Доллар подошел к точке перегиба. Прогноз EURUSD на неделю от 25.06.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. США могут столкнуться с резким ухудшением рынка труда

Если Европа избежит торговой войны с Китаем, Франция будет придерживаться Пакта о финансовой стабильности ЕС, а экономика США продолжит охлаждаться, худшее для EURUSD останется позади

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Рынку надоело продавать евро. Надоела Франция с ее евроскептиками. Надоело бояться возмездия Китая за анонсированные ЕС тарифы на импорт электромобилей. Инвесторы готовы избавляться от доллара США на фоне растущей вероятности скорого старта цикла ослабления денежно-кредитной политики ФРС. Именно усталостью от продаж EURUSD объясняется отскок основной валютной пары из области двухмесячных минимумов. Однако хватит ли у «быков» запала? 

Разделяй и властвуй. Китай бросил Германии кость в веде предложения о снижении пошлин на импорт автомобилей с большим объемом двигателей с 15% до нулевой отметки взамен на отмену ЕС новых тарифов на поставки электромобилей из Поднебесной. До этого на рынке ходили слухи о полномасштабной торговой войне: в ответ на увеличение европейских пошлин до 48%, китайцы якобы поднимут свои с 15% до 25%. Главным пострадавшим станет немецкий автопром. Худшего можно избежать, чем не преминула воспользоваться EURUSD. 

Руку помощи евро протянула примирительная риторика лидирующей в опросах партии Национальный митинг. Она призывает к спокойствию и не понимает, зачем министр финансов Бруно Ле Мэр и президент Эммануэль Макрон будоражат рынки заявлениями о кризисе и гражданской войне. На самом деле правые намерены уважать траекторию снижения дефицита, чтобы сохранить Францию в рамках критериев Пакта о финансовой стабильности ЕС. 

Динамика рейтингов популярности французских партий

Источник: Bloomberg.

Такая риторика успокаивает инвесторов, которые опасались, что приход к власти Марин Ле Пен и ее сторонников увеличат и без того раздутые дефицит бюджета и государственный долг, которые составляют 5,5% и 111% от ВВП. Это чревато взлетом дифференциала доходности французских и немецких облигаций до 100 б.п. Чем выше политический риски, тем больше вероятность падения EURUSD. 

Динамика дифференциала доходности облигаций Франции и Германии

Источник: Bloomberg.

В отличие от сбрасывающего с себя страхи по поводу торговых войн и кризиса во Франции евро, доллар США, напротив, вспомнил о своей ахиллесовой пяте. Точнее, ему напомнили. По словам президента ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли, до сих пор на рынке труда все шло хорошо – безработица повышалась медленно. Однако показатель близок к точке перегиба, прохождение которой чревато его бурным ростом. Поэтому высокая инфляция – далеко не единственная проблема, стоящая перед ФРС. 

Чиновник FOMC намекает, что неплохо бы снизить ставку по федеральным фондам, чтобы как-то сгладить потенциально быстрое охлаждение рынка труда. А ее немецкая коллега Изабель Шнабель утверждает, что расхождение в монетарной политике ЕЦБ и Федрезерва не такое уж и значительное. К тому же оно носит временный характер. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Закончилась ли черная полоса для евро? Вполне возможно. Однако для того, чтобы уверенно расти, основной валютной паре требуются сигналы о дальнейшем охлаждении экономики США. Пока же возвращение EURUSD ниже 1,0735 следует использовать для продаж. Старые страхи могут вернуться.

Аналитика Litefinance