Главная → АНАЛИТИКА → Фундаментальный анализ

За долларом место не занимать. Прогноз доллара EURUSD на неделю от 20.09.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Центробанки не хотят вставать в очередь за ФРС.

20 сентября 2024 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Агрессивный старт монетарной экспансии Федрезерава оставил равнодушным другие центральные банки. Они предпочитают не объявлять о победе над инфляцией. Тем хуже для доллара США. Торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

Центробанки не последовали примеру ФРС.

Рост глобального аппетита к риску топит доллар США.

Рынки требуют от Федрезерва большего.

Прорыв 1,118 может стать основанием для покупок EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Центробанки не последовали за своим вожаком, что вкупе с улучшением глобального аппетита к риску вбило гвоздь в крышку гроба доллара США. Реакция рынка на снижение ставки по федеральным фондам на 50 б.п до 5% оказалась запоздалой. S&P 500 рванул к рекордным максимумам, а EURUSD – в направлении 1,12, так как риторика Джерома Пауэлла сначала остановила рискованные активы, и только на следующий день воодушевила их поклонников на подвиги. Они увидели за словами председателя ФРС режим Златовласки.

Банк Англии собирается быть осторожным – не ослаблять денежно-кредитную политику слишком быстро и слишком сильно, так как жизненно важно, чтобы инфляция оставалась низкой. Британия оставила ставку на прежнем уровне, что также сделали Норвегия, Тайвань, Турция и Япония. Бразилия и вовсе повысила стоимость заимствований. На фоне масштабной резки ФРС, это позволило «быкам» по EURUSD рвануть в атаку. Их противники рассчитывали, что действия вожака стаи - Федрезерва станут примером для подражания, однако этого не произошло.

Разные скорости монетарных экспансий, а порой и дивергенция в политике, как в случае с Японией и Бразилией, - веский аргумент в пользу продаж гринбэка против основных мировых валют. Тем более, что улучшение глобального аппетита к риску наносит удар по актива-убежищам. ФРС дала рынкам то, что они хотели, и инвесторы стали требовать большего – снижения ставки по федеральным фондам на 70 б.п до конца 2024, что больше, чем предусмотренная в прогнозах FOMC резка на полбалла.

Динамика рыночных ожиданий и прогнозов ФРС

Динамика рыночных ожиданий и прогнозов ФРС

Источник: Bloomberg.

Goldman Sachs ожидает снижения стоимости заимствований на 25 б.п на каждой встрече Федрезерва с ноября по июнь, а JP Morgan видит возможность резки на 50 б.п в ноябре. Все будет зависеть от состояния рынка труда. Действительно, в обновленных оценках ФРС уровень безработицы повышается незначительно. Это означает, что центробанк считает, что он приручил инфляционного дракона и бросает все силы на борьбу с охлаждением рынка труда.

Занятость, к слову, может преподнести сюрпризы. Об этом свидетельствует снижение заявок на пособие по безработице до минимальных отметок с мая.

Динамика заявок на пособие по безработице

Динамика заявок на пособие по безработице

Источник: Bloomberg.

ФРС всерьез нацелена на достижение мягкой посадки, хотя правильнее было бы ее назвать возвращением экономики США от перегретого к нормальному состоянию. Когда рост ВВП замедляется, но остается выше тренда, инфляция возвращается к таргету в 2%, а безработица стабилизируется на низком уровне. Единственным, что было в этой схеме ненормальным – размер ставки по федеральным фондам в 5,25%. И Федрезерв сделал то, что должен был – начал его корректировать.

Торговый план по EURUSD на неделю

Нежелание центробанков идти за вожаком и улучшение глобального аппетита к риску дают основание для покупок EURUSD на прорыве сопротивления на 1,118. Возможно, паре нужно немного подрасти, чтобы затем двинуться вниз.

Аналитика Litefinance