Иена держит рот на замке. Прогноз USDJPY на неделю от 12.07.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Япония пошла на очередную валютную интервенцию?

Был ли мальчик? Несмотря на все отпирательства чиновников правительства, резкое пике USDJPY свидетельствует о вмешательстве Японии в жизнь Forex. На этот раз интервенция была приурочена к релизу данных по инфляции в США.

Ключевые факты

Иена укрепилась по отношению к доллару США почти на 3%.

Правительство не говорит об интервенции, но и не отрицает.

Для слома тренда по USDJPY нужны усилия обеих сторон.

Падение пары ниже 158,85 позволит нарастить шорты.

Фундаментальный прогноз по иене на неделю

В Банке Японии не дураки сидят. Они прекрасно понимают, что для слома восходящего тренда нужны усилия обеих сторон. Требуются не только валютные интервенции, но и признаки старта монетарной экспансии ФРС, что ослабит доллар США. И вот час X настал: замедление американской инфляции в июне стало катализатором вмешательства BoJ в жизнь Forex. Котировки USDJPY рухнули также быстро, как и в конце 2022, когда Японии удалось переломить хребет восходящей тенденции. 

Несмотря на то, что заместитель министра финансов по международным делам Масато Канда на отрез отказался сказать, имела ли место валютная интервенция или нет, резкий рост иены почти на 3% по отношению к доллару США свидетельствует в пользу вмешательства. Приблизительно также вела себя USDJPY в конце апреле и начале мая, когда Банк Японии вышел на рынок. 

Реакция USDJPY на валютные интервенции

Источник: Bloomberg.

Можно, конечно, кивать на якобы вспомнивших про дивергенцию в монетарной политике ФРС и BoJ хедж-фонды и управляющих активами, нетто-шорты которых по иене достигли максимальных отметок с 2007. Их резкое сворачивание могло спровоцировать такое серьезное движение. Дескать, приближение даты снижения ставки по федеральным фондам запустит процесс перелива капитала из Северной Америки в Азию и сломает восходящий тренд по USDJPY. 

Динамика спекулятивных позиций по иене

Источник: Bloomberg.

На самом деле нужно понимать, что даже если Банк Японии поднимет ставку овернайт в июле, а Федрезерв начнет ослаблять денежно-кредитную политику в сентябре, дифференциал доходности облигаций Штатов и Страны восходящего солнца останется широким. Это скорее всего приведет к консолидации, чем к безудержному падению USDJPY вниз. К тому же спекулянты ведут себя приблизительно так, как это делали на рубеже апреля и мая – они выкупают провал пары в надежде на восстановление восходящей тенденции. 

Ответ на вопрос «был ли мальчик?» очевиден. Япония пошла на очередную валютную интервенцию, привязав ее к рыночному нарративу, что замедление американской инфляции вынудит ФРС запустить ослабление денежно-кредитной политики в сентябре. Первое вмешательство в жизнь Forex в 2024 в размере чуть больше $60 млрд пошло насмарку из-за нежелания Федрезерва говорить о снижении ставок. Однако уже на заседании FOMC 30-31 июля он это, вероятнее всего, сделает. 

Торговый план по USDJPY на неделю

У летней интервенции Банка Японии больше шансов на успех, чем у весенней. Он эффективно подловил распродажи американского доллара и вошел в рынок в нужное время. Хотя я ожидал, что это произойдет раньше – после публикации статистики по занятости, но почему бы не дождаться инфляции в США? Так рассудил BoJ и оказался прав. Неспособность USDJPY удержаться выше 158,85 станет основанием для наращивания сформированных от уровня 160,25 шортов.

Аналитика Litefinance