Иена нашла новое оружие. Прогноз USDJPY прогноз на неделю от 13.05.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Банк Японии проявляет изобретательность

Валютные интервенцию, к сожалению для правительства и Банка Японии, не остановили трейдеров по USDJPY. Официальному Токио нужны новые инструменты, и он их находит. Получится ли сломить восходящий тренд? Торговый план USDJPY

Фундаментальный прогноз по иене на неделю

В войне все средства хороши. После падения USDJPY ниже отметки 152 возникло ощущение, что правительству и Банку Японии пора открывать шампанское и праздновать победу. Однако победа оказалось пирровой. Пара взлетела к 156, заставив официальный Токио искать новое оружие. Кадзуо Уэда заговорил о более быстрой нормализации денежно-кредитной политики, а BoJ решил воздействовать на валютный курс при помощи долгового рынка. 

Первое впечатление обманчиво. Казалось бы, около $60 млрд. потраченных на валютные интервенции денег должны были напугать «быков» по USDJPY. Тем более, что время было выбрано идеально. Джером Пауэлл успокоил рынки нежеланием ФРС повышать ставки, а отчет о занятости свидетельствовал об охлаждении экономики США. Ситуация до боли напоминала конец 2022, когда Банку Японии при помощи той же суммы удалось сломать восходящий тренд по гринбэку против иены. 

Увы, но раз на раз не приходится. Страх быстро прошел, и хедж-фонды быстро вернулись к покупкам USDJPY. Кадзуо Уэде пришлось опуститься до вербальных интервенций. Если ранее глава BoJ находил как положительные, так и отрицательные стороны ослабления иены, то после встречи с премьер-министром Фумио Кисидой остановился только на плохом. Дескать, падение курса затрудняет компаниям разрабатывать бизнес-планы. Торгово-промышленная палата тут же подхватила тему. По словам ее лидера Кена Кобаяси, доллар по ¥150 – это слишком много, оптимальным для бизнеса будет курс в ¥120-130.

Кадзуо Уэда на этом не остановился. Он отметил, что если движения на Forex будут угрожать прогнозам по инфляции, Банк Японии примет необходимые меры. Один из крупнейших управляющих активами в мире Vanguard воспринял эту информацию как руководство к действию. Он прогнозирует повышение ставки овернайт с 0,1% до 0,75% к концу года, начиная уже с июня. PIMCO также видит три ее повышения в 2024, а Goldman Sachs рассчитывает на рост до 1,5% к 2027. 

Динамика рыночных ожиданий по ставке овернайт BoJ

Источник: Bloomberg.

Увы, но даже если увеличение цен на импорт приведет к ускорению CPI, BoJ следует избегать продолжения цикла нормализации денежно-кредитной политики, пока инфляция в сфере услуг также не ускорится. Регулятор должен найти новое оружие для борьбы со спекулянтами. И варианты, безусловно, есть. 

USDJPY чутко реагирует на динамику дифференциала доходности американских и японских облигаций. Поэтому уменьшение объема покупок 10-летних бумаг со стороны Банка Японии с ¥475 млрд. до ¥425 млрд. в мае способно повысить волатильность долгового рынка и ставки по обязательствам. 

Торговый план по USDJPY на неделю

Однако в этом уравнении две неизвестных. Без снижения доходности трежерис, пике USDJPY вряд ли состоится. В этом отношении релиз данных по американской инфляции за апрель становится моментом истины для иены. Замедление CPI окажется приговором для спекулянтов и поводом для продаж пары в направлении 153,5. Напротив, увеличение темпов роста цен приведет к взлету доллара США и увеличит риски новых валютных интервенций BoJ.

Аналитика Litefinance