Главная → АНАЛИТИКА → Технический анализ

Иене закон не писан. Прогноз USD/JPY Forex на месяц от 06.10.2021: Банк Японии стагфляцией не напугаешь

6 октября 2021 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Долгие годы BoJ не мог достигнуть таргета по инфляции, несмотря на колоссальные монетарные стимулы. Не было бы счастья, да несчастье помогло. Стоящая на пороге стагфляции мировая экономика и ослабление иены могут существенно упростить задачу. Торговый план по USDJPY.

Фундаментальный прогноз по иене на месяц

Правила для того и существуют, чтобы в них были исключения. В то время как большинство центральных банков мира ломают головы, как бы при помощи монетарной политики сгладить шоки предложения и решить проблему наступающей стагфляции, регулятор из Страны восходящего солнца подобных мигреней не испытывает. Более того, он может извлечь выгоду из сложившейся ситуации: благодаря сбоям в цепочках поставок и ослаблению иены, у инфляции в Японии, наконец-то, появились аргументы в пользу продвижения вверх.

Правда заключается в том, что разные экономики мира вышли из рецессии по-разному. Харухико Курода отметил, что в отличие от США, японские компании в условиях экономического спада предпочитали не увольнять сотрудников, а снижать им зарплату и сохранять рабочие места. В результате той нехватки кадров, которая имеет место в Штатах, в Японии нет. Местным нанимателям не нужно поднимать оплату труда, чтобы привлечь работников, следовательно, инфляция в Стране восходящего солнца не растет и не будет расти так же быстро, как в Америке. Если так, то BoJ нет необходимости отказываться от ультра-мягкой монетарной политики, что создает прочный фундамент под восходящим трендом по USDJPY.

Динамика безработицы в США и Японии

Источник: Trading Economics.

Разная динамика потребительских цен в США и Японии – ключ к пониманию того, что происходит и будет происходить с анализируемой парой. Долгие месяцы ФРС вводила в уши инвесторов мантру о временном характере высокой инфляции, что прибило доходность казначейских облигаций к самому дну. В последнее время чиновники FOMC начинают отступать от прежней доктрины, утверждая, что факторы, толкающие CPI вверх, вероятнее всего, сохранят свою силу и в 2022. Не означает ли подобная риторика признания собственных ошибок? Если так, то ставки по американским долгам рискуют подрасти существенно выше, что заставит «медведей» по USDJPY бежать с поля боя.

На самом деле курсы валют на Forex определяются потоками капитала. В то время как Банк Японии при помощи таргетирования кривой доходности удерживает ставки по местным облигациям на нулевом уровне, котировки анализируемой пары начинают зависеть от одного-единственного фактора – доходности трежерис. Ее ралли означает перелив капитала из Азии в Северную Америку и ослабление иены против гринбэка. Действительно, в настоящее время дифференциал ставок по 10-летним бумагам США и Японии колеблется вблизи максимальных отметок с марта 2020, что и предопределяет доминирование «быков» по USDJPY.

Динамика USDJPY и доходности трежерис

Источник: Trading Economics.

Торговый план по USDJPY на месяц

Как долго будут продолжаться распродажи трежерис, и как высоко может взобраться их доходность? На мой взгляд, если экономика возвращается к своему нормальному состоянию, а центробанки собираются избавляться от монетарных стимулов, то и рынки должны вновь стать нормальными. Я ожидаю, что мартовский пик в 1,75% по 10-леткам падет достаточно быстро, и ставки продолжат ралли в направлении, по меньшей мере, 2%. Это дает основания придерживаться прежней стратегии покупок USDJPY на откатах в направлении 113 и 115.

Аналитика Liteforex

Статьи → План торговли трейдера Forex – что это и для чего он нужен

ФОРЕКС ПРОГНОЗ → Анализ и форекс прогноз валютной пары EURGBP на сегодня 28.11.2018

ФОРЕКС ПРОГНОЗ → Аналитика и форекс прогноз валютной пары AUDUSD: торговый план AUD/USD на сегодня 13.11.2018