Золото: от правды не уйдешь. Прогноз XAUUSD Forex на квартал от 20.09.2021 Среднесрочный фундаментальный анализ. Драгметалл определился с трендом

Золото рискует стать на те же грабли, что и в 2013. Тогда из-за сворачивания QE драгметалл перешел на территорию «медведей» и сумел переломить нисходящий тренд и выйти из консолидации вверх только в 2019. Повторится ли история? Порассуждаем и составим торговый план

Фундаментальный прогноз по золоту на квартал

Что остается делать «быкам» по  XAUUSD, когда ФРС собирается подать сигнал о сворачивании монетарных стимулов? Бежать! Их этому очень хорошо научил экс-глава центробанка Бен Бернанке, своим сообщением о сворачивании QE запустивший не только конус-истерику, но и нисходящий тренд по золоту. История повторяется. Это обстоятельство позволило моим рекомендациям по продажам драгметалла недельной и двухнедельной давности воплотиться в жизнь. В них я сделал ставки на такую же панику в рядах покупателей XAUUSD, как и в 2013. 

Безусловно, между текущими событиями и тем, что происходило 8 лет назад, немало разницы. Тогда доходность казначейских облигаций активно росла, а инфляция так и не смогла достигнуть чрезмерно высоких уровней, как от нее ожидали из-за масштабных монетарных стимулов. Восстановление экономики шло существенно медленнее, а до выполнение двойного мандата ФРС оставалось много времени. Вместе с тем, кто сказал, что ставки по трежерис не будут расти? Долгоиграющий характер высокой инфляции – дополнительный аргумент в пользу продаж золота. 52 эксперта Bloomberg прогнозируют, что PCE к концу 2021 найдет пристанище на отметке 3,9%, а в 2022 и 2023 замедлится до 2,2%. То бишь продолжит находиться выше таргета, что развязывает Федрезерву руки в деле монетарной рестрикции.

Прогнозы экспертов по ключевым макроиндикаторам США

Источник: Bloomberg.

Несмотря на то, что специалисты ожидают старта процесса сворачивания QE лишь в декабре и прогнозируют первое повышение ставки по федеральным фондам только в 2023, рынки смотрят на нормализацию денежно-кредитной политики по-другому. Деривативы CME выдают 53%-ю вероятность роста затрат по займам в декабре 2022, при этом смещение точек dot в прогнозах FOMC справа налево станет поводом для покупок доллара США и распродаж драгметалла. Если в июне лишь 7 чиновников из 18-ти ожидали первого повышения ставки ФРС в 2022, то в сентябре их может быть существенно больше. 

Прогнозы экспертов по ставке ФРС

Источник: Bloomberg.

Все идет  к тому, что золото может повторить свою же судьбу образца 2011-2015, когда оно рухнула от своего старого исторического пика в $1921 за унцию более чем на 45%. Применительно к текущих рекордным максимумам речь идет о потенциальном обвале к $1150. Не думаю, что это реалистичный прогноз, однако тот факт, что потенциал нисходящего движения далеко не раскрыт, налицо. Спекулянты в настоящее время куда более нейтральны к золоту, чем, например, в 2017. 

Динамика спекулятивных позиций по золоту

Источник: Bloomberg.

Торговый план по золоту на квартал

На мой взгляд, мы довольно неплохо вошли в шорты по драгметаллу на уровнях $1806 и $1782 за унцию. Даже если пойдет распродажа доллара США на факте «ястребиной» риторики Джерома Пауэлла на пресс-конференции по итогам сентябрьского заседания FOMC, от правды не уйдешь. Рано или поздно QE станет историей, а ставка по федеральным фондам будет повышена. Золото определилось с трендом, поэтому держим короткие позиции и время от времени наращиваем их на откатах. В качестве среднесрочных целевых ориентиров нисходящего движения выступают отметки $1715 и $1665 за унцию.

Аналитика Liteforex