Иена попала в сети ФРС. Прогноз USDJPY на неделю от 23.09.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Банк Японии принимает решения с оглядкой на США.

23 сентября 2024 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Что хотел скрыть Банк Японии на своем сентябрьском заседании? Свою зависимость от политики? Несмотря на ускорение инфляции, он намерен двигаться медленно, что создает проблемы для иены. Торговый план по USDJPY.

Ключевые факты

Банк Японии смотрит в сторону ФРС и экономики США.
Медленное повышение ставок создает давление на иену.
Выборы лидера Либерально-демократической партии мешают BoJ.
Откаты к 145, 146,1 и 147,3 следует использовать для продаж USDJPY.

Фундаментальный прогноз по иене на неделю

Если Банк Англии проигнорировал намерение ФРС бросить все силы на борьбу с охлаждением рынка труда США, то Банк Японии выбрал другой путь. Он сохранил ставку овернайт на уровне 0,25% и подал сигнал, что время для ее нового повышения еще не пришло. Это обстоятельство позволило «быкам» по USDJPY перейти в контратаку. Как долго будет играть музыка на их улице?

Кадзуо Уэда считает, что экономика Страны восходящего солнца развивается в соответствии с прогнозами, однако возросшие риски жесткой посадки в США заставляют Банк Японии проявлять осторожность. Ему требуется некоторое время, чтобы подтвердить правильность ранее принятых решений. Это время дает BoJ иена. Благодаря ее укреплению появляются признаки, что инфляция замедляется.

Подобная риторика не вяжется с фактом ускорения потребительских цен в Японии в августе с 2,8% до 3% и может носить политический подтекст. 27 сентября предстоят выборы лидера правящей Либерально-демократической партии, который станет новым премьер-министром. И ряд кандидатов высказали недовольство укреплением иены и назвали предыдущие повышения ставки овернайт ошибкой.

Динамика инфляции в Японии

Источник: Bloomberg.

Попал ли Банк Японии под политическое давление? Не думаю, но он должен учитывать множество факторов. В первую очередь, замедление экономики США, которое приводит к снижению доходности казначейских облигаций и к падению USDJPY. Кадзуо Уэда и его коллеги проявляют осторожность, как и Банк Англии. Однако Япония и Британия находятся на разных этапах циклов монетарной политики. Если Токио ее ужесточает, то Лондон, напротив, ослабляет.

Фунт выигрывает от неторопливости BoE, а вот иена может проиграть. Ставка овернайт по-прежнему низка – 0,25%. Если ранее инвесторы рассчитывали на ее повышение в октябре, то после комментариев Кадзуо Уэды сместили свои ожидания на декабрь. Это позволяет carry трейдерам поднять головы. Особенно в условиях роста глобального аппетита к риску, который подогрела ФРС своим агрессивным стартом.

Динамика ставок центробанков

Источник: Bloomberg.

Пассивность Банка Японии может дорого обойтись «медведям» по USDJPY. Сразу вспоминается история начала года, когда было много ставок на падение пары благодаря дивергенции в монетарной политике, однако по факту иена стала главным аутсайдером на Forex, так как разница в ставках оставалась широкой^ и капитал тек из Азии в Северную Америку.

Торговый план по USDJPY на неделю

На этот раз все по-другому. ФРС уже не будет держать стоимость заимствований на плато, опасаясь разгона инфляции. Американский центробанк уверен в победе над высокими ценами и планирует снизить ставку по федеральным фондам, по меньшей мере, до 4,5% к концу 2024 и до 3,25% к концу 2025. Это обстоятельство позволяет говорить об устойчивости нисходящего тренда по USDJPY и использовать откаты к 145, 146,1 и 147,3 для продаж.

Аналитика Litefinance