«Мексиканец» никого не боится. Прогноз песо USDMXN на 6 месяцев от 01.04.2024: Долгосрочный анализ. Мексиканский песо второй год подряд может стать лучшей валютой.

У «медведей» по USDMXN были опасения, что Банк Японии укрепит иену, а Банк Мексики ослабит песо. Однако когда они не подтвердились, carry-трейдеры взялись за дело, засучив рукава. Торговый план.

Фундаментальный прогноз по мексиканскому песо на полгода

История повторяется. И в случае с мексиканским песо она может второй год подряд закончится хэппи-эндом. В 2023 эта валюта стала лучшей среди трех десятков наиболее ликвидных денежных единиц на Forex, укрепившись на 13% по отношению к доллару США благодаря высоким ставкам Banxico, близости страны к американской экономике и операциям carry trade. В 2024 прежние козыри «медведей» по USDMXN продолжают работать, что позволило паре просесть на 2,2% по итогам первого квартала. 

У поклонников супер-песо были опасения, что мартовские заседания Банка Японии и Банка Мексики лишат валюту блеска. Игра на разнице с использованием высокодоходного песо и иены в качестве валюты фондирования принесла 44% прибыли за последние 12 месяцев. Неудивительно, что управляющие активами нарастили нетто-лонги по «мексиканцу» до максимальных уровне за год.

Эффективность carry trade

Источник: Bloomberg.

Динамика спекулятивных позиций по мексиканскому песо

Источник: Bloomberg.

Отказ Банка Японии от отрицательных ставок пугал «медведей» по USDMXN. Для carry trade необходимы низкие волатильность и эффективность валют фондирования. Старт нормализации денежно-кредитной политики BoJ мог все изменить. Однако вместо того, чтобы укрепиться по отношению к доллару США, иена ослабла. Неожиданное снижение ключевой ставки SNB серьезно ослабило вторую по популярности валюту фондирования - франк. Оба события стали катализаторами укрепления «мексиканца».

Что касается Banxico, то и здесь были страхи по поводу первого за последние восемь встреч смягчения денежно-кредитной политики. Виктория Родригес и ее коллеги последними из крупных регуляторов Латинской Америки действительно снизили ставку с 11,25% до 11%, однако тон сопроводительного заявления и голосование в формате 4 к 1 свидетельствуют, что они не станут этого делать на каждом последующем заседании.

Динамика инфляции в Мексике и ставки Banxico

Источник: Bloomberg.

Когда Министерство финансов прогнозирует, что ВВП расширится на 2,5-3,5% в 2024 и на 2-3% в 2025, есть высокий риск разгона инфляции. Правительство ожидает роста цен на 3,8% в текущем году, это предполагает их нахождение в пределах таргетируемого диапазона 3% +/-1% и позволяет Banxico быть осторожным. 

Виктория Родригес заявила: центробанк будет идти шаг за шагом, оценивая последствия своих предыдущих действий. Паузы в цикле монетарной экспансии выглядят весьма вероятными, что позволяет carry-трейдерам придерживаться своих стратегий, а «медведям» по USDMXN – не беспокоиться за судьбу позиций.

Торговый план по USDMXN на полгода

Проблемы песо начнутся только осенью, когда в центре внимания инвесторов окажутся президентские выборы в США и Дональд Трамп с его политикой протекционизма. Мексика может одной из первых попасть под раздачу, учитывая стремительный рост ее торгового профицита со Штатами. Я прогнозирую снижение котировок USDMXN до 16,2 к июлю с их последующим ростом до 17 к октябрю. Сформированные от 17,01 шорты держим и периодически наращиваем.

Текущий курс USDMXN на международном валютном рынке форекс составляет:

Аналитика Litefinance