Золото после ралли: Фундаментальный разбор и ключевые уровни XAUUSD, торговые план на неделю от 04.11.2025

Третий квартал 2025 года ознаменовался впечатляющим восхождением золота. Драгоценный металл демонстрировал уверенный рост, поддерживаемый стратегическими закупками со стороны мировых центральных банков, притоком капитала в биржевые инвестиционные фонды (ETF) и снижением курса американского доллара. Ослабление USD было спровоцировано рыночными ожиданиями скорого смягчения монетарной политики Федеральной резервной системы. Однако на стыке октября и ноября рыночная конъюнктура кардинально изменилась. В данном аналитическом обзоре мы исследуем причины этой трансформации и сформируем конкретный торговый план для актива XAU/USD.

Ключевые драйверы рынка

Текущая динамика золота определяется комплексом взаимосвязанных факторов:

1. Давление со стороны доллара США. Укрепление индекса USD и рост доходности казначейских облигаций США создают мощный встречный ветер для дальнейшего роста котировок золота. После последнего заседания FOMC процентные ставки с высокой вероятностью останутся жесткими дольше, чем ожидалось. Это придает доллару дополнительную силу и снижает привлекательность бездоходного защитного актива.

2. Коррекция в политике центробанков. Несмотря на то, что объем покупок золота регуляторами в третьем квартале достиг 220 тонн, что на 28% превышает показатели предыдущего квартала, совокупный годовой темп закупок замедлился. По данным Всемирного золотого совета (WGC), с января по сентябрь прирост составил лишь 634 тонны, что ниже уровней прошлых лет. Прогноз на 2025 год также был пересмотрен в сторону снижения.

3. Снижение потребительского спроса. Спрос на ювелирные изделия в ключевых регионах продолжает снижаться. В третьем квартале он сократился на 23% в годовом исчислении, что напрямую связано с рекордно высокими ценами на металл. Дополнительным негативным фактором для азиатского рынка стала налоговая реформа в Китае, фактически повысившая стоимость металла для конечных потребителей.

4. Неустойчивость инвестиционного спроса. Хотя в третьем квартале инвесторы активно вкладывались в ETF, слитки и монеты, октябрьский обвал XAUUSD сопровождался синхронным оттоком средств из фондов. Это подтверждает тезис о том, что объемы ETF часто следуют за ценой, а не являются ее самостоятельным драйвером.

Фундаментальный прогноз на ближайшую перспективу

Период ралли для золота завершился. Прежние драйверы роста либо исчерпали себя, либо значительно ослабли. В текущих условиях доминирующим сценарием становится коррекция или консолидация. Сохраняющееся давление со стороны укрепляющегося доллара и растущей доходности гособлигаций США, а также сокращение спроса как со стороны инвесторов, так и со стороны потребителей, формируют сложный фундаментальный фон для быков.

Стратегия торговли по XAU/USD

С учетом сложившейся макроэкономической картины, для недельного горизонта актуальны следующие торговые сценарии:

• Активация продаж: Преодоление ценой уровней поддержки в зонах $3950 и $3905 за унцию может открыть возможности для формирования коротких позиций с целью дальнейшего движения вниз.

• Тактические покупки: Преодоление сопротивления $4045 может создать почву для локального роста. Однако в рамках общего нисходящего тренда такой отскок может рассматриваться как благоприятная возможность для продаж в зонах сопротивлений $4140 и $4200.

Представленный анализ основан на изучении макроэкономических данных, заявлений финансовых регуляторов и исторических паттернов поведения рынка. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Похожие статьи:

Фундаментальный анализ рынков → Влияние ФРС и ЕЦБ на EURUSD: Обзор Сценариев и Стратегий на Неделю

Новости → Торговая война США и Индии: аналитики предрекают рост безработицы в экспортных секторах

Новости → ФРС и центробанки мира: как инфляция и ставки определят курс экономики в 2025?