Фунт сам выберет противника. Прогноз GBPUSD на неделю от 12.01.2023

Стерлинг не выглядит фаворитом в новом году, однако и мальчиком для битья его назвать сложно. Прорыв в переговорах по Северной Ирландии и "по-ястребиному" настроенный Банк Англии поддерживают GBPUSD.

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

Давненько международный валютный рынок не выглядел настолько зависимым от погоды, как сейчас. Война в Украине и связанный с нею энергетический кризис нагнали страха на инвесторов в европейские ценные бумаги, однако падение цен на газ до минимальных уровней с конца 2021 стало своеобразной подушкой безопасности для экономик Старого света. Евро рванул вверх, фунт долгое время следовал его курсу, однако разная погода в различных частях континента портит настроение «быкам» по GBPUSD.

По прогнозам метеорологов, на неделе к 20 января на северо-запад Европы придут холода. Температура в Лондоне опустится на 2,8 градусов ниже нормы, в Осло будет на 3,5 градусов ниже средних значений. Морозы проверят на прочность и британскую экономику, и фунт.  

Стерлинг в последнее время столкнулся с умеренно-негативной макростатистикой, свидетельствующей, что страна находится в состоянии рецессии, и «ястребиными» комментариями полпредов Банка Англии. По словам главного экономиста Хью Пилла, на Туманный Альбиона обрушились беды, характерные как для США, так и для еврозоны. В частности, резкий рост цен на газ лег в основу ускорения инфляции до 11,1% в октябре. При этом рынок труда Британии остается таким же сильным как в Штатах, что увеличивает риски давления высокой оплаты труда на CPI.

Такая комбинация позволяет говорить о длительной устойчивости высокой инфляции и требует продолжения цикла ужесточения денежно-кредитной политики BoE. Срочный рынок ожидает роста ставки РЕПО на 100 б.п. до 4,5% к лету, вероятно, стоимость заимствований сохранится на этом уровне до 2024. Тот факт, что деривативы CME рассчитывают на «голубиный» разворот ФРС уже в 2023, оказывает поддержку «быкам» по GBPUSD.

Как, впрочем, и опережающая динамика британского FTSE 100 над S&P 500. Их соотношение растет быстрее, чем в 2010. Акции эмитентов Туманного Альбиона выглядят дешевыми и привлекательными. При этом перелив капитала из Северной Америки в Европу подставит плечо GBPUSD.

Динамика соотношения фондовых индексов Британии и США

Источник: Bloomberg.

Если добавить к этому благоприятный для стерлинга рост глобального аппетита к риску и прорыв Лондона и Брюсселя в переговорах по Северной Ирландии в рамках Brexit, то судьба анализируемой пары выглядит предрешенной. Вместе с тем, у фунта много уязвимых мест, начиная от рецессии и заканчивая реанимацией темы энергетического кризиса на фоне похолодания в Северо-Западной Европе. Поэтому стратегии с GBP должны носить избирательный подход. 

Торговый план по GBPUSD, EURGBP, GBPJPY и GBPCHF на неделю

В частности, вместе с покупками GBPUSD на прорыве сопротивления на 1,223 в условиях дальнейшего замедления американской инфляции, монетарной рестрикции ФРС и ослабления доллара США следует взять на вооружение продажи GBPJPY и GBPCHF с целевыми ориентирами на 154,5 и 1,105. А также длинные позиции по EURGBP. В последнем случае основанием для покупок в направлении 0,896 и 0,906 является более высокая скорость ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ по сравнению с Банком Англии.

Аналитика Litefinance