Главная → АНАЛИТИКА → Технический анализ

Пять причин купить юань! Без возобновления торговой войны США и Китая, у «медведей» по USD/CNH нет причин для беспокойства

10 сентября 2020 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

В то время как ЕЦБ ломает голову, как поставить палки в колеса «быкам» по евро, Народный банк Китая нисколько не беспокоит почти 5%-е укрепление юаня против доллара США от уровня майского дна. По мнению DBS Bank и Mizuho Bank, крепкая валюта является идеальной для Пекина. Она позволяет сделать импорт дешевле и поддерживает потребительские расходы. А как же экспорт и инфляция? Они могут подождать. Более низкие цены сырьевого рынка по сравнению с прошлогодними сглаживают негатив от падения USD/CNH для экспортеров, в то время как CPI уже четвертый месяц колеблется вблизи вполне приемлемой для PBoC отметки 2,5%.

Основными драйверами укрепления юаня против доллара США являются деэскалация торгового конфликта Вашингтона и Пекина, а также дивергенции в экономическом росте и в монетарной политике. Благодаря своевременно принятым мерам против распространения COVID-19 в стране ВВП Поднебесной по итогам текущего года может вырасти на 2,5-3,5%, в то время как его американский аналог, вероятнее всего, просядет на 5-6%. Народный банк снизил ставки на 40 б.п с начала 2020, ФРС – на 150 б.п, что вкупе с колоссальными масштабами QE серьезно осложняет жизнь гринбэку.

Динамика ВВП США и Китая

Источник: Bloomberg.

Возобновление торговой войны способно испортить малину «медведям» по USD/CNH. Дональд Трамп не может простить Пекину китайское происхождение COVID-19 и говорит о возможности разъединения экономик двух стран. По оценкам Bloomberg, если это произойдет, то темпы роста ВВП Поднебесной упадут к 2030 с 4,5% до 3,5%, темпы роста ВВП США – с 1,6% до 1,4%. Китай сильно зависит от американских технологий, его потери будут больше. Впрочем, не факт, что разъединение случится. Во-первых, несмотря на угрозы Трампа обложить налогами компании из Штатов, производящие продукцию в Китае, лишь 4% из них, согласно опросу Американской палаты в Шанхае, планируют возвращать производство на родину. Более 70% не собираются этого делать. Во-вторых, республиканец еще не переизбран на второй срок.

Сильный юань не только поддерживает импорт и потребительские расходы, но и способствует дедолларизации экономики, так как китайские банки привыкли держать на балансах надежные активы, а если их стоимость падает, они, как правило, возвращаются к национальной валюте. Снижение котировок USD/CNH позволяет Пекину легче пережить необходимость наращивания покупок американских товаров в соответствии с январским соглашением с Вашингтоном, а также снижает риски гневных тирад Дональда Трампа, который ранее не раз обвинял Поднебесную в манипуляциях валютой.

Таким образом, Пекин заинтересован в укреплении юаня, Вашингтон – в ослаблении доллара; дивергенции в экономическом росте и в монетарной политике ФРС и Народного банка играют на руку «медведям» по USD/CNH. Почему бы паре не продолжить южный поход? На мой взгляд, она вполне способна упасть к отметке 6,7. Инвесторам следует внимательно следить за президентскими выборами в США. Рост рейтингов Джо Байдена и его победа позволят смело продавать доллар против юаня. Считается, что демократ будет оказывать на Поднебесную меньше давления, чем это делал Дональд Трамп.

Прогноз курса юаня по USD/CNH LuteForex

Новости → Курс юаня все ниже

ФОРЕКС ПРОГНОЗ → USDCNY 13.11.2019: Юань попал под давление Трампа

ФОРЕКС ПРОГНОЗ → Валюта поднебесной слабеет по указанию НБК