Иена отвоевала место под солнцем. Прогноз USDJPY на 6 месяцев от 05.12.2022: Долгосрочный фундаментальный анализ. Валюта Страны восходящего солнца возвращается на родину

Если ранее активные торги USDJPY проходили в Лондоне и Нью-Йорке, то теперь повышенная активность наблюдается в Токио. Японские инвесторы репатриируют капитал на родину. Как это влияет на иену? 

Фундаментальный прогноз по иене на полгода

Когда золото течет с Запада на Восток, можно говорить о нисходящем тренде и наоборот. Запасы ETF сокращаются, спрос в Азии по мере падения цен растет, что увеличивает китайский и индийский импорт. Обратные процессы происходят с иеной. Перелив капитала из Японии в Европу и США взвинтил котировки USDJPY к максимальной отметке с 1990. Затем капитал стал возвращаться на родину, что привело к проседанию пары на 10,7% от уровней октябрьского пика и позволило выполнить ранее озвученный таргет на 134,9.

Если на протяжении большей части 2022 активный рост USDJPY происходил во время европейской и американской сессий на Forex, то в последнее время активность проявляют азиатские счета. Главным драйвером ралли анализируемой пары являлся расширяющийся дифференциал доходности облигаций США и Японии, что стимулировало перелив капитала из Азии в Северную Америку. Ставки по трежерис росли на фоне агрессивной монетарной рестрикции ФРС, в то время как BoJ всеми силами удерживал доходность облигаций Страны восходящего солнца на одном и том же уровне.

Динамика USDJPY и доходности казначейских облигаций США

Источник: Trading Economics.

Можно сказать, что судьба иены определялась в Вашингтоне. И продолжает определяться. Замедление скорости ужесточения денежно-кредитной политики Федрезерва сужает спрэд по ставкам, что сначала сломало восходящий тренд и теперь приводит к развитию «медвежьей» тенденции. И она рискует усилиться, так как к американским и европейским счетам в деле покупки иены присоединяются японские. 

По оценкам Bloomberg, только 49,6% из $310 млрд. страховок в долларах США в Японии были захеджированы по состоянию на конец сентября. Это самое низкое значение коэффициента с 2010. Для сравнения, в конце марта речь шла о 54,1%. Вероятнее всего, показатель начнет расти, при этом контрагенты страховых компаний продают гринбэк на спот-рынке, что подливает масла в огонь падения USDJPY.

Динамика хеджирования долларовых страховок в Японии

Источник: Bloomberg.

Когда японские инвесторы репатриируют капитал с Северной Америки на фоне сужения дифференциала доходности облигаций США и Страны восходящего солнца, а страховые компании и пенсионные фонды хеджируют риски ослабления американского доллара, нисходящий тренд по USDJPY имеет под собой прочный фундамент. Тем более, что внутри Банка Японии даже среди «голубей» начинаются рассуждения о возможной корректировке ультра-мягкой монетарной политики. Так, член Совета управляющих Асачи Ногучи заявил, что для этого нужен сдвиг в инфляционных нормах, и его ростки уже начинают проявляться. Нужно признать: сложно быть «голубем», когда инфляция находится на 40-летнем максимуме.

Торговый план по USDJPY на полгода

Текущее пике USDJPY убеждает в правильности мысли о сломе долгосрочного нисходящего тренда, что позволило нам сформировать шорты от 141,8 и закрыть их по 134,9. В настоящее время лучшей стратегией являются продажи пары на росте в направлении 130,2 и 127,8. Я ожидают достижения этих таргетов в течение 3 и 6 месяцев.

Текущий курс USDJPY на международном валютном рынке форекс составляет:

Аналитика LitefinANCE