера).
• Ключевое сопротивление: 1250 / 1400.
• Ключевая поддержка: 1036 / 950.
• Диапазон консолидации (сентябрь 2025 – апрель 2026): 950 – 1250 рублей.
• Выручка 2025: 30,9 млрд рублей (+26% г/г).
• EBITDA 2025: 12,3 млрд рублей (почти двукратный рост).
• Рентабельность EBITDA: 40%.
• NIC (управленческая прибыль): 2,7 млрд рублей (вернулась в плюс).
• Дивиденд за 2025 год: 28,08 руб. на акцию (доходность ~2,5%).
• Дата отсечки: 17 мая 2026, ВОСА — 6 мая.
• Прогноз отгрузок на 2026 год: 40–45 млрд рублей.
• Прогноз БКС: 1400 рублей, взгляд «нейтральный».
• Технические индикаторы: 11 из 11 — «Покупать».

Текущая динамика и технический анализ

Акции компании торгуются у уровня 1090 рублей. Вчера акции выросли на 2,75% и вышли вверх из локальной консолидации, формировавшейся с 1 по 21 апреля. Поддержкой в текущих условиях служит уровень 1036 рублей за акцию, у которого сформирован минимум прошедшей недели.

Соответственно, если данный уровень справится с ролью поддержки, то в инструменте начнёт развиваться движение вверх на предмет теста уровня 1250 рублей за акцию как верхней границы торгового диапазона 950 – 1250 рублей за акцию, который разыгрывается с сентября прошлого года.

По данным технического анализа, резюме по акциям POSI на текущий момент — «Покупать». Технические индикаторы дают сигнал «Покупать» (11 покупать, 0 продавать). Скользящие средние: 10 из 12 дают сигнал «Покупать».

Финансовые результаты 2025 года

Группа Позитив представила отчёт за 2025 год с заметным улучшением ключевых показателей. Компания вернулась к росту прибыли, улучшила маржинальность и показала положительный управленческий результат. По итогам 2025 года выручка выросла до 30,9 млрд рублей, EBITDA почти удвоилась и достигла 12,3 млрд рублей, а чистая прибыль составила 7,3 млрд рублей. Объём оплаченных отгрузок достиг 33,6 млрд рублей, что соответствует нижней границе ранее обозначенного ориентира.

Рентабельность EBITDA составила 40%, а показатель NIC, который для компании является одним из ключевых ориентиров, снова стал положительным и составил 2,7 млрд рублей. Такой результат был достигнут не только за счёт роста бизнеса, но и за счёт контроля расходов — операционные затраты, не связанные с персоналом, сократились на четверть.

Дивиденды

Совет директоров рекомендовал выплату дивидендов в размере 28,08 рубля на акцию. Общий объём выплаты составит 2 млрд рублей, дивидендная доходность оценивается примерно в 2,5%. Дата отсечки — 17 мая, ВОСА пройдёт 6 мая 2026 года.

Важно отметить, что компания возвращается к выплате дивидендов после пропуска и отрицательной скорректированной чистой прибыли за 2024 год [citation:2]. Возобновление дивидендных выплат подтверждает успешную трансформацию бизнеса и возвращение компании к росту бизнес-показателей при высокой финансовой эффективности.

Прогнозы на 2026 год и аналитические оценки

Менеджмент компании заложил на 2026 год рост отгрузок до 40–45 млрд рублей, что предполагает увеличение на 19–34% год к году. Также компания намерена приблизить маржинальность по NIC к целевым значениям, удерживая затраты стабильными. Среди направлений роста компания выделяет продажи новых продуктов, развитие B2G-продаж в России и за рубежом, а также создание совместных предприятий.

Аналитики «Цифра брокера» считают, что акции по текущим уровням выглядят привлекательными для покупки, отмечая, что компания уже вернулась к положительным показателям прибыльности, а рынок пока не полностью учел это улучшение.

БКС Мир инвестиций сохраняет «нейтральную» оценку акций Группы Позитив с прогнозной стоимостью 1400 рублей за штуку. Эксперты отмечают, что переоценка возможна в случае, если компания начнёт приближаться к заявленным целям по маржинальности NIC в 30%.

Аналитики «Газпромбанк Инвестиции» считают акции Группы Позитив привлекательными для долгосрочных вложений, отмечаendo, что компания оценивается по мультипликатору EV/EBITDA на 2026 год на уровне около 6,7х.

Ключевые уровни поддержки и сопротивления

Стратегия для инвесторов

Выход из консолидации является техническим сигналом для формирования длинных позиций. При удержании поддержки 1036 рублей основной целью выступает тест верхней границы годового диапазона 1250 рублей. Фундаментальным драйвером выступают восстановление прибыльности, рост отгрузок и возобновление дивидендных выплат.

Сводка ключевых показателей на 23.04.2026

Показатель	Значение

Текущая цена 1090 руб. (рост 2,75% вчера) Поддержка (минимум недели) 1036 руб. (ключевой уровень) Сопротивление (верхняя граница диапазона) 1250 руб. (цель роста) Годовой диапазон 950 – 1250 руб. Выручка 2025 30,9 млрд руб. (+26%) EBITDA 2025 12,3 млрд руб. (рост ~100%) NIC (управленческая прибыль) 2,7 млрд руб. (вернулась в плюс) Дивиденд за 2025 год 28,08 руб. на акцию (доходность 2,5%) Прогноз отгрузок 2026 40–45 млрд руб. (+19–34%) Прогноз БКС 1400 руб. (взгляд «нейтральный») Технические индикаторы 11 покупать / 0 продавать Скользящие средние 10 покупать / 2 продавать

Ключевой вывод: Акции Группы Позитив вышли из многомесячной консолидации вверх. Компания восстановила прибыльность, возобновила дивидендные выплаты и подтвердила уверенный прогноз роста на 2026 год. Технические индикаторы указывают на сохранение «бычьего» импульса.

Откройте счет для инвестиций в акции!

Начните инвестировать в акции российских IT-компаний

Часто задаваемые вопросы (FAQ)