Рынки-2021: когда закончится фарс? Обзор форекс от 16.08.2021: Обманывают все, и центробанки, и политики.

Чрезмерный оптимизм – это тоже вредно

Обманывают все, и центробанки, и политики

Овца всю жизнь боялась волков. Но зарезал ее пастух. Чем только не пугали «быков» по американским акциям: и Дельтой, и прохождением экономикой США пика роста, и потолком госдолга, и стремительным ралли доходности трежерис. Но виновником коррекции S&P 500, вероятнее всего, станет ФРС. Тот самый центробанк, который кормил фондовый индекс из рук дешевой ликвидностью. Тот самый «пастух», который внушил мысль о медленной нормализации монетарной политики. А уж ее-то такой сильный рынок сможет проглотить, не поперхнувшись!

Что легче: нести скучную мудрость или веселый маразм? Выступления предшественницы нынешнего председателя Федрезерва Джанет Йеллен частенько вызывали зевоту. «Сельская учительница», как ее называли за манеру все разжевывать и раскладывать по полочкам, нередко была скучна. Вряд ли Джерома Пауэлла можно назвать маразматиком, однако нужно признать, что убаюкивает рынки он ничуть не хуже нынешнего министра финансов. Инвесторы поверили во временный характер высокой инфляции и в повышение ставки по федеральным фондам в 2023 больше, чем члены FOMC. В 2015-2018, когда ФРС ее поднимала, все было наоборот: срочный рынок бежал впереди центробанка. Впрочем, оглядываться на историю себе дороже. 

Поймал старик Золотую Рыбку, и молвила рыбка человеческим голосом:

- Что тебе надобно, старче?

- Для начала - другую жену. Пушкина читал, знаю, чем все может закончиться.

У последней рецессии и ее предшественницы действительно немало различий, но накопленный Федрезервом опыт позволяет ему чувствовать себя как рыба в воде. Вешать на уши лапшу о медленной нормализации денежно-кредитной политики, а самому активно забирать с рынка ликвидность при помощи операций обратного РЕПО. Не фарс ли? 

А кто сказал, что на рынке мало фарса? Каждые пару лет Конгресс должен голосовать, чтобы разрешить займы для финансирования тех расходов, которые законодатели уже одобрили. И потолок – это на самом деле не потолок, так как после его достижения дядя Сэм может продолжать брать кредит. Что за комедия? 

Или взять, к примеру, Банк Англии, представители которого до августовского заседания не уставали расхваливать QE. Дескать, рано еще от него избавляться, преждевременный выход из программы создаст встречный ветер для встающей с колен экономики. А по факту MPC снизил пороговое значение ставки с 1,5% до 0,5% и повысил прогноз по инфляции до 4%, чем увеличил шансы на монетарную рестрикцию уже в 2022. 

- Ты знаешь, Яша, моя Сара такая добрая, хозяйственная, умная...

- Неужели, Фима, у тебя так плохи дела, что ты решил продать мне свою жену?

Рынкам скармливают одну информацию, а на самом деле делают прямо противоположные вещи, а потом удивляются – откуда такая неадекватная реакция?! ФРС, Конгресс и Белый дом своими действиями превратили толпу в тех, для кого стакан всегда наполовину полон. А ведь оптимист когда падает на землю, надеется, что промахнется. Все вокруг уверены, что откат S&P 500 – это повод купить немного подешевевшие акции. А что если это не так? Что если хорошо уже было, а не вот-вот случится? Чем обернется весь этот фарс?

Аналитика Liteforex