Главная → АНАЛИТИКА → Фундаментальный анализ

Доллар верит глазам. Прогноз EURUSDна неделю от 20.05.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Риторика чиновников ФРС не убеждает EURUSD

20 мая 2024 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Пока полпреды Федрезерва говорят о длительности удержания ставок на плато, статистика по США свидетельствует о замедлении экономики и инфляции. Как это отражается на EURUSD?

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Все начинается с малого. Реки – с ручья. Нисходящий тренд по доллару США – с отчета об американской занятости за апрель. Именно он стал наиболее сильным свидетельством замедления экономики. Статистика по инфляции доказала, что ФРС не собирается повышать ставки. Только вопрос времени, когда центробанк будет их снижать, а значит путь для «быков» по EURUSD на север расчищен. Однако дорога не будет прямой.

Несмотря на то, что экономика США замедляется, она все еще сильна. То есть любое ослабление гринбэка потребует времени. Societe Generale считает, что EURUSD может топтаться на месте в течение длительного периода времени, однако продолжение восходящего тренда неизбежно. У американского доллара нет аргументов в пользу укрепления. На самом деле это не так. Битва ФРС с инфляцией еще не выиграна, и цены могут ускориться. Торговые войны, геополитика и президентские выборы в Штатах способны взвинтить спрос на гринбэк как актив-убежище. Однако краткосрочно он выглядит уязвимым.

Действительно, могут ли что-то сделать с EURUSD поющие в унисон о необходимости удерживать ставки по федеральным фондам на плато в 5,5% чиновники ФРС? Или близкий к «ястребиному» протокол заседаний FOMC 30 апреля-1 мая? На тот момент инфляция ускорялась третий месяц подряд, а о замедлении экономики речи не шло. Могут ли полпреды Федрезерва говорить иначе, если финансовые условия опустились до минимальных отметок с 2022. С того самого момента, когда они начали поднимать ставки.

Динамика финансовых условий

Источник: Financial Times.

По сути, центробанк исправляет собственную ошибку. В первом квартале он говорил об ослаблении денежно-кредитной политики на фоне ускоряющихся CPI и PCE, чем улучшил финансовые условия и затруднил свою борьбу с инфляцией. В мае пришло время исправляться. Однако сама по себе риторика чиновников ФРС ничего не значит. Индекс USD, который до середины апреля вырос на 5%, в мае направляется к своему первому месячному снижению с начала года. Инвесторы верят глазам, а не словам. И замедление экономики США значит для них гораздо больше, чем спичи полпредов Федрезерва.

В то же время экономики в других странах дают позитивные сигналы. ВВП Германии в первом квартале вырос больше, чем ожидалось, а моральных дух инвесторов находится на уровне двухлетнего максимума. Замедление инфляции в США делает ЕЦБ более гибким. Если бы американский CPI продолжил ускоряться, Европейский центробанк трижды бы подумал, стоит ли вслед за июнем снижать ставки в июле. А так этот вопрос остается открытым, а решения зависят от данных.

Динамика европейской инфляции

Источник: Bloomberg.

Торговый план по EURUSD на неделю

В том числе, от статистики по зарплате в еврозоне. В четвертом квартале показатель замедлился с 4,7% до 4,5%, и UniCredit ожидает, что в январе-марте он упадет до 4,2%. Однако стабилизация индикатора на прежнем уровне или его рост повысят градус осторожности ЕЦБ. Это станет попутным ветром для EURUSD и позволит удерживать сформированные от 1,073 и наращенные от 1,0835 лонги.

Аналитика Litefinance