Иена уходит в тень. Прогноз USDJPY на неделю от 08.01.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Землетрясение изменило правила игры для USDJPY

Рынок ожидал сигналов от Банка Японии о нормализации денежно-кредитной политики уже в январе, однако стихийное бедствие заставляет BoJ быть осторожным. Как это отразится на USDJPY? 

Фундаментальный прогноз по иене на неделю

Землятрясение в Японии и переоценка рынком ожиданий монетарной экспансии ФРС позволили «быкам» по USDJPY отметиться лучшим результатом за последние 16 недель. Из-за стихийного бедствия BoJ, вероятнее всего, трижды подумает, прежде чем начать нормализовывать денежно-кредитную политику, что снижает шансы января на уход центробанка от отрицательных ставок. Вместе с ростом доходности казначейских облигаций США это создает серьезное давление на иену. 

Недельная динамика иены

Источник: Bloomberg.

По мнению RBC BlueBay Asset Management, катастрофа в Японии, где за первые пару дней 2024 произошло больше землетрясений, чем за три последних года, создает для центробанка неопределенность и сдвигает сроки старта нормализации денежно-кредитной политики. Daiwa Securities считает, что стихийное бедствие сократит производственную деятельность, а правительство будет вынуждено создать новый бюджет для ликвидации последствий катастрофы. Mizuho Bank утверждает: если ставка овернайт не вырастет в январе, то ее повышение в течение оставшейся части года выглядит сомнительно. 

Давление на иену оказывают риски повышения доходности казначейских облигаций США. Ставки по долгам уже начали подниматься вверх на фоне данных по американской занятости за декабрь. Хорошая статистика увеличила шансы перехода мягкой посадки во взлет ВВП, что поднимет инфляцию и заставит ФРС удерживать стоимость заимствований на уровне 5,5% в течение длительного периода времени. 

К тому же в США растет политическа неопределенность, что может заставить инвесторов требовать большей премии за риск и повысить доходность трежерис. Так, разделенный Конгресс в течение двух недель должен принять решение по расходам бюджета, чтобы не допустить остановки работы правительства. Одновременно в январе начинается президентская гонка, которая в 2024 обещает быть очень непредсказуемой. 

Неудивительно, что инвесторы постепенно отказываются от иены в пользу доллара США. Из-за роста доходности казначейских облигаций гринбэк обыграет «японку» в гонке валют-убежищ. Спекулянты сокращают «медвежьи» позиции по USDJPY, а риски разворота сигнализируют о продолжении ралли пары.

Динамика USDJPY и рисков разворота

Источник: Bloomberg.

Рост котировок USDJPY может усилиться в случае крепкой статистики по американской инфляции за декабрь. Близкие к прогнозам экспертов Bloomberg или большие цифры снизят шансы марта на старт цикла ослабления денежно-кредитной политики ФРС. 

Торговый план по USDJPY на неделю

Однако я продолжаю придерживаться мнения, что дивергенция в монетарной политике ФРС и Банка Японии позволит иене укрепиться против доллара США по итогам 2024. Пусть в краткосрочной перспективе риски роста котировок USDJPY из-за землетрясений и переоценки снижения ставки по федеральным фондам усиливаются. В связи с этим, я рекомендую постепенно фиксировать прибыль по сформированным на росте к 146 шортам и переходить к временным покупкам пары на прорыве сопротивления на 144,95.

Аналитика Litefinance