После того, как Национальный банк Швейцарии подняв ставки ушел с пути «медведей» по USDCHF и EURCHF, движение пар определяется внешними ветрами. А они в Европе ой какие мощные!
Фундаментальный прогноз по франку на неделю
Пар костей не ломит. Третья неделя июля на Forex обещает оказаться не просто горячей, а раскаленной до красна. Выступление Марио Драги об урегулировании политического кризиса в Италии, которое может обернуться внеочередными выборами, заседание ЕЦБ и, наконец, окончание даты технического обслуживания Северного потока. Решит ли Россия перекрыть газовый кран надолго, чем столкнет экономику еврозоны в рецессию, или нет? Ужас, застывший в глазах инвесторов, закономерен, однако и в такой мутной воде можно выловить рыбку. Все внимание на швейцарский франк!
Во времена потрясений люди стремятся сохранить свой капитал, что взвинчивает спрос на активы-убежища. Франк считается европейской спасительной гаванью, и когда в эпицентре основных событий находится Старый Свет, его покупки представляются весьма перспективными. Долгое время на пути инвесторов стоял Национальный банк, однако его неожиданное повышение ставки на 50 б.п говорит о том, что барьер устранен. Эксперты Bloomberg прогнозируют, что на своих последующих заседаниях SNB будет планомерно увеличивать затраты по займам на 25 б.и и доведет их до 0,5% к марту.
Предполагаемая динамика ставки SNB
Источник: Bloomberg.
Прозрачная политика центробанка позволяет утверждать, что курс франка будет определяться в большей степени внешними факторами, включая энергетический кризис, сползание Италии в политический хаос и вердикт ЕЦБ.
Несмотря на то, что большинство членов Управляющего совета настаивают на повышении ставки по депозитам на 25 б.п на заседании 21 июля, вопрос еще окончательно не решен. В пользу 50 б.п говорят рекордно высокая инфляция в еврозоне в 8,6%, серьезное ослабление курса евро, которое еще больше ускоряет потребительские цены, а также запаздывание ЕЦБ за CPI и другими центробанками. Последние, кстати, не стесняются агрессивно ужесточать денежно-кредитную политику, не обращая внимания на эффект разорвавшейся бомбы, который производят их действия на рынках. Речь не только о SNB. На днях Банк Канады поднял ставку овернайт сразу на 100 б.п.
На стороне +25 б.п играют обещания членов Управляющего совета во главе с Кристин Лагард, принятие этого рынком, ненадежные перспективы экономического роста и политический кризис в Италии. При этом опасения из-за рецессии заставили инвесторов снижать предполагаемый размер ставки по депозитам на конец года и цикла. Если ранее они ожидали +90 б.п к исходу декабря, то теперь цифра сократилась до 155 б.п.
Динамика ожидаемой ставки по депозитам ЕЦБ
Источник: Bloomberg.
Свинью Европейскому центробанку могут подложить итальянские политики. При реализации программы анти-фрагментации ЕЦБ будет очень сложно понять, где необоснованные спекуляции, а где обоснованное движение доходности облигаций, в основе которого лежат мрачные перспективы экономики.
Торговый план по USDCHF и EURCHF на неделю
Мутные воды на Forex создают прекрасную возможность для продаж USDCHF от текущих уровней в направлении 0,94. Первый таргет на 0,98 по EURCHF выполнен, используем откат для формирования шортов.
Аналитика Litefinance