Миссия «австралийца» выполнима. Прогноз AUDUSD на неделю от 31.01.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Резервный банк в шаге от победы над инфляцией

Резервному банку Австралии потребовалось меньше усилий, чтобы вернуть инфляцию к таргету. Однако чем быстрее она двигается в направлении 1-3%, тем хуже для AUDUSD.

Фундаментальный прогноз по австралийскому доллару на неделю

Если кто-то думал, что евро будет расти по отношению к доллару США только потому, что ЕЦБ начал позже ужесточать денежно-кредитную политику, а значит и закончить должен после ФРС, он ошибся. То же самое касается ожиданий по австралийскому доллару. Резервный банк поднял стоимость заимствований на 425 б.п. в ходе последнего цикла монетарной рестрикции. Это существенно меньше, чем 525 б.п. по ставке по федеральным фондам. Казалось бы, cash rate есть куда расти, что должно поддерживать AUDUSD. Однако реальность оказалась иной. У каждого свой путь. И свои мерки.

Не важно, насколько агрессивно ужесточали денежно-кредитную политику центробанки. Имеет значение лишь то, смогли ли они победить инфляцию и как приспособилась к высоким ставкам экономика. Судя по замедлению австралийских потребительских цен с 5,4% до 4,1% и базовой инфляции с 5,2% до 4,2% в четвертом квартале, миссия RBA по возвращению индикаторов в целевой диапазон 1-3% выполнима. Повышения cash rate больше не требуется, хотя Мишель Буллок и ее коллеги не исключают такого шага в будущем.  

Динамика австралийской инфляции и cash rate

Источник: Reuters.

Существенное снижение темпов роста CPI повысило шансы старта монетарной экспансии Резервного банка в мае с 30% до более чем 50%. Срочный рынок полностью уверен в снижении основной процентной ставки в августе и оценивает масштабы ослабления денежно-кредитной политики в 52 б.п. в 2024. Неудивительно, что пара AUDUSD упала к нижней части торгового диапазона 0,655-0,662.

Падению пары придают ускорение тревожные новости из Китая. Неожиданное снижение нормативов отчислений в фонд обязательных резервов на 0,5 п.п. до 10% Народным банком скорее напугало рынки, чем успокоило. В систему поступило около 1 трлн. юаней, это эквивалентно $140 млрд. При этом последующие данные, что деловая активность в производственном секторе четвертый месяц подряд сокращается, стали очередным доказательством тяжелых будней китайской экономики.

Динамика норматива отчислений в фонд обязательных резервов PBoC

Источник: Financial Times.

По мнению МВФ, она замедлится до 4,6% в 2024, однако без монетарных стимулов ВВП рискует не дотянуть и до этой цифры. Pinpoint Asset Management прогнозирует снижение основной процентной ставки PBoC на фоне приглушенного экономического роста и дефляционного давления. В итоге под удар рискует попасть не только юань, но и его прокси-валюты, в том числе австралийский доллар.

Торговый план по AUDUSD на неделю

Падение AUDUSD способно ускориться, если ФРС не покажет признаков намерения снизить ставку по федеральным фондам в марте, а американская занятость преподнесет очередной приятный сюрприз в январе. При таком сценарии прорыв поддержки на 0,655 усилит риски продолжения пике в направлении 0,6435. Напротив, «голубиные» нотки в риторике Джерома Пауэлла и слабая статистика по рынку труда США дадут возможность «австралийцу» рассчитывать на прорыв сопротивления на $0,662.

Аналитика Litefinance