Иену сдувает встречный ветер. Прогноз USDJPY Forex от 29.03.2021: Среднесрочный фундаментальный анализ. Продолжится ли ралли USDJPY?

Перелив капитала из Японии в США из-за увеличения привлекательности американских активов, медленная вакцинация и дивергенция в экономическом росте создают встречный ветер для «медведей» по USDJPY. Справятся ли они с ним?

Фундаментальный прогноз по иене на месяц

Нет ничего более постоянного, чем временное. В ближайшие год-два финансовые рынки собираются проверять истинность этого утверждения. ФРС считает, что всплеск инфляции в США будет носить временный характер, и готова терпеть PCE выше 2%. «Быки» по казначейским облигациям также уверены, что рост доходности трежерис окажется мимолетным. Дескать, долгосрочные структурные факторы, которые способствовали падению ставок долгового рынка к историческим минимумам во время рецессии, по-прежнему, в игре. 

По мнению PGIM, старение населения и низкий рост производительности приведут к завершению распродаж казначейских облигаций США и к падению доходности. Для компании текущий рост ставок по долгам – повод купить трежерис. По ее мнению, большинство, рассчитывающее на продолжение ралли доходности 10-летних бумаг к 2% под влиянием разгона ВВП и инфляции, ошибается. 

Вопрос о судьбе ставок крайне важен для иены. Несмотря на то, что на мартовском заседании Банк Японии расширил таргетируемый диапазон доходности 10-летних облигаций с +/-0,2% до +/-0,25%, он по-прежнему остается крайне узким, и пара USDJPY вынуждена реагировать на динамику ставок долгового рынка США. 

Динамика USDJPY и доходности 10-летних облигаций США

Источник: Trading Economics.

Япония проигрывает своим конкурентам не только из-за роста привлекательности иностранных активов, но и из-за медленной вакцинации. Мы привыкли слышать о том, как катятся бочки в сторону Евросоюза, которому удалось привить 15,1% населения. Но в Стране восходящего солнца цифра гораздо меньше – лишь 0,7%! Инъекции до сих пор делались только медицинскому персоналу, а  массовая вакцинация должна стартовать лишь 12 апреля с лиц старше 65. Для Токио, который планирует принять летом Олимпийские игры, это выглядит катастрофой. 

Ралли USDJPY к июльским максимумам способствовал возврат американских фондовых индексов к области рекордных пиков, что свидетельствует о росте глобального аппетита к риску и является явным негативом для валют-убежищ. 

Таким образом, сомневаться в силе восходящего тренда по анализируемой паре не приходится. Дивергенции в экономическом росте и в скорости вакцинации способствуют расширению дифференциала доходности американских и японских облигаций и укреплению доллара США против иены. Другое дело, что в краткосрочном периоде из-за повышающихся рисков эскалации торгового конфликта Вашингтона и Пекина может вырасти спрос на надежные активы. В долгосрочном периоде структурные факторы в лице старения населения и снижения производительности способны приостановить ралли доходности трежерис. 

Торговый план по USDJPY на месяц

Впрочем, на среднесрочном горизонте инвестирования впечатленные готовящимся проектом нового фискального стимула от Джо Байдена на $3 трлн рынки не собираются отказываться от идеи протестировать ставками по 10-летним долговым бумагам США уровней 1,75% и 2%. Если так, то потенциал восходящего движения USDJPY далеко не раскрыт. В предыдущих материалах я говорил о таргетах на 112 и 114. Полагаю, что они все еще актуальны, поэтому коррекции пары следует использовать для формирования длинных позиций.

Текущий курс USDJPY

Прогноз USDJPY на месяц LiteForex

Похожие статьи:

ФОРЕКС ПРОГНОЗ → Иена возвращается на родину. Прогноз Forex USDJPY на 27.10.2020: японская иена медленно, но верно укрепляется на протяжении нескольких последних лет

ФОРЕКС ПРОГНОЗ → Анализ и форекс прогноз валютной пары EURGBP на сегодня 28.11.2018

Статьи → План торговли трейдера Forex – что это и для чего он нужен

ФОРЕКС ПРОГНОЗ → Аналитика и форекс прогноз валютной пары AUDUSD: торговый план AUD/USD на сегодня 13.11.2018