Доллар потерял исключительность? Прогноз EURUSD от 16.02.2024: Краткосрочный фундаментальный анализ. Замедление экономики США вдохновило EURUSD

Долгое время американская исключительность верой и правдой служила «медведям» по EURUSD. В январе-феврале данный фактор вел пару на юг. Однако стоило экономике США проявить слабость, все изменилось. Торговый план EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на сегодня

Рынок услышал то, что хотел услышать. Он закрыл глаза на уменьшение числа заявок на пособие по безработице и на разгон цен на импорт до 0,8% м/м. Внимание инвесторов привлекли первое сокращение промышленного производства за три месяца и сильный спад розничных продаж. Они свидетельствуют об охлаждении экономики США и, в теории, могут подтолкнуть ФРС снизить ставку по федеральным фондам раньше, чем предполагается. Чем не повод для атаки «быков» по EURUSD? 

Под удар попала американская исключительность. Благодаря ей доллар США смог расправить крылья в январе-феврале. Действительно, на фоне сокращения экономики Японии в четвертом квартале, стагфляции в еврозоне,  рецессии в Британии и проблем в Китае Штаты выглядели самой чистой рубахой в корзине грязного белья. Однако сокращение американских розничных продаж на впечатляющие 0,8% м/м, что стало худшим результатом за почти год, многое изменило.

Динамика американских розничных продаж

Источник: Bloomberg.

Показатель отражает потребительскую активность, главный драйвер роста ВВП. Его удручающий результат заставил опережающий индикатор от ФРБ Атланты снизить прогноз экономического роста США в первом квартале с 3,4% до 2,9%. То же самое сделал Goldman Sachs, уменьшив оценку с 2,9% до 2,5%. 

Если ВВП еврозоны благодаря замедлению инфляции, сильному рынку труда и увеличению реальной оплаты труда начнет постепенно разгоняться, дивергенция в экономическом росте с США не будет такой огромной. Это позволит «быкам» по EURUSD взять инициативу в свои руки. 

Да, Еврокомиссия снизила прогнозы по валовому внутреннему продукту валютного блока с 1,2% до 0,8% в 2024 и с 1,6% до 1,5% в 2025, однако есть шанс, что итоговые результаты окажутся лучше ожиданий. Тем лучше для евро.

Прогнозы по ВВП еврозоны

Источник: Bloomberg.

Таким образом, если укрепление доллара США в январе-феврале было обусловлено изменением рыночных взглядов на судьбу ставки по федеральным фондам и американской исключительностью, то на исходе зимы эти козыри гринбэка перестают работать. Действительно, сейчас мнение деривативов о старте монетарной экспансии ФРС в июне совпадает с позицией центробанка. Хотя до этого инвесторы рассчитывали на март. Срочный рынок прогнозирует снижение стоимости заимствований на 90 б.п, что близко к 75 б.п. в прогнозе FOMC. 

Более того, позиция доллара США как актива-убежища на фоне стремительного ралли фондовых индексов выглядит крайне уязвимой. На рынок должен вернуться Страх, чтобы подавить ту колоссальную Жадность, которая нынче правит балом. 

Торговый план по EURUSD на сегодня

Сделать это по силам только инфляции. В этом отношении более сильные данные по индексу цен производителей, чем ожидаемые экспертами Bloomberg +0,1 м/м, способны напугать S&P 500 и приостановить откат EURUSD. У трейдеров появится возможность вернуться к продажам в направлении 1,073 и 1,064. Напротив, замедление январского PPI – повод купить евро на прорыве $1,079

Аналитика Litefinance